近期市場成長股漲勢迅猛，部分個股較高的估值也引發(fā)了爭議，站在這樣的時點判斷未來的市場方向十分必要，這也決定著未來中創(chuàng)100ETF的投資價值。華潤元大中創(chuàng)100ETF基金經理楊偉表示，繼續(xù)看好新興產業(yè)的發(fā)展空間以及中傳100ETF的投資價值。

　　中國證券報：如何看待當下成長股的估值？

　　楊偉：上市公司盈利增長與市場估值呈正向關系。由于中創(chuàng)100指數(shù)與市場主流指數(shù)相比，行業(yè)分布更集中于新興產業(yè)，所以指數(shù)利潤增長率高于其它市場主流指數(shù)，充分體現(xiàn)其高成長特點。截至3月底，中創(chuàng)100指數(shù)的動態(tài)市盈率為32.46，其2015年的預計凈利潤增長率為34.39%，高于上證綜指和滬深300等指數(shù)；中創(chuàng)100指數(shù)的預測PEG為0.94，同期美國納斯達克指數(shù)的預測PEG為0.84，中創(chuàng)100指數(shù)的估值整體處于合理范圍。在中國經濟轉型和政治經濟體制全方面改革的背景下，中小企業(yè)的轉型和升級是中國經濟未來幾年發(fā)展的主流趨勢，以轉型和產業(yè)升級為主線的中小企業(yè)在2015年仍將是投資的主流之一。

　　我們看好中創(chuàng)100指數(shù)未來的上漲空間。從基本面上看，目前國內經濟增速放緩壓力未消，政策有望加碼，A股市場面臨的宏觀經濟環(huán)境有望好轉。從經濟面上看，中創(chuàng)100指數(shù)將與國家“十二五”規(guī)劃中《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》等相關政策同行，受益于國內政策紅利和經濟轉型。從資金面上看，十年一遇的貨幣政策拐點，無風險利率下行，資金面有望持續(xù)保持寬松。從基本面上看，中創(chuàng)100指數(shù)市盈率處于合理范圍，成分股重點分布在計算機、傳媒、醫(yī)藥生物與電子等新興或成長性行業(yè)上，凈利潤有望保持較高速度增長。從技術面上看，中創(chuàng)100指數(shù)呈多頭排列走勢，具備繼續(xù)向上的動能。

　　中國證券報：很多市場分析人士認為，未來中小板、創(chuàng)業(yè)板個股將出現(xiàn)分化。中創(chuàng)100樣本股也會及時調整，請問調整的標準是什么？

　　楊偉：中創(chuàng)100指數(shù)是對于在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市交易的A股，在符合一定條件的情況下，將平均總市值、平均自由流通市值和平均成交金額這三個指標按1：1：1 的權重加權平均，然后將計算結果從高到低排序，選取排名在前100名的股票，構成中創(chuàng)100指數(shù)初始樣本股。根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，中創(chuàng)100指數(shù)成分股每半年調整一次，主要的考慮是A股還是一個相對年輕的市場，短時間的波動會比較大，尤其是中小盤股票更是如此，如果調整頻率過于頻繁，未必有利于指數(shù)的穩(wěn)定。