易盛農(nóng)期指數(shù)研究專(zhuān)欄

　　問(wèn)11：易盛農(nóng)期指數(shù)的點(diǎn)位如何計(jì)算？

　　易盛農(nóng)期指數(shù)點(diǎn)位通過(guò)對(duì)成分商品主力期貨合約價(jià)格進(jìn)行加權(quán)平均得到。主力合約在一般月份合約中選取，根據(jù)成交量判斷。

　　鄭商所發(fā)布了易盛農(nóng)期指數(shù)夜盤(pán)實(shí)時(shí)行情。在夜盤(pán)指數(shù)行情計(jì)算中，開(kāi)展夜盤(pán)交易的成分商品采用最新價(jià)，未開(kāi)展夜盤(pán)交易的采用上一交易日結(jié)算價(jià)，保持不變。

　　問(wèn)12：易盛農(nóng)期指數(shù)的主力合約如何切換？

　　假如合約A為當(dāng)前主力合約，若遠(yuǎn)月合約B成交量連續(xù)5個(gè)交易日高于合約A，那么主力合約由A切換為B。

　　主力合約的切換，按照5日等倉(cāng)位移倉(cāng)的方式進(jìn)行，即每日把原主力合約20%的頭寸切換到新的主力合約。

　　問(wèn)13：易盛農(nóng)期指數(shù)波動(dòng)情況如何？

　　易盛農(nóng)期指數(shù)以2009年6月1日為基期，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)。自基期以來(lái)，易盛農(nóng)期指數(shù)的歷史最大單日跌幅為5.85%，最大漲幅為4.56%，年化波動(dòng)率為13.2%。其中，易盛農(nóng)期指數(shù)于2011年2月達(dá)到1862點(diǎn)，為歷史最高。此后，伴隨全球大宗商品下跌，易盛農(nóng)期指數(shù)經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，于2014年9月最低下跌至960點(diǎn)附近。2015年1月，隨著白糖、菜籽粕和棉花等高權(quán)重商品的期貨價(jià)格開(kāi)始走穩(wěn)，易盛農(nóng)期指數(shù)回升至1040點(diǎn)左右。

　　問(wèn)14：易盛農(nóng)期指數(shù)的可跟蹤性如何？

　　易盛農(nóng)期指數(shù)編制方案充分考慮了市場(chǎng)流動(dòng)性、移倉(cāng)成本和沖擊成本對(duì)指數(shù)跟蹤產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的影響，通過(guò)權(quán)重計(jì)算、權(quán)重調(diào)整計(jì)算和執(zhí)行分離、五日平滑移倉(cāng)等規(guī)則增強(qiáng)了指數(shù)的可跟蹤、可復(fù)制性。此外，通過(guò)平滑處理消除了品種更替或換月時(shí)不可獲得收益對(duì)指數(shù)運(yùn)行的影響，使農(nóng)期指數(shù)作為投資收益基準(zhǔn)的可參考性更高。

　　問(wèn)15：易盛農(nóng)期指數(shù)的投資價(jià)值如何？

　　根據(jù)國(guó)際商品市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，商品市場(chǎng)的平均收益介于證券市場(chǎng)和債券市場(chǎng)之間。易盛農(nóng)期指數(shù)與股票、債券市場(chǎng)之間的相關(guān)性較低，在傳統(tǒng)以股票和債券構(gòu)成的投資組合中加入易盛農(nóng)期指數(shù)，可以進(jìn)一步分散組合投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資績(jī)效。研究還表明，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，資產(chǎn)的收益表現(xiàn)具有差異。在高通脹時(shí)期，易盛農(nóng)期指數(shù)表現(xiàn)更好，這表明易盛農(nóng)期指數(shù)可以有效的對(duì)抗通脹。

　　問(wèn)16：投資者可以通過(guò)什么渠道獲取指數(shù)的相關(guān)信息？

　　目前，易盛公司已完成了易盛農(nóng)期指數(shù)專(zhuān)區(qū)的建設(shè)工作，關(guān)于指數(shù)編制方案、指數(shù)調(diào)整、指數(shù)運(yùn)行情況和指數(shù)相關(guān)研究等信息均可通過(guò)指數(shù)專(zhuān)區(qū)進(jìn)行查詢，專(zhuān)區(qū)網(wǎng)址為：http://index.esunny.com.cn。

　　投資者可以通過(guò)Wind等信息轉(zhuǎn)發(fā)商瀏覽指數(shù)行情，也可以在鄭商所網(wǎng)站下載易盛農(nóng)期指數(shù)行情客戶端，直接查看指數(shù)行情及相關(guān)信息。

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