□本報記者 田露

　　春節(jié)前眾多機構熱烈看好大盤藍籌股的觀點言猶在耳，A股市場的“風口”卻已悄然逆轉。開年不足3個月，投資回報在30%左右甚至更多的基金產品卻已不屬罕見，但抬眼一望，這些基金幾乎皆是重倉下注TMT、互聯(lián)網金融等熱門的中小盤股票。換句話說，不少基金靈活轉舵，今年又搭上了成長股的順風車，并且正在不斷攀升的行程中。

　　交易活躍，中小盤股票市值不斷擴大，這對于相關基金乃至其持有人而言，可謂皆大歡喜的時刻。盡管一些市場人士對于目前創(chuàng)業(yè)板股票在前兩年飛漲的基礎上再次超出預期急漲，隱約感到不安，但中國證券報記者了解到，目前少有基金經理愿意逆風減持此類股票，業(yè)績排名的壓力和對結構性趨勢的深信不疑，使他們覺得“小票天下”還未有窮期。

　　存量博弈續(xù)推小票行情

　　“我們公司的股票沒問題，肯定漲，這么多機構看好，又是熱門題材。前些天，有私募基金來調研，還說市值未來幾年會漲到2000億元，比肩那些大盤龍頭?！苯丈钲谝患抑行“骞镜膯T工私下里自豪地對中國證券報記者說。該公司目前市值為100億左右，不過，去年三季度流通股股東名單中，的確密布著社?；稹⒐蓟鸷退侥蓟?。至于其為何具有如此魅力，或許與其近年來試圖擺脫傳統(tǒng)業(yè)務框架，向互聯(lián)網金融轉型有關。

　　實際上，這只是小小縮影，近來中小盤股的熱浪一波再接一波，機構投資配置整體向成長股、創(chuàng)業(yè)板傾斜的趨勢日漸強化，而去年第四季度，可能是一個小小的“分水嶺”。當時中小盤股票一度大幅殺跌，部分基金經理為應對基金贖回或年度業(yè)績盤點，無奈下減倉，但“囚徒困境”下，一度陷尷尬境地。

　　“華麗地‘奔私’，留下滿手賣不出的小盤股?！蹦澄换鸱治鋈耸酷槍Ξ敃r基金經理熱烈轉投私募的現(xiàn)象這樣點評。

　　但是非成敗轉眼變幻。新年以來，創(chuàng)業(yè)板再度接下市場重心的標桿，在銀行、券商、保險等前一輪行情的主力板塊停滯不前之際，悄然間收復失地并不斷向上拓展。值得注意的是，目前創(chuàng)業(yè)板不僅突破2000點大關，而且截至3月10日，今年該指數(shù)整體漲幅已經累積達38.97%，短期內飆漲的勢頭十分迅猛。

　　“我的看法沒變，從目前的盤面也看得出來，大盤藍籌股已經漲不動了，今年又將是成長股的天下。今年我特別看好的是與互聯(lián)網有關的機會，包括互聯(lián)網金融、互聯(lián)網教育，乃至傳統(tǒng)行業(yè)‘涉網’改造的主題?！币恢芮埃承落J基金經理和記者交流時，這樣充滿信心地說。由于其所掌管的基金業(yè)績優(yōu)秀，今年以來，漲幅幾乎同步創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，由此也獲得了不少客戶的追捧。去年第四季度時，他所主要掌管的一只基金就涌進來十幾億元申購資金，眼下，他將擔綱管理的一只新基金也發(fā)行勢頭良好。

　　盡管短期內創(chuàng)業(yè)板、成長股急速拉升，但記者從一些基金公司內部人士處了解到，不少“滿手小票”的基金經理根本不愿減倉，他們堅信像去年下半年那樣的“大象起舞”很難再有機會，在此背景下，離開成長股說投資，就像一場無人欣賞的舞蹈。此外，去年部分投資機構“先被藍籌打臉，調倉后又被小盤股打臉”的遭遇，也成為一個教訓，讓一些基金經理不愿輕易調倉，仍然欲緊抱“成長”不放。

　　一些基金業(yè)分析人士向中國證券報記者表示，經濟通縮的前景已有一定跡象，國企改革仍然難度較大，這方方面面的因素決定大盤上漲缺乏后續(xù)動力，由此也就擋了資金繼續(xù)向股票市場流入的熱情。而在存量博弈的背景下，場內資金必定會追逐更具題材性，更容易被撬動的中小盤股票，“棄大逐小”導致中小盤的成長型股票獲蜂擁追捧。

　　“至少我現(xiàn)在還看不到小盤股停下來的理由?！蹦郴鸾浝碚f。

　　“戀戰(zhàn)”不休具有多重動力

　　據(jù)記者了解，機構再度盤踞創(chuàng)業(yè)板股票具有多項推動力，僅就今年一些基金不斷勁升的凈值數(shù)據(jù)來說，對基金客戶就形成巨大的吸引力，他們或是迎來源源不斷的新增資金涌入，或是新發(fā)基金獲得熱烈認購。手擁著大筆資金，對于這些基金經理來說，考慮的是在何時點繼續(xù)“順風搭船”的問題，而不是見好就收，將浮盈落實為現(xiàn)金的問題。

　　“他們也不敢去減持，因為雖然有些‘恐高’， 但市場何時見頂很難判斷，一旦踏錯了時點，先行減持了，業(yè)績跟不上基準，或者大幅遜色于同行，有些基金經理是會受到公司的苛責的，在基金持有人方面，也同樣會傳導來壓力?！币晃粯I(yè)內人士這樣解釋。

　　此外還有專業(yè)人士表示，集聚中小盤股票并非是公募基金一方的嗜好，畢竟，以公募基金如今僅幾萬億的規(guī)模而言，其影響力已遠不如從前。但包括基金專戶、券商資管、私募基金等多方機構在一起，其資金總量就不小了，這對于總體市值還在成長過程中的中小板、創(chuàng)業(yè)板股票來說，沖擊強度肯定是較為猛烈的。

　　“其實可以看到，有不少中小盤股票都是融資買入的對象，而包括市場游資和一些機構在內，正通過一些分級的劣后產品來增強杠桿，放大在中小盤股票上的盈利乃至風險。兩方面疊加的刺激之下，很難有人能完全抵擋這方面投資收益上的巨大誘惑力。”一位基金業(yè)內人士評述道。