本周從周一至周四，將有24只新股陸續(xù)發(fā)行，刷新單周發(fā)行數(shù)量之最。與此同時(shí)，筆者注意到一個(gè)現(xiàn)象，就是新股發(fā)行的節(jié)奏正在提速，不管批文下發(fā)速度，募集資金金額，還是發(fā)審會(huì)審核家數(shù)，多項(xiàng)指標(biāo)都顯示IPO發(fā)行審核節(jié)奏正在提速。

　　去年，證監(jiān)會(huì)考慮到市場(chǎng)承受度，按月平均安排IPO發(fā)行，從2014年6月份到年底，計(jì)劃發(fā)行上市新股100家左右，目前這個(gè)計(jì)劃已圓滿(mǎn)完成。今年以來(lái)，IPO審核發(fā)行節(jié)奏明顯有了新變化。1月5日，證監(jiān)會(huì)核發(fā)新一批20家IPO批文，1月30日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了24家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)。一個(gè)月內(nèi)下發(fā)兩次批文，且發(fā)行數(shù)量有所增加，這被市場(chǎng)解讀為IPO加速發(fā)行的信號(hào)。

　　與此同時(shí)，發(fā)審會(huì)也開(kāi)始提速。1月30日，證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)了6家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，2月4日主板發(fā)審委還審核了4家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)623家，其中已過(guò)會(huì)31家，未過(guò)會(huì)592家，未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審95家，中止審核497家。

　　事實(shí)上，對(duì)于IPO的提速，監(jiān)管層此前也有明確信號(hào)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕之后曾表示，將積極推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，在保持每月新股均衡發(fā)行、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的基礎(chǔ)上，適時(shí)適度增加新股供給。

　　對(duì)此，筆者認(rèn)為，從當(dāng)前市場(chǎng)的內(nèi)外環(huán)境來(lái)看，IPO發(fā)行審核提速都有其必然性。

　　首先，新股發(fā)行“三高”和超募現(xiàn)象得到有效遏制，新股發(fā)行質(zhì)量提高，緩解了IPO發(fā)行提速的后顧之憂(yōu)。數(shù)據(jù)顯示，2014年上市的125家公司中，有90家公司的發(fā)行市盈率在20倍至40倍，占比超過(guò)七成，且主要集中在22倍左右，這與往年動(dòng)輒100多倍的盛況不可同日而語(yǔ)。

　　其次，目前股市的“慢?！毙星槭荌PO發(fā)行提速的一個(gè)最佳時(shí)機(jī)。市場(chǎng)是牛市的時(shí)候，是擴(kuò)大新股發(fā)行比較好的時(shí)機(jī)，因?yàn)樾星楹脤?duì)新股的市場(chǎng)影響也是最小的，也有利于降溫市場(chǎng)中的炒新和打新行為。

　　第三，IPO發(fā)行審核提速也是為注冊(cè)制改革鋪路。2015年將是向注冊(cè)制過(guò)渡的關(guān)鍵一年，今年下半年注冊(cè)制實(shí)施或?qū)⑦M(jìn)入關(guān)鍵時(shí)間窗口，在此之前如何消化存量、為注冊(cè)制鋪路是監(jiān)管部門(mén)需要面對(duì)的重大課題。消化存量，也是向注冊(cè)制過(guò)渡時(shí)期需要解決的重要問(wèn)題。

　　我們看到，中國(guó)資本市場(chǎng)全面深化改革的號(hào)角已經(jīng)吹響，IPO發(fā)行審核的變化只是其中的一小部分，可以預(yù)見(jiàn)，隨著改革的全面推進(jìn)，IPO發(fā)行審核市場(chǎng)化步伐也越來(lái)越堅(jiān)定。