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　　■周末訪談

　　主持人：邱志勇特約嘉賓：錢啟敏

　　發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重要方面?；ヂ?lián)網(wǎng)+也已成為股市投資者極為關(guān)注的題材和熱點(diǎn)，并且有望繼續(xù)受到關(guān)注。

　　互聯(lián)網(wǎng)+繼續(xù)受到關(guān)注

　　主持人：互聯(lián)網(wǎng)+是前期機(jī)構(gòu)介入最深的板塊，也是被市場(chǎng)最為看好的板塊，近期大盤連續(xù)調(diào)整，請(qǐng)問嘉賓對(duì)該板塊的投資價(jià)值如何看？

　　申萬(wàn)宏源 錢啟敏：首先，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重要方面，并被寫入政府工作報(bào)告當(dāng)中。在股票市場(chǎng)中，互聯(lián)網(wǎng)+也已經(jīng)成為投資者極為關(guān)注的題材和熱點(diǎn)，并且有望繼續(xù)受到關(guān)注。

　　其次，從互聯(lián)網(wǎng)+的題材本身看，它牽涉到整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的方方面面，涵蓋面積廣，如大家比較關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融包括銀行證券保險(xiǎn)等；電子商務(wù)，據(jù)統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，今年一季度網(wǎng)上商品和服務(wù)的零售額7607億元，同比增長(zhǎng)41.3%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額一成以上；還有最近市場(chǎng)比較火爆的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，如萬(wàn)達(dá)信息、朗瑪信息、運(yùn)盛實(shí)業(yè)等，此外還有互聯(lián)網(wǎng)教育向全通教育、新南洋等。按照巴菲特最近在股東大會(huì)上的說法，互聯(lián)網(wǎng)是工具，而這個(gè)工具已經(jīng)被廣泛運(yùn)用在各行各業(yè)并極大的改變著相關(guān)還有原有的生態(tài)環(huán)境，因此它是具有長(zhǎng)遠(yuǎn)而有積極的意義。

　　第三，從現(xiàn)階段來(lái)看，由于A股市場(chǎng)進(jìn)入門檻較高，例如業(yè)績(jī)等方面有持續(xù)盈利的要求，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一般都不具備快速盈利的條件，因此A股市場(chǎng)中真正而又成熟的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不多，阿里、騰訊等龍頭骨干企業(yè)均在海外上市。目前我們看到的都是轉(zhuǎn)型發(fā)展的企業(yè)或者是互聯(lián)網(wǎng)配套的企業(yè)，因此純的、正宗的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還有待培育。

　　選擇細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先公司

　　主持人：從投資角度看，目前應(yīng)如何對(duì)相關(guān)個(gè)股進(jìn)行布局呢？

　　申萬(wàn)宏源 錢啟敏：現(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)+主要停留在題材概念階段，而且經(jīng)過市場(chǎng)幾輪炒作之后，目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值普遍較高。以東方財(cái)富通交易軟件威力，其互聯(lián)網(wǎng)概念共包括樂視網(wǎng)、人民網(wǎng)等23只個(gè)股，其中市盈率最低的是拓維信息和大北農(nóng)，分別為41倍和97倍，200-500倍的有5家，超過500倍的有2家，另外還有上海鋼聯(lián)等3家為負(fù)，可見在23家樣本股中有近一半的市盈率超過200倍，真心的不低。

　　在此情形下，投資者在看好互聯(lián)網(wǎng)+題材時(shí)，一是建議控制倉(cāng)位，不宜過于偏門和激進(jìn)。二是尋找各細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先的或者搶占先機(jī)的，三是尋找有希望資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)型成互聯(lián)網(wǎng)公司的，實(shí)在有困難的話，可以購(gòu)買分級(jí)基金中的互聯(lián)網(wǎng)B，或者尋找和阿里、騰訊有戰(zhàn)略合作，或者和螞蟻金服有戰(zhàn)略合作的相關(guān)公司，所謂背靠大樹，機(jī)會(huì)總會(huì)多一些。