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　　銀行理財

　　□ 陳洋

　　一邊是紅火賺錢的大牛市，一邊是因降息、降準而收益率不斷下滑的銀行理財產品，數據顯示，居民存款出現了向股市搬家的苗頭。為應對居民對股市投資熱情的高漲，把存款留住，銀行不甘落后地加大了“搭車”產品的發(fā)行力度。新發(fā)行的理財產品中，與股市掛鉤產品數量明顯增加。除了結構性產品，直接投資于股市的凈值型產品也是銀行近期的主打品類。某大型銀行新近發(fā)行的一款可投資股票、股票權益類信托、股票型基金等權益類投資品種的理財產品，期限為365天，由銀行直接操盤，業(yè)績基準為5.8%。

　　根據數據分析，銀行高收益率（預期收益率大于等于6%）理財產品數量占比從2014年初開始出現較大變化，隨后的時間中，高收益率產品的占比逐漸萎縮。即便是2014年底銀行理財產品收益率出現明顯反彈，但整個去年四季度的高收益率產品數量占比依然只有4.93%，而在同年相對平淡的二季度，高收益率理財產品數量占比高達8.16%。理財專家認為，2015年貨幣政策以寬松為主題，銀行理財產品的收益率會繼續(xù)保持下行態(tài)勢。另外，2015年一季度有206款理財產品未達到預期最高年化收益率，全部為人民幣結構性理財產品。這些產品中的保本型產品均有達到產品說明書中約定的預期最低年化收益率。

　　受累于股票等同類投資品持續(xù)向好，及央行降準、降息等影響因素，一季度銀行理財產品市場相對冷清，收益率大都在5%至6%的區(qū)間內徘徊。加之經濟持續(xù)下行，二季度貨幣寬松政策可期。5月1日開始實施存款保險制度，銀行理財產品的平均預期收益率難以走高。除收益率下滑外，未達到預期收益率的銀行理財產品增多。據數據顯示，2015年一季度到期產品數量為15187款，披露實際收益率的產品為9713款，披露率為64%。在披露到期收益率的理財產品中，未達到預期最高收益率的產品共計228款。其中5款為非結構性理財產品，其余223款均為結構性理財產品。

　　據金融界金融產品研究中心統(tǒng)計，本周銀行理財產品周均預期年化收益率達5.25%，與上周保持一致。多數期限理財產品的周均收益率均出現微小變動，僅有15天至1個月期限的理財產品周均收益率變動幅度較大，較上周下降1.87個百分點。從發(fā)行銀行分布來看，各期限預期收益率最高的產品分別來自平安銀行、農業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行。從發(fā)行銀行來看，本周高預期收益率的理財產品多屬平安銀行，收益類型多屬于非保本浮動收益型。從各期限預期收益率最高產品來看，農業(yè)銀行的一款非保本浮動收益型產品以8%的預期收益率奪得了1個月至3個月期限第一的位置；而華夏銀行的一款保本浮動收益產品，以8.25%的預期收益率居12個月及以上期限產品的首位。