□本報記者 黃麗

　　9日，三板成指報收1987.08點(diǎn)，上漲7.27%，成交額為13.94億元；三板做市報收2355.37點(diǎn)，微跌0.47%，成交額為7.36億元。從成交金額來看，繼本周二突破50億元關(guān)口之后，8日新三板的成交額回落至25.86億元，9日更是回落至18.16億元。與此同時，成交個股數(shù)量及上漲面積也都出現(xiàn)下降。

　　交投小幅回落

　　9日，新三板做市指數(shù)以2300.49點(diǎn)開盤，在短暫上行并摸高2389.22點(diǎn)后開始下挫，一度探至2309.01點(diǎn)，尾盤再度企穩(wěn)收窄跌幅，最終報收于2355.37點(diǎn)，下跌0.47%。三板做市三連跌，失守5日均線。

　　當(dāng)日共有459只股票出現(xiàn)成交，有171只個股實(shí)現(xiàn)上漲，實(shí)現(xiàn)翻倍的個股有16只，漲幅超過10%的個股有45只，其中圣博潤以823.08%的漲幅領(lǐng)漲，股價達(dá)到60元。中江種業(yè)、錫城礦業(yè)、旭龍物聯(lián)等個股漲幅也居前，分別達(dá)782.61%、562.6%、295.48%。出現(xiàn)下跌的個股達(dá)254只，在39只跌幅超過10%的個股中，跌幅最大的為聯(lián)興科技，下跌87.28%至1.28元。此外，北方嘉科、聯(lián)宇技術(shù)等兩只個股跌幅也超過80%。

　　從成交額來看，九鼎投資成交額遙遙領(lǐng)先，具體成交額達(dá)到2.31億元，成為9日新三板市場唯一過億的個股。緊隨其后的中海陽、聯(lián)訊證券和藍(lán)山科技的成交額也分別達(dá)8128.68萬元、5598.36萬元和4333.99萬元。

　　總體來看，本周新三板的成交量及上漲面積均呈現(xiàn)出下降趨勢。上周新三板市場整體成交量環(huán)比上升48.5%，總成交金額上升90.2%。近期監(jiān)管部門表示，將對做市商的內(nèi)控執(zhí)行情況進(jìn)行抽查，并對未達(dá)到開戶門檻投資者墊資開戶的機(jī)構(gòu)采取措施。分析人士認(rèn)為，新三板的火爆行情或引來降溫，估值過高的個股需注意風(fēng)險。

　　下調(diào)門檻短期恐難成行

　　從2012年9月全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓公司成立以來，新三板市場的股票數(shù)量、市值規(guī)模都不斷增加，成交活躍度也在不斷提高。做市轉(zhuǎn)讓交易出現(xiàn)后，新三板越來越為廣大投資者關(guān)注。新三板最近火爆異常，投資者熱情高漲的一個重要原因是對門檻降低等制度改革的預(yù)期。但有消息稱，上述改革可能晚于市場預(yù)期。

　　根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，截至2015年4月9日，做市股票有232只，協(xié)議轉(zhuǎn)讓有1977只，合計(jì)共有2209家公司在新三板掛牌。日總成交金額從2012年9月20日的512萬元，上升到2015年4月9日的18.16億元，4月7日，新三板日成交額首次突破了50億元關(guān)口，以52.29億元再度刷新歷史新高，做市轉(zhuǎn)讓股的日成交額也攀上了35億元關(guān)口，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股首破16億元。

　　據(jù)了解，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)近日內(nèi)部討論會上傳出消息稱，監(jiān)管層對當(dāng)前新三板市場火爆行情表示顧慮，投資者門檻下調(diào)至50萬元的想法恐難以實(shí)現(xiàn)。相反，監(jiān)管層還在考慮加強(qiáng)投資者適當(dāng)性監(jiān)管，一個考慮的可能是將門檻下調(diào)至300萬元，但由時點(diǎn)金額轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)調(diào)月均資產(chǎn)。

　　有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，作為一個新興市場，新三板在行進(jìn)途中勢必會遇到不少新問題和新情況，譬如部分企業(yè)信披不規(guī)范、個別賬戶存在異常交易行為等，這也就客觀要求新三板從財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)知識等維度嚴(yán)格個人投資者準(zhǔn)入條件，不能籠而統(tǒng)之下調(diào)投資者門檻。即便投資門檻有所調(diào)整，也應(yīng)與市場分層相配合推出，設(shè)計(jì)出競價交易、做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓三種交易方式的投資者適當(dāng)性管理規(guī)則，根據(jù)企業(yè)流動性好壞、股權(quán)分散度多寡、利潤水平高低給予不同門檻投資者不同的選擇機(jī)會。