□本報記者 曹乘瑜

　　A股、港股近期同時進(jìn)入內(nèi)地投資者的視野，內(nèi)地資金大舉南下，港股通從過去的門庭冷落到額度用罄。十年來平均年回報在18%以上的香港對沖私募中環(huán)資產(chǎn)總裁譚新強(qiáng)認(rèn)為，港股機(jī)會不僅在AH溢價，其銀行、交易所等金融板塊以及零售消費板塊基本面較好，有中長線投資機(jī)會。

　　關(guān)注美國加息的影響

　　中環(huán)資產(chǎn)對全球股市債市進(jìn)行布局。譚新強(qiáng)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板從基本面來看估值過高。而且，根據(jù)目前的消息，深港通有望于今年10月開通，受AH溢價的影響，大量資金將流向港股，因此深港通開通之前，創(chuàng)業(yè)板深度調(diào)整的概率大于50%。他透露，當(dāng)前其A股配置中現(xiàn)在已經(jīng)清倉創(chuàng)業(yè)板股票，僅保留一些基本面較好的成長股。

　　“調(diào)整一下更健康?！彼f，“市場最好還是從瘋?；氐铰５臓顩r，畢竟發(fā)展資本市場的主要目的是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)?！?/p>

　　此外，他認(rèn)為，美國利率政策也是今年A股的風(fēng)險點。如果加息幅度超出預(yù)期，可能會對中國貨幣政策有較大影響，也會影響到中國股市。不過，現(xiàn)在看來美國大幅加息的概率越來越低，美元暴漲會導(dǎo)致美國企業(yè)存在獲利衰退的問題，而當(dāng)前美聯(lián)儲主席耶倫屬于超級溫和派，大幅加息可能不大?！叭绻绹鴥H僅加息1-2次，中國還有減息的空間?！彼f。

　　提高港股金融板塊配置

　　減倉創(chuàng)業(yè)板的同時，中環(huán)資產(chǎn)提高港股的配置比例?！案酃赡壳笆杏势骄挥?2倍左右，相對全球比較便宜?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，在內(nèi)地資金的熱情下，AH溢價指數(shù)在兩周內(nèi)下挫11.65%，顯示A股相對H股的溢價在急速收窄，部分符合熱點的H股短短數(shù)天之內(nèi)便翻番，如一帶一路的龍頭股中國南車的H股從4月初至今漲幅近80%。

　　不過這一盛況僅持續(xù)兩周。16日港股通額度使用率已經(jīng)大減。譚新強(qiáng)認(rèn)為，港股仍然有配置價值，尤其看好其中的金融板塊，例如交易所、銀行、券商、保險類。目前，銀行的壞賬率可能已經(jīng)見頂，盈利有望提升，派息率會增加，股價有望重估。無論是A股還是H股的銀行股，都已經(jīng)進(jìn)入上升通道?！叭绻Ｊ幸^續(xù)，當(dāng)然銀行股還要參與?！弊T新強(qiáng)說，“我們已經(jīng)增加銀行股的配置比例?！绷硗猓灰姿?、券商板塊的上升空間則會比銀行更大。