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　　□本報(bào)記者 任曉

　　多條有關(guān)金融混業(yè)經(jīng)營的消息近日成為金融股行情的中途“加油站”。金融混業(yè)經(jīng)營是不可逆轉(zhuǎn)的潮流，隨著金融創(chuàng)新發(fā)展和監(jiān)管制度更新，新的混業(yè)時代將開啟，金融業(yè)也將開啟新增長之門。

　　中國金融業(yè)經(jīng)歷由混業(yè)向分業(yè)的演變。上世紀(jì)80年代，工、農(nóng)、中、建四大國有銀行相繼開辦有證券、信托等業(yè)務(wù)。因當(dāng)時相當(dāng)一部分銀行通過其全資或參股的證券公司、信托投資公司，將信貸資金和同業(yè)拆借資金挪用，投放到證券、房地產(chǎn)市場，“混業(yè)經(jīng)營”淪為“混亂經(jīng)營”。在這一背景下，國務(wù)院大力整頓金融秩序，提出分業(yè)經(jīng)營思路，并于1995年將這一思路上升為國家法律。自此，分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管制度沿用至今。

　　國際上，混業(yè)、分業(yè)經(jīng)營也是幾經(jīng)變換。直到1999年7月，美國改弦更張，放寬對銀行、證券和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)行業(yè)限制，結(jié)束近70年分業(yè)經(jīng)營歷史。

　　當(dāng)前，中國金融業(yè)在經(jīng)歷混業(yè)經(jīng)營混亂、分業(yè)經(jīng)營多年獲得穩(wěn)健增長的階段后，已進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營爆發(fā)式增長的前夕。首先，國家致力大力發(fā)展直接融資，做大做強(qiáng)資本市場，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。在政策支持和金融創(chuàng)新及科技發(fā)展下，新的金融混業(yè)產(chǎn)品層出不窮，分業(yè)邊界日漸模糊。其次，利率市場化加速發(fā)展，銀行業(yè)面臨由高速增長向低速增長的現(xiàn)實(shí)，利差收窄令銀行不得不在主業(yè)之外下功夫，積極謀求資產(chǎn)管理等其他業(yè)務(wù)。再次，居民財(cái)富配置需求日益強(qiáng)烈，居民資產(chǎn)將銀行存款轉(zhuǎn)化為其他投資理財(cái)產(chǎn)品的需求呼喚各類金融業(yè)務(wù)供給與創(chuàng)新。國內(nèi)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營即將迎來爆發(fā)式增長。

　　從實(shí)際操作看，平安、安邦等保險(xiǎn)業(yè)已先行一步，可以預(yù)期，其他金融機(jī)構(gòu)也在積極布局?？傮w而言，綜合化經(jīng)營是不可逆轉(zhuǎn)的潮流。在金融牌照方面，信托、基金、保險(xiǎn)、金融租賃等都已對銀行放開，僅剩證券尚未放開。銀行券商牌照、券業(yè)代客理財(cái)，混業(yè)躁動、門檻拆除將成為中國金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

　　未來，金融混業(yè)會產(chǎn)生更多大型集團(tuán)。目前，我國金融混業(yè)途徑或是適度發(fā)展金融控股公司，逐步過渡到混業(yè)經(jīng)營。我國可借鑒美國經(jīng)驗(yàn)，通過組建以大銀行為主題的金融控股集團(tuán)公司的模式實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營。金融控股公司兼具分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營優(yōu)點(diǎn)，最主要特點(diǎn)是“集團(tuán)混業(yè)、經(jīng)營分業(yè)”，通過對商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和非金融子公司股權(quán)控制，實(shí)現(xiàn)各公司在資金、業(yè)務(wù)和技術(shù)上的協(xié)同效應(yīng)。