□本報(bào)記者 徐偉平

　　近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求在公共領(lǐng)域大力推廣特許經(jīng)營(yíng)、PPP等模式，吸引社會(huì)投資。政部出臺(tái)《PPP財(cái)政承受能力論證指引》將有效規(guī)范地方政府行為，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)PPP項(xiàng)目財(cái)政支付保障。政策密集出臺(tái)，PPP模式獲得市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士指出，未來PPP項(xiàng)目總量或超萬億級(jí)別，建議投資者從三條主線來布局PPP主題投資。

　　政策暖風(fēng)頻吹

　　4月15日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要優(yōu)先推出一批激活市場(chǎng)、激發(fā)活力的改革舉措，在公共領(lǐng)域大力推廣特許經(jīng)營(yíng)、PPP等模式，吸引社會(huì)投資，著力營(yíng)造釋放消費(fèi)潛力的體制機(jī)制環(huán)境，推進(jìn)區(qū)域通關(guān)一體化改革，更好服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)。

　　日前財(cái)政部出臺(tái)的《指引》將砍掉許多無財(cái)政支付能力的PPP項(xiàng)目，表面上看PPP項(xiàng)目投資規(guī)模將減少，但實(shí)際上卻能保障諸多有支付能力的PPP項(xiàng)目，抑制地方政府吸引社會(huì)資本一味貪大的沖動(dòng)，有助于規(guī)范PPP投融資市場(chǎng)，讓社會(huì)資本進(jìn)入更為放心，降低社會(huì)資本對(duì)政府項(xiàng)目財(cái)政支付能力的擔(dān)憂和交易成本，促成優(yōu)質(zhì)PPP項(xiàng)目更快落地、更健康推進(jìn)。

　　分析人士指出，此前多部委分別發(fā)文推進(jìn)PPP模式在水利、海綿城市建設(shè)等領(lǐng)域的應(yīng)用推廣，政策暖風(fēng)持續(xù)出現(xiàn)PPP市場(chǎng)。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力較大的背景下，國(guó)家后續(xù)有望采用更加積極的財(cái)政政策，PPP項(xiàng)目有望成為積極財(cái)政政策的重要載體。預(yù)計(jì)后續(xù)PPP推廣支持政策還將繼續(xù)加碼。

　　三主線布局PPP主題

　　從近年來工程趨勢(shì)可以看出，傳統(tǒng)進(jìn)度款工程競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，墊資、BT、BOT 項(xiàng)目已成常態(tài)，目前在政府對(duì)BT等墊資項(xiàng)目監(jiān)管趨嚴(yán)且政府缺錢大背景下，PPP模式將迎來快速發(fā)展期，替代傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承接模式。據(jù)測(cè)算，未來需要采用PPP模式項(xiàng)目體量超過1萬億，同時(shí)，截至2015年2月，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，省級(jí)地方政府已披露的2015年P(guān)PP項(xiàng)目計(jì)劃投資總額已超過1萬億元。巨大的投資規(guī)模給優(yōu)秀企業(yè)提供了廣闊的拓展空間，具備出眾人力資源（熟悉PPP模式運(yùn)作）以及在資源整合方面具備優(yōu)勢(shì)的大公司將在PPP模式推進(jìn)中搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，PPP模式之下，建議投資者從三個(gè)方向布局A股的PPP主題投資。一是已參與成熟PPP項(xiàng)目、日常運(yùn)營(yíng)有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)的龍頭公司，這類公司積累了較多的經(jīng)驗(yàn)，未來有望繼續(xù)通過PPP模式異地?cái)U(kuò)張，這些公司主要處在污水、垃圾處理行業(yè)，高速公路、供水供暖、城市軌道交通等行業(yè)。二是有一定后續(xù)運(yùn)營(yíng)收益，但無穩(wěn)定現(xiàn)金流，政府大力支持、會(huì)采取創(chuàng)新措施對(duì)社會(huì)資本進(jìn)行補(bǔ)償?shù)墓卜?wù)項(xiàng)目。這類項(xiàng)目包括景觀園林規(guī)、劃勘察設(shè)計(jì)、智慧城市等工程。三是目前還沒有采用成熟PPP模式運(yùn)作，但前景看好的幾個(gè)領(lǐng)域，水利設(shè)施建設(shè)、軍民融合及軍工企業(yè)民品領(lǐng)域值得關(guān)注。