■ 貴金屬投資

　　□ 證金貴金屬 謝堃

　　下周美聯(lián)儲決議將至，市場焦點(diǎn)集中在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面。本周公布的良好數(shù)據(jù)提升了美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期，金銀受到打壓雙雙破位下跌。

　　周三美國公布的重要房市數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常靚麗。數(shù)據(jù)顯示，美國3月成屋銷售總數(shù)年化超預(yù)期增加，創(chuàng)2013年9月來新高。成屋銷售占美國購屋交易比重約九成，該數(shù)據(jù)是衡量美國房地產(chǎn)市場的重要指標(biāo)。不僅如此，美國2月FHFA房價(jià)指數(shù)年率/月率均紛紛上揚(yáng)。

　　美國3月成屋銷售報(bào)告表明，世界第一大經(jīng)濟(jì)體的樓市在經(jīng)歷一季度的黯淡表現(xiàn)之后，重新獲得復(fù)蘇動(dòng)能，刺激美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期升溫。雖然美國近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（零售銷售等）紛紛疲軟，且今年6月升息恐怕仍然難以實(shí)現(xiàn)，但美國經(jīng)濟(jì)若能擺脫一季度的疲軟，則美聯(lián)很有可能在今年稍晚時(shí)候加息。

　　希臘問題再度迎來關(guān)鍵一周，目前債權(quán)人對希臘所謂的改革方案仍然不予接受，各方對達(dá)成希臘協(xié)議缺乏信心。如果希臘仍不能給出令歐洲債權(quán)人滿意的方案，那么希臘也許真的將面臨退歐危機(jī)。

　　不過，歐洲央行周三上調(diào)了希臘銀行業(yè)界依據(jù)緊急貸款項(xiàng)目（ELA）可獲貸款的上限，此舉增強(qiáng)了希臘銀行的生存能力。目前希臘政府正在與貸款方就救援項(xiàng)目進(jìn)行緊張談判。希臘銀行官員表示，歐洲央行將希臘央行能借貸給希臘銀行業(yè)界的資金上限從上周的740億歐元上調(diào)為755億歐元（812億美元）。歐洲央行官員拒絕就此置評。

　　黃金CFTC持倉方面顯示目前市場多頭熱情并不明顯，盡管最近四周非商業(yè)凈多頭持倉一路增加，但從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看多頭并沒有明顯出現(xiàn)大幅多余空頭的加倉。其中在3月中還出現(xiàn)多空同時(shí)加倉的情況。目前非商業(yè)凈多頭持倉98397張，基本與上月、2014年的平均水平持平。同時(shí)ETF持倉則一路下滑至目前的739.06噸。從ETF持倉與CFTC持倉來看，目前投資黃金的資金并沒有明顯的多頭傾向，暫不支持金價(jià)出現(xiàn)大幅反彈。

　　在美國成屋銷售數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期的背景下，強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲升息的預(yù)期，在一定程度上讓市場相信美國已經(jīng)擺脫了一季度經(jīng)濟(jì)疲軟的陰影，數(shù)據(jù)的大幅向好支持了美聯(lián)儲今年晚些時(shí)間加息的預(yù)期，美元指數(shù)在回調(diào)低位之后快速反彈。另外，希臘財(cái)長和歐洲央行上調(diào)了希臘ELA上限之后，大幅緩解了對希臘方面的避險(xiǎn)情緒。證金貴金屬認(rèn)為，黃金短線避險(xiǎn)魅力消散，黃金空頭格局有望延續(xù)。

　　整體來看，銀價(jià)跟隨金價(jià)走勢。技術(shù)上看，現(xiàn)貨白銀破位下跌，均線系統(tǒng)空頭排列，新的下跌空間已經(jīng)打開；MACD指標(biāo)零軸下方向下發(fā)散，綠色動(dòng)能柱有所增加；KDJ指標(biāo)超買區(qū)域走平。證金貴金屬認(rèn)為，銀價(jià)破位下跌，新的下跌空間將打開；投資者可順勢而為，維持空頭操作思路。