□本報(bào)記者 任曉

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日公布，2月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.4%，較1月大幅反彈。2月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降4.8%，較1月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.7%，較1月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，2月CPI反彈并不具有趨勢(shì)性，物價(jià)仍有下行壓力，貨幣寬松還將持續(xù)。

　　民生證券宏觀研究院研究員李奇霖表示，一般春節(jié)期間物價(jià)均會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性上漲，去年春節(jié)假期在1月底、2月初，今年春節(jié)假期全部在2月，2月CPI同比漲幅擴(kuò)大屬意料之中。雖然反彈幅度略超預(yù)期，但物價(jià)下行壓力并未緩解?？傮w來(lái)看，2月CPI的上漲主因是春節(jié)效應(yīng)，只要實(shí)體總需求未見(jiàn)恢復(fù)，物價(jià)下行壓力就不會(huì)緩解。

　　交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智表示，雖然2月主要工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格環(huán)比降幅有所收窄，但依然延續(xù)下跌趨勢(shì)，導(dǎo)致2月PPI連續(xù)36個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)并創(chuàng)2009年11月以來(lái)最大跌幅。工業(yè)企業(yè)原料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)（PPIRM）下跌幅度連續(xù)7個(gè)月擴(kuò)大，預(yù)示工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，將繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)負(fù)面影響。

　　中金公司固定收益研究報(bào)告認(rèn)為，原油價(jià)格反彈帶動(dòng)相關(guān)工業(yè)品出廠價(jià)環(huán)比降幅收窄，導(dǎo)致2月PPI環(huán)比降幅有所收窄。

　　李奇霖表示，只要房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，經(jīng)濟(jì)總需求不足，產(chǎn)能不出現(xiàn)明顯去化，PPI就難見(jiàn)底。鑒于房地產(chǎn)下行、地方債務(wù)擴(kuò)張和產(chǎn)能收縮的合力，出于對(duì)防范通縮和金融風(fēng)險(xiǎn)考慮，貨幣還會(huì)繼續(xù)寬松，2月降準(zhǔn)、降息不會(huì)是貨幣寬松的終點(diǎn)。