■ 上交所投資者之聲專欄

　　3月27日，中國證監(jiān)會稽查局通知上海證券交易所，珠海市博元投資股份有限公司因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪，已被證監(jiān)會于3月26日依法移送公安機(jī)關(guān)。按照退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度的規(guī)定和安排，自2015年3月31日起，上交所對博元投資股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，該股票進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易滿30個(gè)交易日后將被依法暫停上市。博元投資由此成為證監(jiān)會2014年頒布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》所規(guī)定的新退市制度實(shí)施后，首家因涉嫌重大信息披露違法行為啟動(dòng)退市機(jī)制的上市公司。博元投資為什么會被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示？之后還要經(jīng)歷哪些流程？投資者需要注意什么？

　　一、博元投資移送公安后，上交所對博元投資實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的依據(jù)和目的是什么？之前也有不少上市公司被移送公安，為什么只有博元投資移送后被實(shí)施了風(fēng)險(xiǎn)警示？

　　答：根據(jù)《若干意見》的要求和《上海證券交易所股票上市規(guī)則 （2014年修訂）》的規(guī)定，博元投資因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被證監(jiān)會依法移送公安機(jī)關(guān)，已經(jīng)觸發(fā)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件。

　　2014年11月16日起施行的新《股票上市規(guī)則》，按照《若干意見》的要求，對涉及退市制度的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修訂和完善，新增了欺詐發(fā)行和重大信息披露違法強(qiáng)制退市制度。其中，根據(jù)《股票上市規(guī)則》第13.2.1條第（九）項(xiàng)規(guī)定，上市公司出現(xiàn)重大信息披露違法情形的，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。博元投資因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機(jī)關(guān)，觸發(fā)了該條規(guī)定的重大信息披露違法情形。

　　《股票上市規(guī)則》在重大信息披露違法的退市機(jī)制中，設(shè)置退市風(fēng)險(xiǎn)警示環(huán)節(jié)，主要是考慮到上市公司因該等重大違法情形暫停上市，具有偶發(fā)性和突發(fā)性等特征，事先難以預(yù)見，需要為投資者尤其是中小投資者提供必要的緩沖和準(zhǔn)備。因此，《股票上市規(guī)則》規(guī)定，在證監(jiān)會作出移送決定后對公司實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票可在退市風(fēng)險(xiǎn)警示期間繼續(xù)交易30個(gè)交易日。

　　關(guān)于只有博元投資在被移送公安機(jī)關(guān)后被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的問題，證監(jiān)會3月27日新聞發(fā)布會表示，新的《股票上市規(guī)則》是在2014年11月16日正式生效實(shí)施，根據(jù)法不溯及以往的原則，對于新規(guī)生效前已經(jīng)作出移送決定的上市公司，將不再適用新規(guī)而退市。其他上市公司被移送公安的時(shí)間早于上述時(shí)點(diǎn)，因此不適用新規(guī)。

　　二、如果博元投資股票未來被終止上市，從被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示到終止上市，還要經(jīng)過哪些主要程序？

　　答：自公司3月28日披露被證監(jiān)會移送公安機(jī)關(guān)決定到公司股票被暫停上市，主要有以下程序：

　　1、上交所對公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。公司被證監(jiān)會移送公安機(jī)關(guān)，觸及了《股票上市規(guī)則》第13.2.1條規(guī)定的實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件，據(jù)此，上交所于3月31日對公司股票實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示，轉(zhuǎn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。

　　2、公司股票需在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易滿三十個(gè)交易日。根據(jù)《股票上市規(guī)則》第13.2.9 規(guī)定，博元投資自其被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易三十個(gè)交易日。但公司股票全天停牌的，停牌期間不計(jì)入前款規(guī)定的交易期間，停牌期間累計(jì)不得超過五個(gè)交易日。

　　3、上交所作出是否暫停上市的決定。根據(jù)《股票上市規(guī)則》第14.1.6條和第14.1.7條的規(guī)定，上交所將根據(jù)上市委員會的審核意見，在博元投資三十個(gè)交易日期滿后連續(xù)停牌之日起的十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停上市的決定。博元投資如對暫停上市決定不服，可向上交所申請復(fù)核。

　　4、公司股票被終止上市。根據(jù)《股票上市規(guī)則》第14.3.1條第（十三）項(xiàng)規(guī)定，博元投資被暫停上市后，未能在中國證監(jiān)會作出移送公安機(jī)關(guān)決定之日起的12個(gè)月內(nèi)恢復(fù)上市，其股票將被上交所終止上市。

　　人民法院已在前款規(guī)定的期限之前作出生效有罪判決的，上交所將在收到相關(guān)判決書之日起的15個(gè)交易日內(nèi)，作出是否終止其股票上市的決定。

　　三、博元投資股票自3月31日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。投資者參與博元投資股票交易，需注意哪些問題？

　　答：1、博元投資在風(fēng)險(xiǎn)警示板的最后交易日具有不確定性。根據(jù)規(guī)定，博元投資股票自被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起，繼續(xù)交易30個(gè)交易日，因重大事項(xiàng)停牌最長不超過5個(gè)交易日，且不計(jì)入30個(gè)交易日內(nèi)。因此，最后一個(gè)交易日受實(shí)際停牌天數(shù)影響而變化，請投資者關(guān)注公司相關(guān)特別風(fēng)險(xiǎn)提示和說明。

　　2、首次委托買入風(fēng)險(xiǎn)警示股票的投資者，應(yīng)以書面或電子形式簽署《風(fēng)險(xiǎn)警示股票風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。

　　3、投資者當(dāng)日通過競價(jià)交易和大宗交易累計(jì)買入的單只風(fēng)險(xiǎn)警示股票，數(shù)量不得超過50萬股。

　　投資者當(dāng)日累計(jì)買入風(fēng)險(xiǎn)警示股票數(shù)量，按照該投資者以本人名義開立的證券賬戶與融資融券信用證券賬戶的買入量合并計(jì)算；投資者委托買入數(shù)量與當(dāng)日已買入數(shù)量及已申報(bào)買入但尚未成交、也未撤銷的數(shù)量之和，不得超過50萬股。

　　4、投資者參與博元投資風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易，應(yīng)當(dāng)遵守上交所《交易規(guī)則》、《證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》、《風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易暫行辦法》等規(guī)則的規(guī)定，不得從事異常交易行為。

　　5、投資者應(yīng)當(dāng)通過博元投資指定信息披露媒體（《上海證券報(bào)》、《中國證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》和《證券日報(bào)》）及時(shí)查閱公司公告，特別關(guān)注博元投資股票交易的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，理性作出投資決策。同時(shí)，在博元投資股票進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板的交易期間，上交所將通過官方網(wǎng)站下的“信息披露——交易信息披露”欄目，每日公布當(dāng)日買入、賣出金額最大的5家會員證券營業(yè)部的名稱及其各自的買入、賣出金額等交易信息。

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