信托公司加速布局新三板

　　新三板或成其業(yè)務轉(zhuǎn)型突破口

　　迅猛發(fā)展的新三板成為信托公司進入資本市場的重要切入點，信托靈活快速的資金運用方式也能為創(chuàng)新成長型中小企業(yè)提供金融支持。但是，新三板存在風險較高、交易不夠頻繁等問題，信托公司的全面參與，相關機制還有待進一步完善

　　近一段時期，隨著股市的風生水起以及市場情緒的高漲，不少信托公司將目光轉(zhuǎn)向了新三板市場。據(jù)了解，目前已有中信信托、中建投信托等多家信托公司布局新三板，其中，中建投信托已于近日發(fā)行了第五期新三板產(chǎn)品。

　　普益財富2015年集合信托市場展望報告提出，新三板市場是2015年信托業(yè)務轉(zhuǎn)型的突破口之一。新三板是近幾年我國資本市場的重頭戲，無論是政策支持力度還是掛牌公司質(zhì)量，都預示著這個市場近幾年有較大的投資機會。

　　新三板定位于服務創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)以及成長型中小微企業(yè)，近年來也逐漸成為投資者眼中的“香餑餑”。數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，新三板掛牌企業(yè)達到2343家，總股本1058.51億股，流通股本372.02億股。

　　“過去幾年，信托業(yè)業(yè)務領域主要集中在房地產(chǎn)與基礎設施建設領域，資金運用方式也主要以貸款為主。但目前房地產(chǎn)市場告別高速增長，逐步進入調(diào)整和分化時期?！?3號’文（《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》）頒布實施后，政信合作類業(yè)務面臨調(diào)整和轉(zhuǎn)型。”中建投信托研究員陳梓表示。與此同時，國家著力改善間接融資比例過高、直接融資比例較低的融資結構，未來包含新三板在內(nèi)的多層次資本市場將迎來較大發(fā)展機遇。

　　中信信托相關人士也表示，布局新三板是為了拓展新的業(yè)務領域，同時，信托靈活快速的資金運用方式也能為創(chuàng)新成長型中小企業(yè)提供金融支持。但因為新三板風險較高，交易不夠頻繁，相關機制仍有待進一步完善，所以，目前對此類業(yè)務也比較審慎。

　　新三板的風險一方面存在于掛牌公司良莠不齊；另一方面，掛牌的高科技創(chuàng)新企業(yè)具備高成長性的同時，業(yè)績波動也會很大，這就使得很難評估公司的投資價值。不僅如此，新三板的流動性風險和信息不對稱風險也高于主板和創(chuàng)業(yè)板。

　　“在新三板的業(yè)務中，信托公司一般是尋求投資顧問合作，由投資顧問來管理產(chǎn)品，并充當劣后級投資者，比如約定劣后級投資者負有補倉和平倉義務，也有利于信托產(chǎn)品的風險控制?！敝行判磐邢嚓P人士說，因為目前新三板的投資回報率較高，新三板信托產(chǎn)品的信托手續(xù)費較傳統(tǒng)業(yè)務有一定優(yōu)勢。

　　據(jù)悉，新三板信托產(chǎn)品一般投向新三板公司股權、定增以及參與投資新三板掛牌資產(chǎn)包等。中信信托相關人士表示，隨著新三板相關機制的逐漸成熟，信托公司對于新三板的投資業(yè)務會有較大發(fā)展。

　　“新三板市場作為多層次資本市場的重要組成部分，未來是信托公司進入資本市場的重要切入點，有利于豐富信托公司的產(chǎn)品線，為投資者提供多元化的資產(chǎn)配置服務。”陳梓說，不過，新三板市場也是剛剛興起，需要有一定風險承受能力的投資者參與，建議只作為資產(chǎn)配置的一種選擇，而不宜將過多的資產(chǎn)配置到新三板相關產(chǎn)品中。（經(jīng)濟日報 記者 常艷軍）