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一級弱勢明顯 農(nóng)發(fā)債招標(biāo)遇冷

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-03-31 12:29:20  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　3月30日，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行增發(fā)行招標(biāo)的三只固息金融債中標(biāo)收益率全線高于二級市場水平，其中1年期增發(fā)債高出二級市場逾25bp。市場人士指出，當(dāng)前股強(qiáng)債弱特征鮮明，疊加利率債潛在供給壓力，導(dǎo)致債券一級市場極為弱勢，而一級市場帶動(dòng)二級市場持續(xù)調(diào)整，穩(wěn)定市場信心有賴于貨幣政策進(jìn)一步放松。

　　農(nóng)發(fā)行30日對該行2015年第三期1年期、第六期3年期和第七期5年期固息金融債進(jìn)行了增發(fā)行招標(biāo)。據(jù)市場人士透露，此次增發(fā)的1年期農(nóng)發(fā)債中標(biāo)收益率為4.0458%，全場認(rèn)購倍數(shù)1.5；3年期品種中標(biāo)收益率4.2045%，認(rèn)購倍數(shù)2.16；5年期品種中標(biāo)收益率4.2750%，認(rèn)購倍數(shù)2.92；各期限品種中標(biāo)收益率均高于二級市場，尤其是1年期品種高出逾25bp，全場認(rèn)購不足兩倍。從中債到期收益率曲線上看，27日銀行間市場固息非國開金融債1年、3年和5年期品種的取值分別為3.7874%、4.1463%、4.2584%。

　　市場人士指出，近期在資金面有所轉(zhuǎn)暖的情況下，債券收益率仍出現(xiàn)快速上行。究其原因，一方面是A股市場連續(xù)上漲，對債市資金虹吸效果顯著；另一方面，地方債發(fā)行啟動(dòng)在即，供給放量態(tài)勢明確。在降準(zhǔn)遲遲未兌現(xiàn)的情況下，這些不利因素加重市場謹(jǐn)慎心態(tài)，放大收益率波動(dòng)。目前來看，盡管在調(diào)整過程中，債券投資價(jià)值重新顯現(xiàn)，尤其是短端品種的吸引力進(jìn)一步上升，但在貨幣政策放松穩(wěn)定市場情緒之前，債市恐延續(xù)弱勢格局。（張勤峰）

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