■ 投資感悟

　　□中秦

　　牛市還會(huì)持續(xù)下去，但是這輪調(diào)整不容小覷，從時(shí)間跨度上看，或持續(xù)到6月底，在此期間，做好倉(cāng)位控制十分必要。我們可以利用這段調(diào)整期，對(duì)前期漲幅過(guò)大的股票進(jìn)行減持，換倉(cāng)到未來(lái)空間更大的品種上去，為下半年行情做好準(zhǔn)備。

　　牛市的調(diào)整可能比熊市的調(diào)整傷害性還要大一些，這主要是投資者投入的資金量所決定。在熊市，市場(chǎng)環(huán)境不好，賺錢效應(yīng)不明顯，投資者投入的資金量可能只是自己資產(chǎn)總量很小一部分，所以即使跌得厲害，損失也是有限的。而在牛市階段，投資者往往傾其所有，滿倉(cāng)甚至加杠桿操作，一次調(diào)整帶來(lái)的損失比一輪熊市虧得還多。而且牛市的調(diào)整往往比較迅猛，一旦操作不當(dāng)，糾錯(cuò)的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。

　　牛市調(diào)整不要急于抄底。牛市調(diào)整來(lái)得迅猛，股價(jià)大幅震蕩，看似差價(jià)很大，但是由于交易規(guī)則所限，往往差價(jià)是賬面的，到了收盤基本就化為烏有。而且，牛市里興奮與恐懼交織，往往買了的投資者收盤后又開(kāi)始后怕，賣了的第二天又想買回來(lái)，這就造成了調(diào)整開(kāi)始的時(shí)候，往往是大幅震蕩地往下跌，一旦不小心在沒(méi)有跌到位的情況下盲目抄底，將對(duì)市值造成巨大創(chuàng)傷。這幾天的交易過(guò)程其實(shí)也說(shuō)明了這點(diǎn)，很多股票在一個(gè)跌停以后，看似跌得差不多了，早盤還在反彈，一旦抄底，下午再次跌停，讓很多投資者很受傷。

　　選擇反彈的標(biāo)的要注意融資盤的殺傷力。在股價(jià)一路上漲的過(guò)程中，融資盤是助漲的主要?jiǎng)恿?，一有風(fēng)吹草動(dòng)，由于其承受波動(dòng)的能力很小，融資盤往往率先不計(jì)成本地出逃。還有些帶杠桿的后知后覺(jué)資金，開(kāi)始可能沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)，或者對(duì)牛市的信心十足，錯(cuò)過(guò)了最佳減倉(cāng)點(diǎn)，隨著股價(jià)下跌，杠桿作用開(kāi)始顯現(xiàn)，將出現(xiàn)被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在新交易環(huán)境下，一定要提防融資盤對(duì)股價(jià)的影響，一旦某些資金被強(qiáng)平，對(duì)股價(jià)的沖擊巨大。

　　強(qiáng)勢(shì)股是一把雙刃劍。有些個(gè)股在大盤暴跌的過(guò)程中沒(méi)有跌，甚至還在漲，這些股稱為強(qiáng)勢(shì)股，很多投資者覺(jué)得，這么差的環(huán)境下還能漲的個(gè)股必然有重大利好支撐股價(jià)，一旦市場(chǎng)企穩(wěn)，肯定是上漲急先鋒。但是有些強(qiáng)勢(shì)股只是某些資金錯(cuò)判了形勢(shì)，短期繼續(xù)大量買入造成的，隨著市場(chǎng)的惡化，比價(jià)的劣勢(shì)讓持有者開(kāi)始選擇賣出，股價(jià)迅速補(bǔ)跌，造成追逐強(qiáng)勢(shì)股的投資者損失慘重。因此，對(duì)于抗跌品種，一定要細(xì)細(xì)研究基本面，對(duì)于那些有良好前景的公司，最好耐心等待補(bǔ)跌后再買。

　　對(duì)優(yōu)質(zhì)股票適合逢低逐步買入。很多優(yōu)質(zhì)股難逃市場(chǎng)急跌，這給我們帶來(lái)很好的買入機(jī)會(huì)，逢低買入這個(gè)詞說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)還是比較難的。一般來(lái)說(shuō)，在優(yōu)質(zhì)股下跌20%至30%后，可以開(kāi)始買入，特別是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性下跌時(shí)，可以多買一些。