□西南證券 張剛 劉浩

　　本周有10家券商發(fā)表了對后市的看法，2家看多，6家看平，2家看空；市場綜合情緒指數(shù)為51.0%，較前一周繼續(xù)回升2個(gè)百分點(diǎn)，重回50多空平衡線上方，表明市場經(jīng)歷快速調(diào)整后，多空拉鋸再次趨于平衡。與上周相比，共有5家機(jī)構(gòu)改變了對大盤走勢的看法，其中2家機(jī)構(gòu)修正了對中線的觀點(diǎn)：（1）多→平，太平證券對本周趨勢由看多轉(zhuǎn)為看平，新時(shí)代證券對中線趨勢轉(zhuǎn)為看平。（2）平→空，大同證券對本周趨勢由看平轉(zhuǎn)為看空，對中線由多翻空。（3）空→平，東吳證券對本周趨勢由看空轉(zhuǎn)為看平。（4）空→多，信達(dá)證券對本周趨勢由空翻多。

　　多頭代表新時(shí)代證券認(rèn)為本周IPO將迎來短暫的空窗期，大盤釋放了一定風(fēng)險(xiǎn)對解凍資金有較強(qiáng)吸引力，因此有望延續(xù)技術(shù)性超跌反彈，期間結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)會非?；鸨砷L股、轉(zhuǎn)型股仍將收到資金追捧，可能走出慢牛獨(dú)立行情。建議輕倉的投資者可逢低參與反彈，重倉投資者可借機(jī)調(diào)倉換股。

　　信達(dá)證券表示大盤將震蕩盤升，近期利空因素基本消化，降準(zhǔn)預(yù)期猶存；龍頭品種回調(diào)到位，繼續(xù)下跌空間有限；市場人氣高漲，場外資金充裕，熱點(diǎn)輪漲將推動股指重心逐步上移。本周持看平觀點(diǎn)的光大證券指出下跌是風(fēng)險(xiǎn)的釋放，利率下降和流動性回升的基本趨勢未變，隨著市場回落成交量顯著萎縮，拋壓減輕，打新資金回流將改善供求關(guān)系，后市有望逐漸企穩(wěn)回升。

　　太平洋證券認(rèn)為當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)是政策性風(fēng)險(xiǎn)，即短期管理層對市場的態(tài)度成為影響市場節(jié)奏的重要因素。經(jīng)歷快速調(diào)整后，本周震蕩整固概率較大。申萬宏源證券同樣表示短線大盤將轉(zhuǎn)入企穩(wěn)整理階段，震蕩區(qū)間應(yīng)在4100-4500點(diǎn)。個(gè)股板塊的結(jié)構(gòu)性分化仍將持續(xù)，未來權(quán)重股機(jī)會不多，或以調(diào)整為主；高彈性的小市值品種可繼續(xù)活躍。此外，場內(nèi)資金依然寬松，有利于行情復(fù)蘇。

　　民生證券分析指出若市場重回Boll中軌（4287點(diǎn)）以上，那么強(qiáng)勢格局沒有改變，否則仍將繼續(xù)調(diào)整。后市需關(guān)注供求關(guān)系、中字頭股票能否企穩(wěn)以及調(diào)整的時(shí)間周期，周線不有效跌破10周均線則中長期走勢依然強(qiáng)勢。

　　東吳證券認(rèn)為短線快速殺跌部分釋放了做空能量，短期仍有反彈動力，但無法判斷調(diào)整是否結(jié)束，仍需觀察權(quán)重動向，建議投資者逢高降低倉位。特別對于中小盤個(gè)股，由于機(jī)構(gòu)持股比例相對較小，在未快速調(diào)整的背景下繼續(xù)強(qiáng)拉只會增加風(fēng)險(xiǎn)，在達(dá)到臨界點(diǎn)后亦會迎來更大的調(diào)整。

　　持看空觀點(diǎn)的西南證券分析稱本周既是期指1505合約最后交易周，也是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集披露周，多因素預(yù)示數(shù)據(jù)可能不容樂觀。本周雖然繼續(xù)有申購資金解凍，但上周五成交維持低迷水平，做多積極性不高，預(yù)示大盤或再度考驗(yàn)4100點(diǎn)支撐。

　　同樣看空的大同證券指出短期內(nèi)市場杠桿仍有下降空間，本周技術(shù)性調(diào)整仍將延續(xù)，滬指或進(jìn)一步向60日線靠攏，板塊個(gè)股則根據(jù)基本面繼續(xù)分化。建議回避上游行業(yè)，關(guān)注一季度基本面改善較好的房地產(chǎn)和白酒板塊。