□本報(bào)記者 葉濤

　　在經(jīng)過連續(xù)兩日的百點(diǎn)巨震之后，昨日上證綜指重拾升勢(shì)，盤中順利站上4000點(diǎn)并強(qiáng)勢(shì)維持至終盤，續(xù)創(chuàng)七年新高；行業(yè)和概念板塊亦全面開花。不過下周新一批30只新股即將開啟申購(gòu)，料給A股帶來分流效應(yīng)，而歷時(shí)1個(gè)月的市場(chǎng)普漲消耗大量資金實(shí)力，場(chǎng)外流動(dòng)性馳援力度相對(duì)趨弱，上證50和中證500股指期貨等做空工具也將于4月16日上線。不僅如此，近期港股大漲，內(nèi)地資金“南下博弈”群情洶涌，美元指數(shù)走強(qiáng)亦帶來熱錢回流預(yù)期。盡管改革紅利帶來的“慢?！备窬植⒉粫?huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，但短期流動(dòng)性預(yù)期的“緊箍咒”勢(shì)必令市場(chǎng)波動(dòng)加劇。

　　企穩(wěn)反彈 滬指再創(chuàng)新高

　　昨日A股走勢(shì)氣貫長(zhǎng)虹，無論是概念指數(shù)還是行業(yè)指數(shù)，悉數(shù)維持震蕩上行態(tài)勢(shì)，全天大小盤股振翅齊飛、權(quán)重與弱周期并駕向前。由此，昨日?qǐng)鰞?nèi)賺錢效應(yīng)演繹至極致，正常交易的2322只股票中有2059只出現(xiàn)上漲，漲停股票數(shù)量也高達(dá)142只。

　　截至昨日收盤，滬綜指不僅盡數(shù)收復(fù)之前“失地”，更站穩(wěn)4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，以4034.31點(diǎn)再度刷新七年新高，最終上漲1.94%至4034.31點(diǎn)；深成指報(bào)14031.34點(diǎn)，漲幅為1.57%。創(chuàng)業(yè)板指也重顯“英雄本色”，收盤報(bào)2552.83點(diǎn)，步步緊逼2568.09點(diǎn)歷史峰值。上證B指和深證B指也雙雙異動(dòng)，全天分別上漲9.06%和6.72%。

　　行業(yè)方面，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)悉數(shù)報(bào)收紅盤，醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易指數(shù)的漲幅更是超過了3%。Wind概念板塊也打破本周四國(guó)資改革指數(shù)一枝獨(dú)秀的黯淡，昨日全部111只指數(shù)“抱團(tuán)”上漲。

　　昨日A股全面回暖主要受益于投資者短線博弈情緒的爆發(fā)。在當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)“慢牛”格局達(dá)成共識(shí)的背景下，本周三創(chuàng)業(yè)板指沖高回落、大盤連連巨震留下了顯著的逢低加倉(cāng)機(jī)遇，有利于降低持倉(cāng)成本的同時(shí)，市場(chǎng)巨震而未見“崩盤”，也令投資者更深刻地見識(shí)到“慢?！睆?qiáng)勢(shì)所在，畏高拋售情緒顯著緩解。不過，上證綜指的“新高之旅”也有遺憾，昨日市場(chǎng)主要板塊成交均呈縮量態(tài)勢(shì)，量?jī)r(jià)配合并非完美。

　　流動(dòng)性存隱憂 4000點(diǎn)波折難免

　　在主板市場(chǎng)大幅縮量的同時(shí)，行業(yè)板塊也未能幸免，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)昨日成交額全部環(huán)比下滑，非銀金融、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾等此前領(lǐng)漲板塊下降幅度更位居板塊前列；而且上述行業(yè)指數(shù)中有27個(gè)昨日早盤出現(xiàn)低開，這也佐證了分析人士“短線增量及加倉(cāng)資金抬升行情”的判斷。隨著“量?jī)r(jià)背離”信號(hào)的出現(xiàn)，市場(chǎng)料就此進(jìn)入蓄勢(shì)平臺(tái)期。

　　首先，下周30只新一輪新股發(fā)行來襲，且此次新股凍結(jié)資金將再創(chuàng)IPO重啟以來新高，則將對(duì)場(chǎng)內(nèi)資金帶來階段性分流擾動(dòng)。反映在資金利率上，昨日交易所短期回購(gòu)利率大幅升高，已經(jīng)先行反映了市場(chǎng)資金面偏緊預(yù)期。

　　其次，作為建立多層次資本市場(chǎng)的重要步驟，4月16日上證50和中證500股指期貨即將上線交易，在提供新的市場(chǎng)空間有望引導(dǎo)大批資金入駐，對(duì)主板市場(chǎng)流動(dòng)性構(gòu)成削弱的同時(shí)，股指期貨也將提供中小盤股的做空機(jī)制，亦會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成拖累。而且盡管近期增量資金入市仍源源不絕，但畢竟相比3月中旬指數(shù)已經(jīng)上漲近800點(diǎn)，馳援資金繼續(xù)拉動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)的邊際范圍開始收窄。

　　最后，“內(nèi)憂”之下，“外患”也在不斷沖擊市場(chǎng)預(yù)期。一方面，隨著深港通即將開通、國(guó)內(nèi)基金可投資香港市場(chǎng)等“門檻”進(jìn)一步放寬，近期港股基金表現(xiàn)耀眼，杠桿類基金溢價(jià)率甚至超過50%，滬港通下的港股也罕見地“限額告罄”，且香港市場(chǎng)資金成本本身就低于內(nèi)地市場(chǎng)，這更加大了對(duì)內(nèi)地資金吸引力。另一方面，本周四美聯(lián)儲(chǔ)公布的會(huì)議紀(jì)要令加息預(yù)期升溫，昨日美元指數(shù)勇攀高峰，運(yùn)行在99.5以上，熱錢流出新興經(jīng)濟(jì)體的可能性也使得A股面臨的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)有所上升。

　　綜合而言，受制于流動(dòng)性向下預(yù)期，短期市場(chǎng)的波動(dòng)頻率以及波動(dòng)幅度大都將顯著放大，股指大概率在4000點(diǎn)關(guān)口出現(xiàn)“倒春寒”，建議投資者切莫追漲殺跌、盲目跟風(fēng)，操作上可適時(shí)鎖定利率，精選質(zhì)地好、安全邊際高的品種以備再戰(zhàn)。