□本報記者 王錦

　　繼老白干酒、沱牌集團相繼公布改制方案之后，區(qū)域白酒企業(yè)山東景芝也加入改制陣營。山東產(chǎn)權(quán)交易中心日前刊登掛牌公告，經(jīng)安丘市人民政府批準，安丘市華安國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、安丘市旅游局擬分別掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的山東景芝集團有限公司76%和24%的股權(quán)，總計轉(zhuǎn)讓價格達6741.20萬元。

　　景芝集團整體掛牌轉(zhuǎn)讓

　　根據(jù)掛牌公告，安丘市華安國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司持有的景芝集團76%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為5123.31萬元，安丘市旅游局持有的24%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為1617.89萬元。

　　公開資料顯示，景芝集團成立于1997年，注冊資本為5089萬元，經(jīng)營范圍包括中型餐館、污水處理、旅游開發(fā)；瓶蓋、紙箱（不含印刷）的制造、銷售等。

　　以2014年7月31日為評估基準日，景芝集團凈資產(chǎn)賬面值為-0.14億元，評估值為0.67億元。其2014年營業(yè)收入為1686.37萬元，凈利潤僅為0.87萬元。

　　盡管業(yè)績經(jīng)營不佳，但景芝集團最為吸引人的資產(chǎn)則是其所持有的景芝酒業(yè)股份。根據(jù)全國企業(yè)信用信息系統(tǒng)資料顯示，山東景芝酒業(yè)股份有限公司注冊資本6028萬元，其中，景芝集團認繳比例為2021.5萬元，占比為33.54%，目前景芝集團持股比例僅次于內(nèi)部職工股的48.48%，為景芝酒業(yè)第二大股東。此外，社會法人股、山東中節(jié)能發(fā)展公司在景芝酒業(yè)的持股比例分別為13.01%、9.12%。

　　根據(jù)景芝酒業(yè)官網(wǎng)的披露，景芝酒業(yè)目前已形成以白酒釀造為主，工業(yè)旅游、熱電、紙箱、蛋白飼料、污水處理等多元化發(fā)展格局，成為山東省大型重點釀酒企業(yè)、中國白酒生產(chǎn)50強企業(yè)、中國最大的芝麻香型白酒生產(chǎn)企業(yè)。

　　據(jù)景芝酒業(yè)常務(wù)副總經(jīng)理來安貴2014年4月份的表述，景芝酒業(yè)2013年白酒業(yè)務(wù)銷售收入超過22億元，公司2014年目標是實現(xiàn)酒業(yè)銷售額達到26億元。

　　管理層擬參與受讓

　　此次意向受讓方若能成功拿下景芝集團100%股權(quán)，意味著將間接持有景芝酒業(yè)33.54%的股份，從而成為景芝酒業(yè)的第二大股東。

　　有行業(yè)人士指出，一個銷售額26億元左右的企業(yè)，國有股權(quán)估值僅為6741萬元，景芝的國有股權(quán)估值偏低。

　　需要注意的是，轉(zhuǎn)讓公告還披露了管理層擬參與受讓該掛牌股權(quán)的意向：安丘遠景投資管理合伙企業(yè)擬受讓景芝集團全部股權(quán)。盡管未找到關(guān)于安丘遠景投資管理合伙企業(yè)的信息，不過，從轉(zhuǎn)讓公告的披露可知，其應(yīng)為管理層持股的企業(yè)。

　　對于意向受讓方的條件，轉(zhuǎn)讓公告稱，應(yīng)為依法設(shè)立并有效存續(xù)的境內(nèi)企業(yè)法人或其他經(jīng)濟組織；意向受讓方須承諾，受讓股權(quán)后向標的企業(yè)及其下屬企業(yè)提供人才、技術(shù)支持，推動地方釀酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展；意向受讓方或其主要經(jīng)營團隊具備大型白酒企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗的，同等條件下優(yōu)先。

　　酒業(yè)人士認為，從張裕、洋河等酒企實現(xiàn)管理層入股的案例來看，管理層持有股份，綁定管理層利益，可激發(fā)管理層及員工積極性，產(chǎn)生明顯的正向作用。景芝酒業(yè)此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓一旦完成，將有助于實現(xiàn)內(nèi)部激勵機制到位，在目前行業(yè)處于底部調(diào)整期之時，景芝有望享受內(nèi)部激勵機制理順帶來的紅利，加之景芝的質(zhì)量底蘊，景芝有望進一步攻城略地，山東酒業(yè)格局有進一步發(fā)生改變的可能。