■ 熱點(diǎn)直擊

　　□金牛理財(cái)網(wǎng)研究中心 李藝菲

　　“五一”節(jié)前，財(cái)政部、國(guó)家能源局發(fā)布通知表示，“十三五”期間，中央財(cái)政將繼續(xù)實(shí)施頁(yè)巖氣財(cái)政補(bǔ)貼政策。2016年至2018年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.3元/立方米；2019年至2020年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.2元/立方米。補(bǔ)貼政策將根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步、成本變化等因素進(jìn)行適時(shí)調(diào)整。政策支持力度的增加，無(wú)疑為頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景打了一劑“強(qiáng)心針”。我國(guó)頁(yè)巖氣的開(kāi)發(fā)利用力度有望持續(xù)加大。

　　這一利好消息一經(jīng)發(fā)布，頁(yè)巖氣概念股便聞風(fēng)起舞，吉電股份、山東墨龍雙雙漲停；富瑞特裝、寶德股份漲幅均在4%以上。自4月以來(lái)，油價(jià)開(kāi)始大幅反彈也為這類概念股崛起奠定了上漲基礎(chǔ)。基金市場(chǎng)上，資源主題類基金和重倉(cāng)配置頁(yè)巖氣概念股的基金，有望迎來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。

　　自2013年以來(lái)，頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)被納入國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一后，政策扶植力度一直在加碼。由于盈利能力逐漸提升，頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)將在今年迎來(lái)快速發(fā)展。有報(bào)告顯示，到2035年，中國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量將占全球頁(yè)巖氣增量的13%，成為僅次于北美地區(qū)的第二大頁(yè)巖氣產(chǎn)區(qū)。頁(yè)巖氣預(yù)計(jì)也將成為未來(lái)中國(guó)天然氣產(chǎn)量中的主要推動(dòng)因素。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)看，短期業(yè)績(jī)有望獲益的企業(yè)將首先是在勘探、鉆井、開(kāi)采、運(yùn)輸、應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈上，具備研發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)進(jìn)步的企業(yè)，包括技術(shù)服務(wù)商、設(shè)備提供商、鉆采技術(shù)領(lǐng)先的油服類企業(yè)及化學(xué)制品企業(yè)，相關(guān)個(gè)股包括遼寧成大、杰瑞股份、江鉆股份、海默科技、通源石油、天科股份等。其次區(qū)域性的油氣貿(mào)易公司將在新的管網(wǎng)建設(shè)中獲益，相關(guān)個(gè)股包括富瑞特裝、勝利股份等。最后，隨著頁(yè)巖氣的大規(guī)模開(kāi)采，天然氣價(jià)格下滑將引起通過(guò)石腦油路線副產(chǎn)的碳三、碳四供給縮小，齊翔騰達(dá)、衛(wèi)星石化、東華能源等也將受益。

　　據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年一季度獲得主動(dòng)股混型基金重倉(cāng)配置的頁(yè)巖氣概念股共有16只，囊括上述三個(gè)受益領(lǐng)域的龍頭個(gè)股。基金一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，共有50只主動(dòng)股混型基金持有頁(yè)巖氣概念股，重倉(cāng)股持股總市值達(dá)到42.47億元。整體看來(lái)，開(kāi)采和管網(wǎng)建設(shè)企業(yè)更能吸引基金的目光。相較2014年四季度基金重倉(cāng)頁(yè)巖氣概念股的情況，具備國(guó)內(nèi)領(lǐng)銜頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)技術(shù)且近年在主業(yè)上專攻這一領(lǐng)域的遼寧成大，以及大力開(kāi)展新興業(yè)務(wù)的油氣裝備龍頭富瑞特裝，在2015年一季度吸引了更多主動(dòng)股混型基金重倉(cāng)配置。

　　具體看來(lái)，一季度，遼寧成大和久立特材各獲得10只主動(dòng)股混型基金的重倉(cāng)配置。9只基金抱團(tuán)重配富瑞特裝；4只基金將杰瑞股份納入前十大重倉(cāng)股行列。湖北能源和凱迪電力各有3只基金重點(diǎn)投資。2只基金重倉(cāng)持有華菱鋼鐵，江鉆股份、通源石油、海默科技、天科股份、陜鼓動(dòng)力、潛能恒信、金卡股份、東華能源、永泰能源各獲得1只基金青睞。

　　從基金配置頁(yè)巖氣概念股集中度上來(lái)看，長(zhǎng)盛同盛成長(zhǎng)、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)混合、招商中小盤(pán)精選股票在一季度持有的頁(yè)巖氣概念股占自身凈值比例居前。長(zhǎng)盛同盛成長(zhǎng)持有湖北能源858萬(wàn)股，占凈值比例達(dá)到7.43%，持有市值7970萬(wàn)元。華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)持有凱迪電力2302萬(wàn)股，占凈值比例達(dá)到7.4%，持有市值3.42億元。招商中小盤(pán)精選股票持有富瑞特裝占自身凈值比例達(dá)到6.1%。泰達(dá)成長(zhǎng)持有潛能恒信占凈值比也達(dá)到5.78%。

　　整體來(lái)看，主動(dòng)股混型基金在頁(yè)巖氣概念股的布局上力度雖一直在加大，但所持有的概念股占基金凈值比例相對(duì)偏低，單只個(gè)股股價(jià)上漲對(duì)基金凈值影響相對(duì)有限。不過(guò)，自4月以來(lái)，油價(jià)開(kāi)始反彈，資源行業(yè)投資機(jī)會(huì)凸顯。在此背景下，結(jié)合頁(yè)巖氣利好政策的出臺(tái)，資源主題類基金將更具備投資價(jià)值。建議投資者短期可以關(guān)注分級(jí)基金B(yǎng)份額中的鵬華資源B，中長(zhǎng)期可以關(guān)注寶盈資源優(yōu)選股票、金鷹核心資源、景順長(zhǎng)城能源基建股票等業(yè)績(jī)向好的主動(dòng)管理型資源主題基金。

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