□本報(bào)記者 葉斯琦

　　近期，動(dòng)力煤期貨走勢偏弱，主力合約動(dòng)力煤1509已是連續(xù)第十個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)4.7%。分析人士認(rèn)為，近期動(dòng)力煤庫存高企，電廠需求偏弱，市場悲觀情緒較濃。展望后市，雖有一定政策利好刺激，但在下游需求仍未能改善的情況下，動(dòng)力煤短期內(nèi)難見到底部。

　　供需矛盾突出 動(dòng)力煤“十連跌”

　　近期，動(dòng)力煤期貨表現(xiàn)弱勢。隨著上周五（3月27日）再收陰線，動(dòng)力煤1509合約已經(jīng)歷“十連跌”。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自3月16日起，動(dòng)力煤1509合約在十個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌幅已達(dá)4.7%，報(bào)收于434元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，最新公布的價(jià)格顯示，秦皇島港動(dòng)力煤各熱值品種與前一個(gè)交易日相比持平。目前，秦皇島港山西產(chǎn)4500大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤價(jià)格為365元/噸，5000大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤價(jià)格為395元/噸。

　　接受中國證券報(bào)記者采訪的分析人士指出，煤價(jià)弱勢尋底的根本原因在于下游需求低迷，供過于求依然嚴(yán)重。

　　“近期煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，主要是春節(jié)后港口及上游去庫存延續(xù)所導(dǎo)致。目前看，山西省日均產(chǎn)量和庫存已經(jīng)恢復(fù)至節(jié)前水平，而港口庫存仍然處于高位，屢次觸及800萬噸警戒線，雖然煤炭企業(yè)想通過降價(jià)來降低庫存，不過由于下游電廠的耗煤量并沒有明顯改善，降價(jià)并沒有明顯提升電廠采購積極性，也沒有達(dá)到降低庫存的效果?！便y河期貨動(dòng)力煤研究員韓朝賓表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，下游電廠日耗煤量僅恢復(fù)至60萬噸左右，相較往年的水平有明顯下降，加之電廠自身庫存高企，電煤需求難有改觀。同時(shí)，部分大型煤企不斷推出優(yōu)惠疊加政策，變相降價(jià)，國內(nèi)煤企價(jià)格戰(zhàn)開始上演，然而煤企降價(jià)促銷的效果并不明顯，因此市場對于未來煤企繼續(xù)下調(diào)煤炭銷售價(jià)格抱有預(yù)期。

　　后市仍將探底

　　分析人士表示，當(dāng)前影響動(dòng)力煤價(jià)格的主線依然是供需因素，在供需矛盾依然突出的背景下，短期內(nèi)政策利好難以扭轉(zhuǎn)市場疲弱走勢。

　　興證期貨研究員林惠表示，煤炭企業(yè)希望通過增加產(chǎn)量來將成本進(jìn)行攤薄，從而降低自身的生產(chǎn)成本，同時(shí)希冀其他煤企能有所減產(chǎn)限產(chǎn)，來緩解寬松的供需格局。在當(dāng)前煤炭市場買方市場傾向依然明顯的情況下，煤價(jià)下游的壓力仍然較大。

　　廣發(fā)期貨動(dòng)力煤研究員徐艷衛(wèi)也認(rèn)為，“隨著4月份水電將逐步發(fā)力，電煤的需求將更加不樂觀。煤炭企業(yè)不限產(chǎn)，在高庫存的背景下，需求端難以有明顯的變化，預(yù)計(jì)在7月份以前，動(dòng)力煤仍難以樂觀?！?/p>