□本報(bào)記者 王姣

　　“盤面雖波瀾不驚，期指無聲中暗藏驚雷?！?/p>

　　5月合約交割前夕，期指市場并非上演驚心動魄的“生死決斗”，主力合約的大幅貼水在震蕩整理行情中悄然收窄。

　　而在滬深300期指這個(gè)“主戰(zhàn)場”，一場多空之間的較量已見高下。截至昨日收盤，匯總舊主力IF1505合約和新主力IF1506合約，多頭前20名席位增倉2717手，空頭前20名席位卻大舉減倉5262手，即前20名席位的凈空單一夕之間驟降近8000手。與之相對應(yīng)的是，IF1505合約和IF1506合約尾盤雙雙拉升10多點(diǎn)。

　　“交割日前夜空頭全線撤退，滬深300多頭信心回升，預(yù)計(jì)IF合約支撐力將較強(qiáng)，近期表現(xiàn)或略有改善?！苯邮苤袊C券報(bào)記者采訪的分析人士表示。

　　三大期指走勢各異

　　本周四，期指三兄弟盤中劇烈震蕩，中證500期指繼續(xù)領(lǐng)漲，滬深300期指勉強(qiáng)收紅，上證50期指相對偏弱。截至收盤，主力IF1505合約報(bào)收4691.0點(diǎn)，漲14.8點(diǎn)或0.32%；IH1505合約報(bào)收3129.4點(diǎn)，與前一交易日持平；IC1505合約收報(bào)8760.4點(diǎn)，漲69.6點(diǎn)或0.80%。

　　“從信息面看，由于市場對央企改革短暫炒作后缺乏后續(xù)指引，所以上證50持續(xù)疲軟；中證500則繼續(xù)在題材概念輪番受到追捧的情況下維持強(qiáng)勢，但是連續(xù)拉升后，上行動能略顯不足，部分熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移到周期性板塊，因此滬深300期指略顯抗跌?！敝行牌谪浲顿Y咨詢部副經(jīng)理劉賓告訴記者。

　　而從期指近期持倉表現(xiàn)看，劉賓指出，滬深300和上證50期指在近幾天的反彈中持續(xù)減倉，彰顯多頭資金并未主動介入，所以對其反彈高度形成拖累，不過周三的調(diào)整中也繼續(xù)減倉，意味著空方也暫無意壓制，所以滬深300和上證50期指周四也就呈現(xiàn)了抗跌。而中證500期指連續(xù)5天增倉，顯示市場資金仍不斷流入，這為中證500期指維持領(lǐng)漲形成助力。

　　今日期指市場將迎來交割，而截至昨日收盤，IH1505合約由貼水轉(zhuǎn)為微幅升水0.83點(diǎn)，其他兩個(gè)則繼續(xù)貼水，IF1505合約和IC1505合約貼水幅度分別收窄為9.78點(diǎn)、52.99點(diǎn)。

　　從期指貼水幅度改善的情況來看，劉賓認(rèn)為，這說明期指投資者雖然謹(jǐn)慎，但還不至于悲觀，所以沒有形成不斷擴(kuò)大的貼水局面；上證50期指微幅升水，這可能與最近兩周多持續(xù)休整后抵抗力增強(qiáng)有關(guān)。

　　“滬深300及中證500期指大幅貼水出現(xiàn)后，反向套利者紛紛介入，帶動了基差恢復(fù)。此外，在交割即將來臨之際，市場的空頭參與者選擇平倉或移倉，多頭有趁基差低點(diǎn)進(jìn)場的動機(jī)，多空雙方的相互作用下，期指基差上行?！眹┚财谪浹芯繂T胡江來補(bǔ)充稱。

　　IF空頭全線撤退

　　三大期指中，昨日IF、IH皆有減倉，IC則繼續(xù)加倉，IF總持倉量減少9185手至176581手，IH總持倉量減少1659手至40051手，IC總持倉量則增加1527手至35910手。

　　“考慮到日內(nèi)基差上行，部分反向套利頭寸的離場，或帶動了IF的持倉降低。相對而言，中證500股指期貨的反向套利介入力量有限，該席位的持倉增加0.15萬手也可以理解?！焙瓉碚f。

　　劉賓則指出，雖然IF、IH繼續(xù)減倉，但卻有差別，IF前20席位合并計(jì)算多頭增倉了4946手，而空頭繼續(xù)減倉3434手，多頭已連續(xù)兩天增倉，預(yù)計(jì)IF支撐力將較強(qiáng)。“綜合分析，預(yù)計(jì)中證500期指延續(xù)漲勢的概率大，而上證50期指仍難有太好的機(jī)會，不過滬深300期指多頭信心回升，或許近期表現(xiàn)略改善?！?/p>

　　中金所盤后數(shù)據(jù)顯示，IF1505合約前20名多頭席位減倉11186手，前20名空頭席位減倉16004手，而新主力IF1506合約上，多頭前20名席位增倉13903手，空頭前20名席位增倉10742手，綜合來看，主力空頭離場態(tài)勢明顯。

　　滬深300期指主力席位的變動，也引發(fā)了投資者的關(guān)注。“由于IF是主戰(zhàn)場，交割日前夜空頭全線撤退，本周五我看好滬深300期指今天的表現(xiàn)，如果資金能持續(xù)進(jìn)場IF合約，也將有利于權(quán)重板塊走強(qiáng)?！庇型顿Y者表示。