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海通證券：價值與成長交相輝映

  • 發(fā)布時間：2015-03-13 01:09:56  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報記者 朱茵

　　海通證券研究所3月12日召開大類資產(chǎn)配置研討會，認(rèn)為未來金融資產(chǎn)將成為居民財富增值的主力戰(zhàn)場，對金融資產(chǎn)的需求將持續(xù)膨脹，股債雙牛有望長期持續(xù)，投資風(fēng)格上價值與成長不是此起彼伏，而是交相輝映，投資者特別需要打破固有的認(rèn)知陷阱。

　　海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師姜超表示，2015年以來打新收益率高企，導(dǎo)致理財利率難降。但打新高收益難持續(xù)，隨著理財對存款的蠶食，所有分紅收益率高于存款利率3%以上的資產(chǎn)都有投資價值。從居民理財?shù)慕嵌瓤?，正體現(xiàn)出從存款、房地產(chǎn)到金融資產(chǎn)的特點(diǎn)。2014年居民新增財富的40%來自于房地產(chǎn)、17%來自于銀行理財、16%來自于存款，12%來自于股票，其他還包括信托、基金、保險等，居民財富配置多元化的時代已經(jīng)來臨，對金融資產(chǎn)的需求正在急劇上升，股債雙牛有望長期持續(xù)。

　　海通策略分析師荀玉根則表示，當(dāng)前投資者對于市場有幾個誤區(qū)，比如市場重新回到存量博弈，成長股都是小盤股、市場風(fēng)格將不斷切換……但實(shí)際上，增量資金入市的趨勢一直沒有改變，2015年證券結(jié)算保證金、融資余額、基金份額合計增長4478億，股票資產(chǎn)的吸引力仍在提升，資金入市并不會輕易結(jié)束。在增量趨勢市里，價值和成長股唇齒相依，輪番表現(xiàn)，萬億地方債務(wù)置換有助于提升金融股估值。

　　荀玉根對市場看法比較堅定，他認(rèn)為，當(dāng)前投資的三條主線可以關(guān)注，一是低利率主線的金融地產(chǎn)，包括非銀金融的證券，二是創(chuàng)新邏輯的高端裝備和互聯(lián)網(wǎng)，三是改革加速的國企主線。

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