□本報記者 楊博

　　在港交所掛牌的電訊首科(08145.HK)股價25日大漲17.5%至2.75港元，成為當(dāng)天港股市場上表現(xiàn)最好的股票之一。而近一個月來該公司股價累積漲幅已經(jīng)超過80%。

　　電訊首科主要在香港經(jīng)營手機(jī)維修業(yè)務(wù)，近年來智能手機(jī)的流行和普及為其業(yè)績增長提供了強(qiáng)勁動力。

　　“另類”蘋果概念股

　　雖然市值只有3.3億港元，但電訊首科卻是香港最大的手機(jī)維修服務(wù)提供商。資料顯示，電訊首科成立于1987年，1999年起開始為香港一家手機(jī)制造商提供維修服務(wù)。目前公司主營手機(jī)和消費(fèi)電子產(chǎn)品的維修服務(wù)，并銷售手機(jī)配件，業(yè)務(wù)覆蓋香港、中國內(nèi)地和澳門等地。2013年5月30日，電訊首科在港交所創(chuàng)業(yè)板以配售股份的方式上市，配售價每股1港元，上市首日股價上漲42%。

　　電訊首科目前由張氏家族、張敬石、張敬山、張敬川和張敬峯四兄弟控制和實(shí)際擁有。公告顯示，截至2014年12月31日，張氏家族透過信托基金持有電訊首科55%的股權(quán)，主席張敬石等四兄弟還持有額外5%的股權(quán)。在香港，張氏家族有著“傳呼機(jī)大王”的稱號，旗下“電訊系”在當(dāng)?shù)卣紦?jù)重要地位。去年中曾有消息稱，在電訊首科上市后，張氏家族還計(jì)劃將其在香港的傳呼業(yè)務(wù)電訊數(shù)碼上市，集資約1億港元。

　　值得一提的是，電訊首科是一只“另類”的蘋果概念股。有研究機(jī)構(gòu)對比公開資料后指出，電訊首科的最大客戶很可能是蘋果公司，后者對其年收入的貢獻(xiàn)率超過20%。

　　市場研究人士稱，電訊首科堪稱蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的“滄海遺珠”，有望上演重估、轉(zhuǎn)板、賣殼三大主題。首先，電訊首科目前市盈率為6倍，對比瑞聲科技及舜宇光學(xué)等蘋果產(chǎn)業(yè)鏈股票的15倍預(yù)測市盈率估值，股價存在重大重估空間；其次，電訊首科當(dāng)前財(cái)年盈利有望符合轉(zhuǎn)主板的條件，轉(zhuǎn)板后可能會獲得更多機(jī)構(gòu)認(rèn)同，持續(xù)獲得資金買入；第三，電訊首科上市可能是一項(xiàng)造殼工程，該公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡單且股權(quán)集中，能夠顯著提升賣殼的成功率，轉(zhuǎn)板后電訊首科賣殼估值為每股4.58港元。有研究人士給予電訊首科12個月目標(biāo)價4.05港元，較當(dāng)前水平還有近50%的上漲空間。

　　業(yè)績增長喜人

　　作為香港最大的手機(jī)維修服務(wù)提供商，電訊首科98%的收入來自香港本地市場。隨著智能手機(jī)的流行和普及，特別是制造商之間競爭激烈、產(chǎn)品更新?lián)Q代周期縮短，電訊首科業(yè)務(wù)獲得持續(xù)的增長動力。

　　電訊首科日前公布的最新業(yè)績公告顯示，截至2014年12月31日的上財(cái)季內(nèi)，公司收入達(dá)到3472萬港元，同比增長39.7%，其中維修服務(wù)收入達(dá)到3180萬港元，同比增長35%，配件銷售收入達(dá)到291.5萬港元，同比增長1.33倍。上財(cái)季公司稅前利潤803萬港元，同比增長69%。在截至2014年底的九個月內(nèi)，公司收入同比增長35.7%至9366萬港元，稅前利潤同比增長107%至2494萬港元。

　　在此前兩個財(cái)年中，電訊首科的業(yè)績都有不俗表現(xiàn)。截至2014年3月31日的2013/14財(cái)年，電訊首科收入同比增長20%，稅前利潤同比增長4.4倍至1814萬港元。截至2013年3月31日的2012/13財(cái)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入7851萬港元，同比增長13%，稅前利潤345萬港元，同比增長1.07倍。