□本報記者 劉楊

　　早在去年12月16日，港股上市公司金天醫(yī)藥集團（02211.HK）宣布與阿里健康（00241.HK）合作，借后者平臺網(wǎng)銷售處方藥。然而，在雙方公布合作消息后，二者的股價在截至今年1月30日的六周內不升反降，期間分別累計下降12%和7%；但進入2月后，金天醫(yī)藥和阿里健康股價呈現(xiàn)明顯反彈趨勢，截至3月6日收盤，累計漲幅分別高達18%和17%。同樣有醫(yī)藥電商概念的上海醫(yī)藥H股（02607.HK）近期也表現(xiàn)強勢，上周上漲7.7%。

　　上述公司股價走勢可謂市場對內地醫(yī)藥電商新規(guī)出臺預期的反映。分析人士指出，處方藥網(wǎng)上銷售放開是大勢所趨，預計銷售目錄、第三方物流配送標準、醫(yī)保對接等系列相關配套措施有望陸續(xù)出臺，2015年醫(yī)藥電商或將迎來政策出臺高峰期，該板塊有望成為貫穿2015全年的主題投資之一。

　　醫(yī)藥電商新規(guī)出臺在即

　　據(jù)媒體報道，中國內地《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法》已正式定稿，或在近期出臺。新政將允許處方藥在網(wǎng)上銷售，加快醫(yī)藥電商發(fā)展。根據(jù)中國電子商務研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年整個醫(yī)藥電子商務市場規(guī)模約為40億元；如果銷售處方藥得到開放，市場規(guī)模達1萬億元的處方藥將有30%轉移至網(wǎng)上，市場規(guī)模將達3000億元，醫(yī)藥電商行業(yè)將出現(xiàn)爆發(fā)性增長。

　　市場人士曾預計“最快在元旦后、春節(jié)后很有希望”得到發(fā)布的這一新政，目前仍在令投資者們翹首以盼，國泰君安研報預計該新政可能會在2015年上半年頒布。

　　目前醫(yī)藥電商面臨的政策困境主要有網(wǎng)上限售處方藥、醫(yī)保不能線上支付、醫(yī)保統(tǒng)籌不能用于零售終端支付等幾大問題。興業(yè)證券研報指出，醫(yī)藥電商行業(yè)的未來崛起急需解決上述問題，生態(tài)圈的改變將是一個相對緩慢的過程。從投資的角度來看，目前醫(yī)藥電商行業(yè)投資尚屬于主題投資范疇，但作為市場空間巨大的新興產(chǎn)業(yè)，值得投資者密切關注。

　　電商平臺成關鍵因素

　　今年1月，阿里巴巴斥巨資收購港股上市公司中信21世紀。阿里巴巴主要看好中信21世紀所掌握的藥品電子監(jiān)管碼，解決假藥引發(fā)的購藥安全問題；其次是看好第三方網(wǎng)上藥品交易牌照，讓阿里的網(wǎng)上銷售藥品合法化。

　　與此同時，A股醫(yī)藥電商板塊升勢似乎更勝一籌。截至3月6日，康美藥業(yè)（600518）2月以來股價累計上漲逾50%、九州通（600998）上漲逾30%、太安堂（002433）和一心堂（002727）也分別上漲逾10%。

　　業(yè)內人士指出，醫(yī)藥行業(yè)目前是電子商務尚未開發(fā)的領域，也是一塊體量頗大的市場，政策利好醫(yī)藥電商行業(yè)發(fā)展。根據(jù)全球知名行業(yè)研究機構莫尼塔日前發(fā)表的研報，如果中國未來在電子處方、線上醫(yī)保支付、物流等醫(yī)療環(huán)境方面有所改善，中國藥品電商滲透率（網(wǎng)購人群占潛在目標人群比）將有所提高，長期來看預估該市場規(guī)?？蛇_2000億元。

　　對于未來醫(yī)藥電商格局，莫尼塔指出，具有流量優(yōu)勢的第三方電商平臺是大型連鎖藥房以及單體藥房實現(xiàn)轉型的重要出路；而由于藥品對質量的高要求，第三方平臺質量控制的不足和用戶管理的弱勢將給垂直自營電商的發(fā)展帶來機遇。莫尼塔優(yōu)先看好具有區(qū)域布局優(yōu)勢并積極向線上轉型的大型連鎖藥店，其次看好在垂直自營電商中已脫穎而出的電商企業(yè)以及積極籌建電商平臺的大型流通企業(yè)。