開(kāi)欄語(yǔ)：過(guò)去的2014年，樓市熄火股市狂歡，而因?yàn)槿绱?，很多人?015年的投資目光轉(zhuǎn)向了股市。也正是如此，農(nóng)歷新年來(lái)臨，我們選擇在這個(gè)新年伊始來(lái)盤(pán)點(diǎn)2014年和展望2015年的股市?？偨Y(jié)是為了更好地展望，看看我們能否在通過(guò)對(duì)2014年股市的盤(pán)點(diǎn)梳理中重新審視并找到2015年的股市機(jī)遇。

　　2014年有色金屬板塊的走勢(shì)一蹶不振，2015年難以徹底改觀；但是其子行業(yè)稀土板塊，由于在世界經(jīng)濟(jì)版圖中占據(jù)特殊地位，則很有可能出現(xiàn)獨(dú)立行情。

　　市場(chǎng)：稀土指數(shù)較2013年最低點(diǎn)上漲16%

　　稀土作為戰(zhàn)略資源，國(guó)家多年來(lái)一直沒(méi)有中斷建立定價(jià)體系的步伐。包鋼稀土近期釋放了一枚重要信號(hào)彈。2014年12月，包鋼稀土公布了整合重組方案，將整合五家稀土公司，公司名稱變更為“北方稀土”。包鋼稀土是稀土集團(tuán)“5+1”之一，其余五大集團(tuán)中，除廣東之外其他四家稀土集團(tuán)整合方案均已獲批。我國(guó)為掌握稀土定價(jià)權(quán)，實(shí)施了多項(xiàng)措施，包括淘汰稀土落后產(chǎn)能、稀土收儲(chǔ)、對(duì)稀土產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行補(bǔ)貼、打擊稀土違法違規(guī)行為等，組建六大稀土集團(tuán)也是組合拳中重要的措施之一。大型稀土集團(tuán)組建有望從源頭上實(shí)現(xiàn)對(duì)稀土開(kāi)采、冶煉分離等環(huán)節(jié)的掌控。

　　六大集團(tuán)的建立將重新構(gòu)建中國(guó)稀土的新版圖。于是乎在諸多利好預(yù)期的刺激下，今年稀土永磁的股價(jià)整體表現(xiàn)優(yōu)異。利好包括資產(chǎn)重組預(yù)期、產(chǎn)品價(jià)格上漲以及稀土資源稅的改革方案等等。

　　2月2日，龍頭股五礦稀土股價(jià)一度創(chuàng)出借殼上市以來(lái)新高，盤(pán)中上沖37.50元。該股經(jīng)一段時(shí)間高位盤(pán)整后，截至2月13日，仍然報(bào)收于36.03元，后市有望繼續(xù)創(chuàng)出新高。該股年漲幅已達(dá)到20.14%。

　　稀土永磁的另一龍頭中科三環(huán)走勢(shì)同樣強(qiáng)勁，今年以來(lái)連續(xù)6周飄紅，截至2月13日，報(bào)收于18.35元，創(chuàng)出2013年6月以來(lái)的收盤(pán)新高。

　　另外，2月15日稀土指數(shù)為348點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)1000點(diǎn)（2011年12月6日）下降了65.20%，較2013年6月23日最低點(diǎn)300點(diǎn)上漲了16.00%。

　　 分析：稀土板塊漲勢(shì)可能延續(xù)到三四月份

　　稀土協(xié)會(huì)最新市場(chǎng)分析稱，今年稀土首輪漲價(jià)潮似乎比往年來(lái)得更早些。文章同時(shí)指出，“我國(guó)稀土行業(yè)經(jīng)歷了3年時(shí)間的調(diào)整，自身具備了周期底部反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，價(jià)格已跌至業(yè)內(nèi)公認(rèn)的底部。一旦價(jià)格企穩(wěn)回升，商家出于“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)將促使價(jià)格反彈。

　　“稀土價(jià)格連續(xù)上漲一個(gè)多月了”，百川資訊分析師杜帥兵表示，“基本上每年春節(jié)前后都會(huì)有一波漲價(jià)潮。因?yàn)楣?yīng)方陸續(xù)停工，而有需求的企業(yè)則要提前備貨，這就導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，促使稀土價(jià)格上揚(yáng)。”

　　中銀國(guó)際最新研報(bào)稱，據(jù)傳春節(jié)后國(guó)儲(chǔ)局將再次進(jìn)行收儲(chǔ)，稀土市場(chǎng)供應(yīng)吃緊，供應(yīng)商認(rèn)為價(jià)格將繼續(xù)走高?！澳壳把趸掆S較去年12月初的低點(diǎn)已上漲了7.4%，而氧化鏑價(jià)格已較去年10月末的低點(diǎn)上升了14.8%。從下游可接受程度看，預(yù)計(jì)輕稀土價(jià)格可能還有近30%的上升空間?！?

　　杜帥兵認(rèn)為，這一輪漲勢(shì)可能會(huì)延續(xù)到節(jié)后三四月份，之后的市場(chǎng)行情目前無(wú)法判斷。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期受稀土行業(yè)整合趨勢(shì)、收儲(chǔ)、打黑以及上游稀土分離企業(yè)陸續(xù)停工的多重影響，部分稀土價(jià)格有了較大幅度的上漲。加之供應(yīng)貿(mào)易方看好年后稀土行情，惜售情緒濃厚。

　　此外，出口配額取消也可能推高了價(jià)格。由于WTO組織裁定我國(guó)稀土案敗訴，我國(guó)已從今年1月1日開(kāi)始取消稀土出口配額管理，并保留出口關(guān)稅至5月2日。5月2日后，稀土出口關(guān)稅也將取消。分析人士稱，這意味著國(guó)家對(duì)今后稀土出口管理政策將進(jìn)行調(diào)整。在出口關(guān)稅政策取消的倒逼下，稀土資源稅改革方案有望加快出臺(tái)。

　　 展望：機(jī)購(gòu)看好“稀土影子股”

　　市場(chǎng)認(rèn)為，雖然稀土價(jià)格延續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，不過(guò)上游賣(mài)家多持觀望態(tài)度，對(duì)稀土價(jià)格的漲價(jià)預(yù)期較高。

　　稀土價(jià)格已經(jīng)從2010年的最高點(diǎn)回落了將近90%，并且2014年依然在低位徘徊，但沒(méi)有創(chuàng)出歷史最低價(jià)。市場(chǎng)認(rèn)為稀土價(jià)格已經(jīng)在一個(gè)底部的區(qū)域，預(yù)計(jì)在2015年會(huì)迎來(lái)穩(wěn)步上升的階段。

　　不過(guò)也面臨著不確定性，稀土價(jià)格的最大變數(shù)在于2014年稀土收儲(chǔ)具體到何時(shí)實(shí)施，而股價(jià)驅(qū)動(dòng)因素將從稀土價(jià)格轉(zhuǎn)變?yōu)榱蠹瘓F(tuán)對(duì)礦山和分離廠層面的實(shí)質(zhì)性兼并進(jìn)展。

　　機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦永磁類加工股，其原因是永磁類加工公司擁有較高比例的稀土庫(kù)存，相當(dāng)于是“稀土影子股”，同樣也能享受到稀土價(jià)格上漲的紅利?？紤]到呼聲很高的資源所得稅“從價(jià)計(jì)征”改革會(huì)在一定程度上削弱稀土資源股的業(yè)績(jī)彈性，“稀土影子股”將會(huì)是未來(lái)業(yè)績(jī)彈性最佳的選擇，加上此類個(gè)股前期漲幅普遍不大，市場(chǎng)焦點(diǎn)正逐漸由稀土資源股轉(zhuǎn)移到永磁類加工股。

　　其依據(jù)是，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度看上游企業(yè)，其技術(shù)附加值相對(duì)于中下游企業(yè)來(lái)說(shuō)非常低。擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的中游企業(yè)會(huì)將成本上漲通過(guò)技術(shù)附加150%甚至200%的價(jià)格轉(zhuǎn)嫁給下游的企業(yè)，所以稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈里中游企業(yè)是技術(shù)附加值最大的。

　　從需求端看，全球?qū)ο⊥劣来诺男枨笫窃诔掷m(xù)放量的。釹鐵硼的運(yùn)用非常廣泛，由于其優(yōu)異的磁性能而被稱為“磁王”。以往運(yùn)用磁鐵最多的行業(yè)是消費(fèi)電子，每臺(tái)電腦會(huì)消耗大概50g的磁鐵。而目前每輛電動(dòng)汽車中的馬達(dá)都需要大約2千克釹磁，一座能輸出百萬(wàn)千瓦電能的風(fēng)力發(fā)電機(jī)需要大約2/3噸。僅風(fēng)力發(fā)電機(jī)一項(xiàng)，就會(huì)讓磁鐵需求在2010到2015年之間攀升7倍。再加上近兩年以Tesla為代表的新能源汽車強(qiáng)勢(shì)崛起，釹鐵硼在新能源汽車領(lǐng)域的消耗也是逐年成倍地增長(zhǎng)。文/本報(bào)記者 劉慎良