五月份的第一個(gè)交易周，滬深股市出現(xiàn)了大幅波動(dòng)的走勢(shì)。

　　滬指一度在三天內(nèi)暴跌超過400點(diǎn)，有股民自嘲：這三天自己的賬戶是“奧迪變奧拓，奧拓變奧妙”。周五，滬指又大幅反彈93點(diǎn)。大起大落的走勢(shì)讓不少投資者直呼看不懂。

　　與主板相比，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，不但沒有大幅下跌，反而不斷刷新歷史高點(diǎn)，周五更是暴漲5.97%，已經(jīng)逼近了3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　大幅震蕩后大盤何去何從？反彈是否會(huì)延續(xù)？大盤調(diào)整是否已經(jīng)結(jié)束？未來究竟布局主板還是選擇創(chuàng)業(yè)板高成長股票？股民們心中充滿了疑問。財(cái)富寶專家團(tuán)多數(shù)成員認(rèn)為，短期反彈還會(huì)延續(xù)，但大盤尤其是主板市場的調(diào)整并沒有結(jié)束，反彈之后仍將會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)更大，投資者在控制倉位的前提下短線操作，主板市場等待調(diào)整結(jié)束后再進(jìn)行布局。

　　■國泰君安 季誠冠

　　反彈還有空間 逢高適當(dāng)減倉

　　回顧本周行情，市場經(jīng)歷了此輪牛市以來最大幅度的震蕩，在周一走出開門紅行情后，周二周三周四連續(xù)3個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過8%，引起市場資金恐慌性出逃，周五滬指實(shí)現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，4200點(diǎn)失而復(fù)得，創(chuàng)業(yè)板更是大漲5.94%，再創(chuàng)歷史新高，市場氛圍有所回暖，但在市場趨勢(shì)仍未完全明朗下，投資者還需保持適當(dāng)謹(jǐn)慎，控制好手中倉位。

　　從盤面上觀察，本輪下跌的主要?jiǎng)恿褪羌性谇捌跐q幅過大的中字頭股票、電力、鋼鐵等板塊上。也是因?yàn)闄?quán)重股的殺跌，以及權(quán)重股多數(shù)因?yàn)榭梢匀谫Y融券，這些融券資金轉(zhuǎn)手做空，更加劇了權(quán)重股的下跌，故而此次重挫的主要就是滬指，而中小板和創(chuàng)業(yè)板幾乎沒有什么大的影響。

　　短期來看，連續(xù)三天百點(diǎn)的暴跌，調(diào)整幅度短期內(nèi)基本已經(jīng)夠了，但從中期調(diào)整的角度看，反彈之后市場還將會(huì)有調(diào)整。但就短期市場而言，再度出現(xiàn)連續(xù)的暴跌可能性很低，大盤向上反彈短期內(nèi)還會(huì)延續(xù)，但個(gè)股的分化會(huì)十分嚴(yán)重，投資者要精選個(gè)股，在反彈出現(xiàn)后要逢高減磅。

　　■金元證券 陳笑談

　　牛市急跌是技術(shù)需要 短期或?qū)^(qū)間整理

　　上證指數(shù)經(jīng)歷驚心動(dòng)魄的一周，總算在周五出現(xiàn)大幅反彈，讓股民能有一個(gè)不錯(cuò)的心情過周末。急跌之后的上證指數(shù)會(huì)怎么走，是否已經(jīng)企穩(wěn)成了大部分投資者關(guān)心的問題。在此首先明確一點(diǎn)，我們?nèi)蕴幵诖笈Ｊ兄?，本次急跌更多的是技術(shù)上的需要。

　　在明確牛市背景后，我們?cè)賮碛懻摫敬握{(diào)整是否已經(jīng)結(jié)束。我覺得此次調(diào)整低點(diǎn)大概率是已經(jīng)見到了，但就此認(rèn)為將開啟新一輪行情，也有點(diǎn)偏激，未來一個(gè)階段的行情可以乒乓球理論來參考。指數(shù)從4500點(diǎn)上方直殺至4100點(diǎn)，周五開始反彈，反彈到一定高度又繼續(xù)會(huì)探底，指數(shù)做三角形整理概率較大。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高，下周有望挑戰(zhàn)3000點(diǎn)，目前量能形態(tài)均較理想，市場也有了400元的高價(jià)股票，這一價(jià)格極大激發(fā)了投資者熱情，短期看，創(chuàng)業(yè)板還有上行動(dòng)力。

　　在投資建議方面，不追高，不恐慌，應(yīng)該是當(dāng)下較好的策略。對(duì)于多數(shù)股民而言，最應(yīng)該做的不是一直關(guān)注大盤的漲跌，而是找到適合自己的方法，提高成功率，然后反復(fù)操作，從而使賬戶資金量芝麻開花節(jié)節(jié)高。

　　■招商證券 李浩天

　　調(diào)整還未結(jié)束 盡量快進(jìn)快出

　　從去年5月國務(wù)院頒布“新國九條”到現(xiàn)在已經(jīng)有一年時(shí)間了，大盤在此期間的漲幅也是大家有目共睹的，滬指不但從2000點(diǎn)翻了一倍，成交量更是出現(xiàn)了一萬億的新天量。

　　目前很多投資者對(duì)這輪行情的性質(zhì)并不是十分清楚，我國經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)幾年放緩，經(jīng)濟(jì)的下行已經(jīng)是眾人有目共睹的事實(shí)了。然而，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這個(gè)瓶頸時(shí)期的時(shí)候，必然要讓市場充滿活力，讓企業(yè)能夠在資本市場上融資再發(fā)展。這時(shí)候股指的上行就正好完成了這個(gè)使命，讓資本市場能夠保持資金常態(tài)化的寬裕，讓優(yōu)良的企業(yè)能夠以更低的成本進(jìn)行融資擴(kuò)大產(chǎn)值。

　　另外，新股發(fā)行也從每月一次變?yōu)閮纱?，這對(duì)市場的沖擊也非常大。面對(duì)更頻繁的新股發(fā)行，市場的資金面能否經(jīng)得起考驗(yàn)還有待商榷，這也可以看作是監(jiān)管層防止股市過快上漲的一種處理方法。

　　從此我們可以看出，這輪牛市更可能的是一頭慢牛，而不是瘋牛。最近市場活躍，股民開戶數(shù)屢創(chuàng)新高，隨著本周的大跌，不少新股民也吃了當(dāng)頭一棒。這或許是一個(gè)好現(xiàn)象，讓股民們知道股市并不是一個(gè)圈錢的天堂，風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻會(huì)降臨到他們身上。鑒于現(xiàn)在市場上系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全消除，短線建議跟隨市場的風(fēng)口熱點(diǎn)進(jìn)行操作。類似互聯(lián)網(wǎng)電商、信息安全的標(biāo)的，既有消息面的刺激，又有市場熱點(diǎn)的認(rèn)同，投資者可以快進(jìn)快出進(jìn)行操作。

　　■申萬宏源 李青

　　主板區(qū)間震蕩

　　創(chuàng)業(yè)板機(jī)會(huì)更多

　　從本周行情看，除了消息面的諸多利空外，前期龍頭“一帶一路”概念股的紛紛暴跌也是導(dǎo)致大盤大幅調(diào)整的重要因素。消息面上有消息說社保基金在一季度減倉中字頭股，也暗示“一帶一路”推進(jìn)并不容易，難以快速推進(jìn)落實(shí)，預(yù)示短期大盤藍(lán)籌重新大幅上漲的可能性較低。

　　從資金面看，昨天解凍的打新資金達(dá)1.47萬億元，下周一解凍資金預(yù)計(jì)也在1萬億元左右，下周二還將繼續(xù)有打新資金解凍。各種利多因素累加在一起，加之急跌過后技術(shù)上有反彈要求，促成了周五的普漲格局。

　　從技術(shù)形態(tài)上看，除創(chuàng)業(yè)板保持完好外，滬深股指在技術(shù)形態(tài)上都已經(jīng)展開調(diào)整之勢(shì)，短期再創(chuàng)新高有很大的難度，反彈過后還將震蕩蓄勢(shì)，投資者要利用市場節(jié)奏調(diào)倉換股。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)大背景下，創(chuàng)新是主基調(diào)，那些漲幅尚不大、后續(xù)利好有望頻出的互聯(lián)網(wǎng)+、大數(shù)據(jù)、與創(chuàng)新相關(guān)的滯漲股、產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作的小盤新興產(chǎn)業(yè)股，將成為主力新的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

　　近期創(chuàng)業(yè)板持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，昨天更是百股漲停，就是這種預(yù)期的反映，因此投資者應(yīng)及時(shí)調(diào)整后續(xù)布局方向。

　　■中航證券 董吉新

　　調(diào)整窗口開啟

　　關(guān)注醫(yī)藥品種

　　從目前來看，五六月份將是市場行情地一個(gè)調(diào)整窗口，投資者不必過多地關(guān)心大盤調(diào)整到哪里。而從前期3月份開始上漲的平臺(tái)，也就是3600-3700的點(diǎn)位，將是指數(shù)很可能會(huì)到的一個(gè)點(diǎn)位。

　　從操作上考慮，前期大盤股已經(jīng)有了兩波大幅上漲，這里要提醒投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。拉得再兇的股票也需要喘一口氣。打個(gè)比方，類似“一帶一路”之類的股票，雖然國家出臺(tái)了非常多的利好政策，但是對(duì)于整個(gè)行業(yè)來說，增長還是有一個(gè)漸進(jìn)的過程。眾所周知，基建板塊的利潤不會(huì)很快地顯示到報(bào)表當(dāng)中，而之前一段時(shí)間“一帶一路”的股票只是通過炒作將今后兩年的預(yù)期給透支了一下。換句話講，如果后市“一帶一路”戰(zhàn)略能夠穩(wěn)定實(shí)施的話，類似的股票會(huì)相應(yīng)地上漲，但是空間和幅度都不會(huì)特別大。

　　經(jīng)過這大半年市場的洗禮，不少股票已經(jīng)被炒到了天上。在這里提醒投資者，已經(jīng)炒高的股票相對(duì)于其他股票來說，更有洗盤的需求。從機(jī)構(gòu)的角度進(jìn)行分析，他們要洗掉部分的獲利盤，或是讓獲利盤進(jìn)行轉(zhuǎn)手，從而以散戶籌碼的價(jià)格進(jìn)行鎖倉。今后一段時(shí)間，簡政放權(quán)的受益股將會(huì)出現(xiàn)在我們的面前，打響第一槍的就是醫(yī)藥股，本周醫(yī)藥壟斷的價(jià)格已經(jīng)被國家打開，市場競爭必然會(huì)更加劇烈。無論是稀缺藥品還是創(chuàng)新型藥品，制藥是有政策支持的股票，后市都有一定程度上升空間。