□本報(bào)記者 王姣

　　國(guó)際油價(jià)大幅下跌，帶動(dòng)下游化工品集體走跌，昨日PTA主力1509合約慘淡跌停，逼近5000元/噸大關(guān)。而自5月7日觸及5634元/噸的階段高點(diǎn)后，近期PTA1509合約加速下行，短短10個(gè)交易日累計(jì)跌幅已超10%。

　　“上游原油弱勢(shì)，導(dǎo)致PX價(jià)格不斷下調(diào)，成本影響偏空；下游聚酯產(chǎn)能投放較多，庫(kù)存不斷積壓，導(dǎo)致對(duì)PTA的需求也產(chǎn)生抑制作用，供需利空共振導(dǎo)致PTA大幅下跌。”冠通期貨研究員陳剛告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，原油成本的降低和產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的收縮仍可能不斷壓制PTA價(jià)格，后期下跌可能性仍較大，但震蕩偏跌的可能性遠(yuǎn)大于流暢下跌的可能性。

　　PTA加速下行

　　本周三，PTA1509合約低開(kāi)于5148元/噸，日內(nèi)震蕩下行，以跌停價(jià)5024元/噸報(bào)收，日跌幅達(dá)4.01%，成交量增至179.94萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少4788手至129.01萬(wàn)手。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，油價(jià)下跌是近期PTA走弱的主要拖累因素之一。受美元反彈及供應(yīng)充裕壓力影響，截至5月19日收盤(pán)，紐約原油期價(jià)下跌3.74%至57.99美元；布倫特原油期價(jià)下跌3.4%至64.02美元。

　　“WTI原油從5月6日收盤(pán)到現(xiàn)在也跌了3.5%左右，對(duì)PTA成本的影響大概在100元/噸左右。另外，近期國(guó)外停車(chē)的PX裝置紛紛開(kāi)車(chē)也導(dǎo)致PX-石腦油價(jià)差不斷縮窄，同時(shí)由于原油抄底力量減弱，導(dǎo)致內(nèi)盤(pán)PTA期貨價(jià)格升水縮小對(duì)PTA期價(jià)也有100元/噸左右的拖累。”海通期貨研究員殷奇?zhèn)ケ硎尽?/p>

　　國(guó)內(nèi)方面，寧波中金PX裝置開(kāi)車(chē)時(shí)間基本確定，在今年6月底或7月應(yīng)當(dāng)能產(chǎn)出合格品。殷奇?zhèn)ブ赋?，這使得市場(chǎng)以前對(duì)中金石化PX裝置開(kāi)車(chē)的預(yù)期落地，且其開(kāi)車(chē)時(shí)間可能還略有提前。“中金的開(kāi)車(chē)可以完全彌補(bǔ)古雷停車(chē)的不足，因此前期因?yàn)楣爬淄＼?chē)造成的高PX-石腦油價(jià)差就沒(méi)有維持的基礎(chǔ)，這一價(jià)差可能收縮至100美元/噸，因此PTA仍有下跌動(dòng)力?！?/p>

　　后市將繼續(xù)下跌

　　從基本面來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率維持在67%左右。PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定為主，報(bào)盤(pán)在5110-5120元/噸之間，買(mǎi)方多觀(guān)望為主，成交在5100元/噸左右；滌絲市場(chǎng)成交氣氛持續(xù)清淡，下游織造、加彈企業(yè)等多以消耗庫(kù)存為主。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍然供大于求，在原油可能繼續(xù)下跌的背景下，PTA也可能繼續(xù)下跌。

　　殷奇?zhèn)ケ硎?，在美?guó)頁(yè)巖油成本不斷降低的壓制下，如果中東沒(méi)有地緣政治問(wèn)題，原油價(jià)格可能也會(huì)不斷走低。

　　“無(wú)疑PTA后期下跌可能性仍較大?！币笃?zhèn)フf(shuō)，一方面，當(dāng)前PX-石腦油價(jià)差仍較高，隨著寧波中金PX裝置的投產(chǎn)和古雷PX的復(fù)產(chǎn)這一價(jià)差仍有較大縮小動(dòng)力。一方面，前期PTA大漲時(shí)下游囤積了不少聚酯原料，后期聚酯季節(jié)性轉(zhuǎn)弱概率很大，PTA現(xiàn)有的可用產(chǎn)能完全可以滿(mǎn)足聚酯的需求。