昨天是3月的最后一個交易日，也是一季度的收官之戰(zhàn)，A股沖高回落，3800點得而復(fù)失。截至收盤，滬指跌38.67點，報3747.90點，全月大漲13.22%，一季度累計漲幅更是高達15.87%。

　　■行情

　　創(chuàng)業(yè)板逆市大漲1.95%

　　一季度的收官之戰(zhàn)，多頭再攻一城的計劃落空。昨天早盤在地產(chǎn)、券商等藍籌板塊的拉動下，滬指快速上攻3800點關(guān)口，并創(chuàng)出3835.57點的逾7年來新高，但隨后沖高回落。

　　午后開盤，伴隨著地產(chǎn)等權(quán)重股集體砸盤，滬指臨近尾盤30分鐘時大幅跳水，跌逾1%，考驗著投資者的心理承受力。深成指同樣在創(chuàng)出逾4年新高13538.29點后震蕩下行翻綠。而創(chuàng)業(yè)板指昨天再度逆市大漲1.95%，成功收復(fù)2300點整數(shù)關(guān)口。

　　盤面上，權(quán)重股紛紛回調(diào)，建筑、地產(chǎn)、煤炭、石油、銀行、保險等跌幅居前，僅券商板塊飄紅。題材股表現(xiàn)活躍，食品安全、職業(yè)教育、在線教育、生物疫苗等漲幅靠前。

　　滬指一季度漲15.87%

　　縱觀今年一季度行情，看似波瀾不驚，實則暗潮涌動。股指屬于后程發(fā)力，尤其3月份表現(xiàn)大幅超出預(yù)期，在突破3400點阻力之后大漲逾400點，創(chuàng)出了九連陽的佳績。由于多路資金的瘋狂涌入，成交也是屢破萬億大關(guān)。

　　截至昨天收盤，滬指一季度累計漲15.87%，深成指累計漲19.48%，均連續(xù)四個季度上揚。中小板指一季度漲46.60%，創(chuàng)業(yè)板指漲58.67%。

　　■后市

　　資金與政策雙輪驅(qū)動

　　展望二季度行情，數(shù)米基金等多家機構(gòu)策略報告顯示，大盤短期內(nèi)在新股發(fā)行和獲利資金了結(jié)的雙重影響下，可能會出現(xiàn)調(diào)整，但在政策面和資金面雙重寬松下，調(diào)整幅度可能極為有限。改革轉(zhuǎn)型期，除非出現(xiàn)經(jīng)濟失速，否則基本面難以受到市場的重視。而目前在政府基建投資的對沖手段仍然有力的情況下，改革增質(zhì)提效GDP、大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移以及加快資本對外開放后的引入外資，才是A股走牛的主要邏輯。