專家稱，只要貨幣繼續(xù)寬松，“股債雙?！毙星榫蜎]有結(jié)束

　　日前，商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)黃金周，全國消費市場呈現(xiàn)平穩(wěn)較快增長態(tài)勢，除夕至正月初六，全國零售和餐飲企業(yè)實現(xiàn)銷售額約6780億元，比去年春節(jié)黃金周增長11%。電商大數(shù)據(jù)顯示，三線城市的節(jié)日餐飲消費已超過一二線城市。但是，在全國消費市場呈現(xiàn)平穩(wěn)較快增長態(tài)勢的同時，2015年春節(jié)消費增速卻有所下滑，去年春節(jié)黃金周消費增長13.3%，今年較去年下滑逾2個百分點。

　　與此同時，北京市120家企業(yè)今年春節(jié)銷售增速比去年同期略有下滑。節(jié)前一周主要城市地產(chǎn)銷量、發(fā)電耗煤增速同比去年節(jié)前一周均明顯下滑。此外，節(jié)前物價總體穩(wěn)定，肉禽價格回落，僅菜價出現(xiàn)季節(jié)性上漲，但也低于去年春節(jié)同期水平。

　　業(yè)內(nèi)專家稱，消費的下滑與當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟形勢相一致，呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，宏觀經(jīng)濟承壓，導(dǎo)致市場消費力不強，人們的購買力下降。隨著通縮風(fēng)險的加劇，未來央行再次降準(zhǔn)和降息將十分可期。

　　中投顧問宏觀經(jīng)濟研究員馬遙在接受《證券日報》記者采訪時表示，春節(jié)消費增幅下滑，主要原因在于宏觀經(jīng)濟增速放緩，實體經(jīng)濟承壓，人們的消費水平和消費意愿下降；另一方面，國家反腐的持續(xù)推進，對高端餐飲業(yè)、奢侈品行業(yè)以及商務(wù)會議有一定的影響。同時，隨著社會習(xí)俗的變化，人們在春節(jié)期間的消費也更加趨于理性。

　　“消費的下滑與當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟形勢一致，呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系?！?馬遙進一步分析稱，消費不旺，宏觀經(jīng)濟增速放緩；宏觀經(jīng)濟承壓，也導(dǎo)致市場消費力不強，人們的購買力下降。兩者相互影響，有緊密的關(guān)系。

　　海通證券首席宏觀債券分析師姜超表示，目前經(jīng)濟增速處于24年來的低點，經(jīng)濟下行乃至通縮的風(fēng)險加劇，央行寬松壓力加大。隨著新股發(fā)行加速和公司債、注冊制的推出，從資本市場到宏觀經(jīng)濟的傳導(dǎo)渠道正在打通，掃清了貨幣放松的障礙，可期待進一步的寬松政策。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友也認(rèn)為，貨幣寬松仍會延續(xù)，降準(zhǔn)降息指日可待。寬貨幣需配合寬財政，當(dāng)經(jīng)濟下行壓力較大，銀行風(fēng)險偏好收縮，貨幣派生力度不強，寬貨幣很難傳遞至實體。單一的寬貨幣也有望演變?yōu)閷捸斦蛯捸泿挪⑴e。只要貨幣繼續(xù)寬松，“股債雙牛”行情就沒有結(jié)束。

　　馬遙表示，2015年前兩月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)大多表現(xiàn)不佳，顯現(xiàn)出國內(nèi)宏觀經(jīng)濟壓力要大于去年，在這樣的情況下，2015年國內(nèi)消費增長將有一定的壓力。