□本報記者 徐偉平

　　周五，權(quán)重股強勢崛起，帶動股指高位企穩(wěn)，在此背景下，小盤成長股也止跌反彈，“大托小”助力維穩(wěn)市場成為昨日A股的主要特征。分析人士指出，改革紅利、資金利率下行驅(qū)動的牛市暖春行情尚未結(jié)束，成長聯(lián)盟也并未就此瓦解，只是成長股并不僅僅限于中小板和創(chuàng)業(yè)板，而是具有更加泛化的特征。同時，前期略顯沉寂的主題投資大有重回資金風口之意。在成長泛化，主題開花的背景下，市場機會反而會增多。

　　“大托小”助力市場企穩(wěn)

　　強勢九連陽后，股指上攻步伐明顯放緩，周二、周三連續(xù)出現(xiàn)百點巨震，周四一度大幅回調(diào)，小盤成長股更是成為殺跌重災區(qū)。不過，周五滬深兩市大盤震蕩上行，滬綜指上漲0.24%，收報3691.10點，盤中一度上試3700點。深成指上漲1.27%，收報12874.42點，再次刷新本輪新高。主板指數(shù)重拾升勢不僅有效緩解市場悲觀情緒，也為小盤指數(shù)止跌反彈營造了良好環(huán)境。創(chuàng)業(yè)板指上漲1.40%，收報2323.82點，重返2300點之上。中小板綜指上漲1.30%，收報11034.15點，重返11000點大關?！按笸行　敝κ袌銎蠓€(wěn)成為昨日市場的主要特征。

　　行業(yè)板塊方面，申萬房地產(chǎn)、建筑裝飾和電氣設備指數(shù)漲幅居前，分別上漲3.40%、2.42%和2.01%。申萬計算機、電子和傳媒指數(shù)漲幅有所收窄。權(quán)重板塊強勢崛起扛旗領漲大旗，新興產(chǎn)業(yè)板塊亦受帶動，呈現(xiàn)跟漲態(tài)勢。

　　個股方面，正常交易的2342只股票中，1600只股票實現(xiàn)上漲，96只股票漲停，240只股票漲幅超過5%；下跌的690只股票中，5只股票跌停，18只股票跌幅超過5%。一方面，伴隨著指數(shù)的上漲，漲停股票數(shù)量重新回到100只左右，個股賺錢效應再度被激發(fā)；另一方面，市場出現(xiàn)5只跌停股票，部分股票回調(diào)幅度較大，顯示市場內(nèi)部出現(xiàn)分化。

　　成長泛化 主題開花

　　3月11日以來，滬綜指加速上行，連續(xù)攻克3478點、3500點、3600點等多個重要關口，市場上行空間被打開，在此階段“成長大戲”被演繹到極致，“小且新”的邏輯貫穿了這波逼空行情。不過伴隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高位回落，“成長的故事”又引發(fā)了市場質(zhì)疑。目前來看，改革紅利釋放和資金利率下行驅(qū)動的牛市暖春行情尚未結(jié)束，成長聯(lián)盟也并未就此瓦解，只是成長股并不僅僅限于中小板和創(chuàng)業(yè)板，而是具有更加泛化的特征。

　　小盤成長股本輪加速上漲更多源于投資者風險偏好的提升和連續(xù)的事件性催化，而非盈利驅(qū)動。目前創(chuàng)業(yè)板的整體估值超過100倍，中小板的整體估值超過60倍，相對數(shù)量中小創(chuàng)股票空有故事，很難滿足業(yè)績預期，小盤股的“泡沫化”特征相當顯著，這部分品種短期的回調(diào)壓力較大，盲目入場博反彈并不可取。不過，這并不意味著成長遭棄，需要注意成長性的泛化，除創(chuàng)業(yè)板、中小板，主板中的成長股仍有機會，此類品種市值相對較大，在新興產(chǎn)業(yè)中處于龍頭地位，但估值相對較低，具備較高的安全邊際，此類品種料將成為資金下一階段狙擊的重點，引領成長股的新風潮。

　　在成長股泛化的同時，主題投資機會同樣凸顯。相較于火熱的成長大戲，主題投資在3月卻較沉寂，這一方面是由于政策步入短暫空窗期，主題投資缺乏政策催化。另一方面，此類品種前期漲幅較大，有震蕩蓄勢的需求。不過，近期主題投資大有重回風口之意，周五建筑裝飾板塊強勢領漲便是受益于一帶一路的主題投資，未來伴隨著相關政策的催化和資金的驅(qū)動，京津冀一體化、自貿(mào)區(qū)、國企改革等主題投資料將再度崛起，投資者可以事件性驅(qū)動為線索擇機布局。