經(jīng)歷了此前的調(diào)整后，上周資金對于成長股的炒作熱情顯著升溫，創(chuàng)業(yè)板再成市場主角。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周大漲10.99%，創(chuàng)出上市以來最大單周漲幅。

　　上周創(chuàng)業(yè)板卷土重來，再掀成長熱潮。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在周一調(diào)整后，周二大漲5.82%，創(chuàng)下歷史第三大單日漲幅，收復(fù)2500點；之后的三個交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)刷新歷史新高，先后突破2600點、2700點整數(shù)關(guān)口。截至上周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報2734.75點。

　　今年以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高歌猛進，不斷演繹“震蕩-新高”的好戲，估值泡沫也不斷膨脹。隨著多空分歧的加大，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)于4月13日開始震蕩回調(diào)。而就在技術(shù)面頭部特征初現(xiàn)之際，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周報復(fù)性反彈，并再度持續(xù)演繹新高神話。品種方面，傳媒、網(wǎng)絡(luò)安全、充電裝等熱門概念強勢回歸，成長股再成市場風口。

　　由于本輪牛市打上了鮮明的改革印記，因此，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級給予了新興產(chǎn)業(yè)股足夠的估值溢價，創(chuàng)業(yè)板中長期來看都將擔當市場主角。盡管短期受高估值、熱點切換等因素影響，回調(diào)在所難免，但整體上行趨勢延續(xù)。其中，互聯(lián)網(wǎng)+、新能源汽車、生物技術(shù)等熱門主題將持續(xù)起舞。另外，相較權(quán)重股的大體量，創(chuàng)業(yè)板個股擁有高彈性和易炒作的優(yōu)勢，更能吸引資金持續(xù)追捧。

　　當然，從高位走向更高的過程中，階段震蕩和個股分化也將進一步加劇?；久孢^硬的優(yōu)質(zhì)品種后勁更足，有望升級為“新藍籌”，而業(yè)績不佳、成長邏輯模糊的品種將逐步退出領(lǐng)漲舞臺。隨著一季報業(yè)績大幕的開啟，業(yè)績將成為個股成色的試金石，業(yè)績向好、成長確定的個股方能強者恒強。操作上，“擁抱泡沫”的同時也需防范結(jié)構(gòu)性風險，對于前期漲幅過大且透支業(yè)績和題材的品種不宜盲目追高。（李波）