□本報(bào)記者 劉夏村

　　19日，在由中國(guó)證券報(bào)主辦、國(guó)信證券協(xié)辦的2015中證金牛分享會(huì)上，上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理李霖君表示，這輪牛市的核心驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自兩方面，一是資金，二是預(yù)期，與基本面的關(guān)聯(lián)度不大。

　　對(duì)于未來(lái)投資方向，李霖君表示，第一是改革，包括混改和市場(chǎng)要素改革。

　　第二是融資結(jié)構(gòu)的改變，在融資結(jié)構(gòu)或者投資結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，便有較大機(jī)會(huì)，例如互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　第三是并購(gòu)，并購(gòu)的背后是一個(gè)產(chǎn)業(yè)邏輯，叫轉(zhuǎn)型、升級(jí)、創(chuàng)新、服務(wù)化、互聯(lián)網(wǎng)化。去年一年整個(gè)市場(chǎng)大概發(fā)生了接近5000起并購(gòu)案例，規(guī)模大概一萬(wàn)多億元，今年這一現(xiàn)象仍將繼續(xù)，這其中蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)會(huì)。

　　第四是套利機(jī)會(huì)，例如并購(gòu)中的套利機(jī)會(huì)，分級(jí)基金中的套利機(jī)會(huì)。

　　第五是新股機(jī)會(huì)，包括網(wǎng)下配售與網(wǎng)上發(fā)行。2014年全年大概發(fā)100只新股，今年按照這個(gè)速度，應(yīng)該在300只左右。在正常情況下，明年3月，注冊(cè)制提上來(lái)，每年大概有300家至500家新股發(fā)行。新股有巨大的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，今年傻瓜式的打法大概有20%的收益率。

　　在投資策略方面，他認(rèn)為基金經(jīng)理應(yīng)該透析市場(chǎng)背后的邏輯和本質(zhì)。券商股目前尚不用賣出，其邏輯在于4月證券公司一季報(bào)即將發(fā)布，業(yè)績(jī)應(yīng)該超預(yù)期。

　　從歷史來(lái)看，包括1996年、2006年，券商股漲幅均高于10倍。從估值來(lái)看，按照現(xiàn)在證券公司的市值是3、4萬(wàn)億元，預(yù)期利潤(rùn)相比，估值并不算高。同時(shí)，他也不建議去買，因?yàn)楝F(xiàn)在短期漲幅太大。