中國債券信息網(wǎng)近日發(fā)布的 《招元2015年第一期個人住房抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券發(fā)行文件》顯示，招商銀行將于6日在銀行間市場招標(biāo)發(fā)行約31.5億元RMBS （住宅房貸擔(dān)保證券)。此次招行發(fā)行的RMBS是2012年資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)重啟以來市場發(fā)行的第二單RMBS。

　　根據(jù)發(fā)行文件，此次招商銀行RMBS分為優(yōu)先A-1、優(yōu)先A-2、優(yōu)先B及次級檔，其中以優(yōu)先A-2為主，占比80.7%。中債資信和聯(lián)合資信分別給予了優(yōu)先級各檔AAA、AAA、AA-的評級；次級資產(chǎn)支持證券未予評級。

　　據(jù)了解，本期交易的入池資產(chǎn)涉及招商銀行向8907戶借款人發(fā)放的8920筆人民幣個人住房抵押貸款，單筆貸款最高本金余額為976.25萬元，加權(quán)平均年利率6.75%，貸款剩余期限不超過10年不少于0.5年，加權(quán)平均剩余期限6.6年，其中2014年新發(fā)放貸款占比為40.74%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，招商銀行住宅房貸擔(dān)保證券40.74%入池資產(chǎn)為2014年新發(fā)放的住房貸款，此類貸款已還款的期數(shù)少，尚未進(jìn)入貸款成熟期，借款人違約成本低，預(yù)期違約水平略高于成熟期貸款。

　　此外，此次的債券入池資產(chǎn)未辦理變更登記。中債資信在評級報告中認(rèn)為，發(fā)起機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓本次證券化信托財產(chǎn)時，暫未辦理抵押權(quán)轉(zhuǎn)讓變更登記，而是在貸款違約后再辦理變更登記，但發(fā)起機(jī)構(gòu)承諾當(dāng)無法對抗對抵押房產(chǎn)主張權(quán)利的善意第三方時，將住房貸款作為不合格資產(chǎn)予以贖回。

　　雖然2005年3月21日央行即已宣布MBS(抵押貸款證券化)試點(diǎn)正式啟動，但10年來僅有建行和郵儲銀行成功發(fā)行了此類產(chǎn)品。其中，建行在2005年和2007年發(fā)行了2期RMBS，而郵儲銀行則在2014年7月發(fā)行了1期RMBS。

　　“RMBS的期限較長、收益率也并不算高，此前在國內(nèi)發(fā)展速度并不快。”海通證券分析師陳瑞明對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示，隨著備案制的進(jìn)一步推進(jìn)，RMBS產(chǎn)品的發(fā)行周期有望進(jìn)一步縮短，未來發(fā)行量應(yīng)該會逐步增加。