□本報(bào)記者 王輝

　　在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升溫、美元指數(shù)持續(xù)震蕩上揚(yáng)的背景下，人民幣匯率出現(xiàn)了近年來十分罕見的逆勢(shì)大漲。3月19日，在北京時(shí)間當(dāng)日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)如期去除“對(duì)貨幣政策恢復(fù)正常化應(yīng)有耐心”措辭的背景下，人民幣即期匯率一舉創(chuàng)出近一年最大單日漲幅，重回6.20關(guān)口下方水平。分析人士表示，在此前一段時(shí)間人民幣匯率成功經(jīng)受美元大漲的考驗(yàn)之后，未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)人民幣匯率都將有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。在此背景下，此前廣受各方關(guān)注的跨境資本外流，將有望出現(xiàn)顯著扭轉(zhuǎn)。

　　人民幣匯率再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)本色

　　北京時(shí)間3月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了3月利率決議聲明。一如市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)刪除了“對(duì)貨幣政策恢復(fù)正?；瘧?yīng)有耐心”的措辭。受利好出盡的推動(dòng)，當(dāng)日美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布后大幅跳水，全日大跌1.81%至97.80點(diǎn)。而在此背景下，3月以來逐步走強(qiáng)的人民幣匯率，當(dāng)日則再度出現(xiàn)急速上漲。

　　中國外匯交易中心周四公布，3月19日銀行間外匯市場(chǎng)上美元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.1460元，該中間價(jià)較3月18日的6.1556大幅下跌96個(gè)基點(diǎn)。由此，人民幣匯率中間價(jià)在連續(xù)第三個(gè)交易日上漲的同時(shí)，也刷新了自2月26日以來的近半個(gè)多月來的新高。

　　而在人民幣即期匯率表現(xiàn)方面，周四人民幣即期匯價(jià)則表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)日美元對(duì)人民幣即期匯價(jià)大幅跳空低開154個(gè)基點(diǎn)報(bào)6.2140，隨即出現(xiàn)急速跳水。截至收盤時(shí)，美元對(duì)人民幣即期匯價(jià)重挫0.53%至6.1961，重回6.20整數(shù)大關(guān)下方水平。而在周四人民幣即期匯價(jià)收盤創(chuàng)出今年1月15日以來近兩個(gè)多月新高的同時(shí)，當(dāng)日人民幣即期匯價(jià)也一舉刷新了自2014年3月24日以來的近一年最大單日漲幅。

　　僅就近三個(gè)交易日人民幣即期匯價(jià)的表現(xiàn)來看，在美元指數(shù)持續(xù)徘徊在100點(diǎn)左右絕對(duì)高位水平的背景下，自本周二以來，人民幣即期匯價(jià)累計(jì)暴漲663個(gè)基點(diǎn)或1.07%，再次出現(xiàn)了近年來所十分罕見的急速逆勢(shì)升值。

　　資本外流狀況料顯著扭轉(zhuǎn)

　　回顧2014年年中以來人民幣匯率的整體表現(xiàn)，盡管自去年年末到今年2月底以來市場(chǎng)各方對(duì)于人民幣匯率的貶值預(yù)期居高不下，但人民幣匯率近半年多來的整體運(yùn)行格局仍然十分強(qiáng)勢(shì)。在全球主要非美貨幣匯率過去幾個(gè)月節(jié)節(jié)敗退的背景下，人民幣實(shí)際有效匯率整體仍然在節(jié)節(jié)上漲，并在近期大幅扭轉(zhuǎn)了部分市場(chǎng)人士的看空預(yù)期。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，人民幣實(shí)際與名義有效匯率均于2014年6月開始企穩(wěn)回升，并分別自2014年10月與9月連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。國際清算銀行日前最新公布，2015年2月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)升值1.29%至130.37，名義有效匯率指數(shù)上升0.37%至123.58，均為連續(xù)第九個(gè)月上行并刷新歷史新高。結(jié)合近幾個(gè)交易日人民幣即期匯價(jià)的表現(xiàn)來看，盡管看空力量居高不下，但人民幣匯率卻反而在逆勢(shì)大幅走強(qiáng)。有分析人士進(jìn)一步指出，隨著人民幣強(qiáng)勢(shì)特征的顯現(xiàn)，去年四季度以來的資本外流狀況勢(shì)必將顯著扭轉(zhuǎn)。

　　對(duì)于未來一段時(shí)間人民幣匯率的表現(xiàn)和跨境資本流動(dòng)狀況，華僑銀行、中金公司等機(jī)構(gòu)指出，雖然美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議刪除了“對(duì)貨幣政策恢復(fù)正?；瘧?yīng)有耐心”的措辭，但大幅下調(diào)了GDP增速、核心通脹等對(duì)未來利率的前景預(yù)期，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)升息步調(diào)將更趨于逐步漸進(jìn)。中短期內(nèi)，各方對(duì)中國市場(chǎng)流動(dòng)性和資本外流的擔(dān)憂將顯著降溫。

　　本周三央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月末金融機(jī)構(gòu)外匯占款較上月增加422.14億元，在此前連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)后轉(zhuǎn)正，且增量為去年10月來最高。結(jié)合2月以來人民幣匯率的整體表現(xiàn)，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，外匯占款階段性下降的態(tài)勢(shì)正在顯著緩解。