繼周二百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)的普漲行情之后，昨日滬深兩市陷入了寬幅震蕩，二八分化加劇，兩市成交1.55萬(wàn)億元刷新歷史天量。分析人士指出，從3200點(diǎn)到昨日的4000點(diǎn)過(guò)程當(dāng)中，市場(chǎng)并未經(jīng)過(guò)像樣的調(diào)整，不過(guò)在政策面和資金面的“托底”下，調(diào)整需求料將以寬幅震蕩的形式消化，而二八分化的風(fēng)格也有望延續(xù)。

　　新高秀現(xiàn)插曲

　　上證綜指早盤(pán)跳空高開(kāi)后短暫下探翻綠，隨后在券商 、建筑等權(quán)重股的發(fā)力拉抬下探底回升，不過(guò)股指在沖關(guān)4000點(diǎn)時(shí)出現(xiàn)了“怯場(chǎng)”，并出現(xiàn)了兩撥快速跳水走勢(shì)，不過(guò)午后隨著銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊相繼加入護(hù)盤(pán)拉升力量，指數(shù)再度向4000點(diǎn)關(guān)口發(fā)起沖擊，摸高4000.22點(diǎn)，時(shí)隔七年再度登上4000點(diǎn)關(guān)口；尾盤(pán)漲勢(shì)有所回落，最終報(bào)收于3994.81點(diǎn)，漲幅為0.84%，全日振幅近百點(diǎn)。表現(xiàn)略遜于上證綜指，深證成指昨日也以13846.55點(diǎn)創(chuàng)下了2010年11月12日以來(lái)的新高，最終報(bào)收13841.72點(diǎn)，漲幅為0.53%。與強(qiáng)勢(shì)震蕩的滬深兩市大盤(pán)不同，中小盤(pán)股昨日表現(xiàn)相當(dāng)?shù)兔裕?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz399006/" target="_blank" title="創(chuàng)業(yè)板指 399006">創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板指數(shù)全日分別下跌2.68%和1.36%，分別報(bào)收于2488.16點(diǎn)和12010.20點(diǎn)，在滬深兩市雙雙陷入寬幅震蕩的背景下，昨日滬深兩市以15543.9億元的總成交額，再度刷新歷史天量。

　　從行業(yè)板塊角度來(lái)看，權(quán)重藍(lán)籌股的市場(chǎng)“穩(wěn)定劑”作用十分明顯，“金融三劍客”券商、保險(xiǎn)和銀行股更是成為了拉抬股指的主力軍。昨日28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，有7個(gè)實(shí)現(xiàn)上漲，分別為非銀金融、銀行、建筑裝飾、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、食品飲料和鋼鐵。與此同時(shí)，國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、傳媒、有色金屬和電子板塊震蕩下跌，跌幅均高于1.50%。

　　雖然有權(quán)重股的全力護(hù)盤(pán)，但概念板塊早盤(pán)一度全軍覆沒(méi)，題材炒作熱度明顯降溫。111個(gè)概念板塊僅16個(gè)實(shí)現(xiàn)上漲。由此個(gè)股的活躍度也明顯下降，滬深兩市僅674只股票上漲，其中98只個(gè)股封死漲停板，較上個(gè)交易日大幅減少，而下跌個(gè)股多達(dá)1643只。

　　震蕩化解調(diào)整需求大小分化料加劇

　　自3月11日上證綜指從3200點(diǎn)啟動(dòng)至今，市場(chǎng)并未經(jīng)過(guò)一波像樣的調(diào)整，伴隨著市場(chǎng)的連續(xù)上漲，資金的分歧也在逐步加大，市場(chǎng)的調(diào)整需求高企。不過(guò)從資金面和政策面角度來(lái)看，以寬幅震蕩的形式消化調(diào)整需求的可能性較大。

　　一方面，雖然4月份資金面面臨著新股申購(gòu)、存準(zhǔn)補(bǔ)繳、財(cái)政存款上繳和旺季信貸投放加速導(dǎo)致的融出意愿下降這四大季節(jié)性因素的沖擊，但本周二央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了200億元7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.45%，值得注意的是，此番為今年春節(jié)后第四次下調(diào)7天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率，顯示引導(dǎo)資金利率下行態(tài)度十分堅(jiān)決。而連續(xù)出手下調(diào)逆回購(gòu)利率也展現(xiàn)出維持資金面穩(wěn)中偏松的態(tài)度。

　　另一方面，4月10日起，將再度迎來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布期，而市場(chǎng)普遍預(yù)期該數(shù)據(jù)將繼續(xù)偏弱，部分市場(chǎng)人士指出數(shù)據(jù)有可能低于去年四季度，由此，市場(chǎng)對(duì)于政策進(jìn)一步加碼的預(yù)期升溫。

　　在牛市料再度陷入震蕩期的背景下，昨日的二八分化特征也有望延續(xù)。創(chuàng)業(yè)板方面，資金繼續(xù)創(chuàng)業(yè)板股票的意愿并不堅(jiān)決，資金心態(tài)穩(wěn)定性欠佳。在估值高企的同時(shí)，小盤(pán)股短期還面臨著兩大因素的壓制，預(yù)計(jì)仍將維持調(diào)整態(tài)勢(shì)。一方面，4月16日，中證500股指期貨即將上市，這將為投資者提供做空小市值個(gè)股的渠道；另一方面，國(guó)內(nèi)公募基金獲準(zhǔn)投資港股 ，資金分流效應(yīng)也使得小盤(pán)股的吸金力下降，這從昨日港股通額度下午2點(diǎn)剛過(guò)便用盡，南下資金熱情助推下，恒生指數(shù)高開(kāi)高走，在刷新2008年5月8日新高的同時(shí)，大市以2500.32億港元刷新歷史天量可見(jiàn)一斑。

　　與此同時(shí)，指數(shù)后市的繼續(xù)上攻仍需依賴(lài)券商、保險(xiǎn)、鐵路基建等權(quán)重藍(lán)籌股的發(fā)力，而且本輪行情以來(lái)，不少權(quán)重股的漲幅相對(duì)滯后，其補(bǔ)漲意愿也相對(duì)較高。因而權(quán)重藍(lán)籌股對(duì)資金的吸引力也將有所提高，從資金流向也可以看到，權(quán)重板塊本周的吸金力持續(xù)增大。預(yù)計(jì)短期資金“棄小從大”的特征仍有望延續(xù)。