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“良性”杠桿方能助力“改革牛”

  • 發(fā)布時間：2015-04-03 03:56:27  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　?。ㄉ辖覣01版）在兩融業(yè)務(wù)余額快速增長時，讓業(yè)界擔(dān)憂的是，資本市場在杠桿發(fā)展上遭遇顯著的“蹺蹺板”效應(yīng)。由于融資融券業(yè)務(wù)面臨高強(qiáng)度監(jiān)管，包括中信證券、海通證券在內(nèi)的大型券商都被監(jiān)管部門采取監(jiān)管措施，一些資金不再符合券商兩融業(yè)務(wù)要求，在對杠桿需求高度渴求下，這些資金四處“泄洪”尋找出口，這恰好為處于“灰色地帶”的配資公司提供繼續(xù)做大的良機(jī)。

　　此類社會配資游離于監(jiān)管之外，門檻低、杠桿高、風(fēng)險大，無標(biāo)的證券范圍管理，容易產(chǎn)生融資爆倉風(fēng)險。我國股市運行多年來，牛市行情都伴隨著活躍的場外股票融資活動，甚至出現(xiàn)過券商違規(guī)透資、股票賬戶三方監(jiān)管透資、民間金融機(jī)構(gòu)配資、委托理財和國債回購融資等違規(guī)融資炒股的情況，由于缺乏公開透明的監(jiān)管，給證券行業(yè)和客戶帶來較大風(fēng)險。這才是杠桿業(yè)務(wù)潛在的最大問題，也是慢牛前行應(yīng)注意的潛在問題。

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