“老產(chǎn)品的倉位都降到三至四成，主要是把一些漲幅過大已兌現(xiàn)預(yù)期的股票減掉了。”深圳一管理規(guī)模在20億左右的私募機(jī)構(gòu)人士表示。這種擔(dān)憂情緒在重倉成長股的私募較普遍。另一深圳私募更是將研究重心轉(zhuǎn)向港股?！艾F(xiàn)在公司的投研和市場都將重心轉(zhuǎn)到港股，近期會成立一只港股基金，A股的產(chǎn)品已經(jīng)將部分股票減掉鎖定收益?！痹撍侥既耸刻寡?，與A股比較，港股標(biāo)的還算便宜，安全邊際會高些。

　　A股市場的風(fēng)險主要來自漲幅過大個股。久富投資董事長姜任飛指出，目前個股的風(fēng)險在積聚，一些股票風(fēng)險較大，需要很好鑒別，將來個股走勢可能會有較大分化。南方基金首席策略師楊德龍也指出，A股賺錢效應(yīng)吸引了各路資金蜂擁入市，4月上證指數(shù)漲幅達(dá)18.51%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲22.38%。加上3月漲幅，上證指數(shù)兩個月上漲34%以上，很多個股漲幅巨大，累積大量獲利盤，5月市場獲利回吐壓力較大。

　　融智評級最新調(diào)查報告顯示，5月中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為91.30，較上月下降7.61個百分點(diǎn)，這是該指數(shù)連續(xù)兩個月低于臨界點(diǎn)。數(shù)據(jù)表明，越來越多的私募傾向于減倉。受訪的基金經(jīng)理中，6.52%的基金經(jīng)理計劃增倉；54.36%的基金經(jīng)理選擇倉位保持不變；39.13%的基金經(jīng)理表示將在本月減倉。與上月相比，選擇增倉的基金經(jīng)理占比大幅減少，選擇減倉的基金經(jīng)理占比明顯上升。

　　對成長股的擔(dān)憂已成為機(jī)構(gòu)投資者揮之不去的陰影。國金證券一份報告指出，綜合基金對二季度的市場展望來看，多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為各種潛在的催化因素會導(dǎo)致成長股調(diào)整。但成長股長期向上趨勢未變，代表中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的互聯(lián)網(wǎng)+和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)仍是長期投資方向。基于對政策放松以及下半年經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)的預(yù)期，金融地產(chǎn)、資源股也存在階段性機(jī)會。后期成長股走勢將分化，更偏向于成長及藍(lán)籌的均衡配置。但基金對新興產(chǎn)業(yè)投資觀點(diǎn)分化明顯。

　　實際上，已有部分基金開始減倉鎖定收益。5月3日民生證券的基金倉位監(jiān)測結(jié)果顯示，上周共有240只開放式主動偏股型基金加倉，占比40%；357只主動減倉，占比60%，占總樣本57.5%的基金主動減倉幅度在2%以內(nèi)。中小基金公司調(diào)倉幅度較大，操作分化相對明顯。