□本報(bào)記者 馬爽

　　今年以來(lái)，受礦市供需兩弱影響，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨整體延續(xù)低位震蕩，主要集中在470元/噸—520元/噸區(qū)間。而截至昨日收盤(pán)，鐵礦石期貨主力1505合約收?qǐng)?bào)于485元/噸，漲4元或0.83%。

　　對(duì)此業(yè)內(nèi)人士表示，供需依然過(guò)剩、鋼廠(chǎng)檢修力度加強(qiáng)及春節(jié)假期前補(bǔ)庫(kù)等因素共同壓制鐵礦石期價(jià)走勢(shì)。而隨著二季度鐵礦石供需矛盾的加劇，不排除期價(jià)仍有創(chuàng)新低可能。

　　供需兩弱“牽制”期價(jià)表現(xiàn)

　　受春節(jié)前原料補(bǔ)庫(kù)支撐，鐵礦石期貨主力1505合約由480元/噸反彈至520元/噸，但隨著節(jié)后這一支撐褪去，加上需求又尚未復(fù)蘇，期價(jià)便承壓回落至460元/噸—480元/噸的低位區(qū)間。

　　“一季度以來(lái)，礦市呈現(xiàn)供需兩弱格局，受此影響，國(guó)內(nèi)鐵礦石期價(jià)呈現(xiàn)出區(qū)間弱勢(shì)整理行情?！比A泰長(zhǎng)城期貨鐵礦石分析師許惠敏表示，從供給端來(lái)看，盡管年度供需依然過(guò)剩，但在二季度年增量釋放前，礦市一季度供給壓力有限。此外，從需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體疲弱，淡季需求進(jìn)一步惡化，鋼廠(chǎng)提前集中減產(chǎn)。

　　卓創(chuàng)資訊鐵礦石分析師劉智強(qiáng)則認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，主要受兩方面因素影響：其一，鋼廠(chǎng)檢修力度。受鋼廠(chǎng)檢修力度加強(qiáng)影響，鐵礦石需求預(yù)期減弱，對(duì)市場(chǎng)形成利空；其二，春節(jié)假期補(bǔ)庫(kù)。從市場(chǎng)對(duì)鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期來(lái)看，在春節(jié)前后，鐵礦石期貨價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)穩(wěn)，2月16日更是漲至499元/噸，然而，由于此因素未能給市場(chǎng)帶來(lái)太大持久力，此后期價(jià)也因此未能延續(xù)反彈走勢(shì)。

　　而如果從期貨市場(chǎng)角度看，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期則成了決定鐵礦石期價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

　　安信期貨高級(jí)鋼材分析師何建輝認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2014年大幅下跌之后，目前期貨市場(chǎng)投資者悲觀預(yù)期已得到明顯緩解，鐵礦石期價(jià)走勢(shì)逐步趨穩(wěn)，合約升水維持相對(duì)較高。此外，從現(xiàn)貨市場(chǎng)看，目前鐵礦石供需整體仍處于供過(guò)于求局面，市場(chǎng)交投清淡，現(xiàn)貨價(jià)格整體穩(wěn)中偏弱。不過(guò)，隨著國(guó)產(chǎn)礦逐步被擠出市場(chǎng)，預(yù)計(jì)后期鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)供過(guò)于求局面將會(huì)有所緩解，期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)將逐步趨于一致，密切關(guān)注港口鐵礦石去庫(kù)存的進(jìn)展。

　　短期回暖難“挽救”后市

　　盡管目前鐵礦石期價(jià)整體仍處于熊市中，但多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)期價(jià)三四月份的走勢(shì)并未持過(guò)于悲觀的觀點(diǎn)。劉智強(qiáng)表示，3月上旬，鋼廠(chǎng)將可能面臨去庫(kù)存壓力，加上下游開(kāi)工率還未完全釋放，鐵礦石期價(jià)將會(huì)維持低位徘徊。中下旬后，隨著市場(chǎng)需求逐漸轉(zhuǎn)好及部分鋼廠(chǎng)檢修結(jié)束，鐵礦石需求回升有望帶來(lái)期價(jià)迎來(lái)小幅反彈。

　　“從價(jià)格角度看，鐵礦石期價(jià)經(jīng)過(guò)2014年大幅下跌后，下方空間已較為有限，后期走勢(shì)將會(huì)逐步趨穩(wěn)?！焙谓ㄝx表示，從供需角度看，在需求中長(zhǎng)期下滑趨勢(shì)較為確定情況下，未來(lái)鐵礦石行業(yè)主要面臨的問(wèn)題就會(huì)集中在供需重新匹配上。在此過(guò)程中，期價(jià)或?qū)㈤L(zhǎng)期維持低位徘徊，直至供給收縮之后與需求達(dá)到新的均衡。

　　許惠敏也表示，目前來(lái)看，期價(jià)的潛在支撐主要來(lái)自宏觀層面的寬松刺激及三四月份季節(jié)性需求回暖，一旦需求啟動(dòng)，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)與開(kāi)工恢復(fù)，期價(jià)反彈幅度將會(huì)強(qiáng)于螺紋鋼期貨。不過(guò)，從另一方面來(lái)看，貨幣寬松刺激尚難對(duì)上半年礦石基本面產(chǎn)生實(shí)質(zhì)刺激，鋼材需求零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)仍是大概率事件，預(yù)計(jì)在二季度礦石增量釋放后，期價(jià)仍將會(huì)重回弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。