□本報(bào)記者 李菁菁

　　上周創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，藍(lán)籌股承壓明顯，尤其是滬深300、上證50等指數(shù)跌逾3%?；鸾?jīng)理倉(cāng)位操作上趨于謹(jǐn)慎，繼續(xù)小幅減倉(cāng)。風(fēng)格方面，成長(zhǎng)風(fēng)格基金操作繼續(xù)分化，藍(lán)籌風(fēng)格基金持續(xù)減倉(cāng)。公司方面，除工銀瑞信、光大微幅加倉(cāng)外，均保持高度一致減倉(cāng)。

　　德圣基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，截至2月5日，偏股方向基金上周倉(cāng)位整體小幅下降?？杀戎鲃?dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為88.29%，相比前周下降0.30個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為83.09%，相比前周下降0.57個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位71.90%，相比前周下降0.58個(gè)百分點(diǎn)。測(cè)算期間滬深300指數(shù)跌3.30%，倉(cāng)位有較為明顯被動(dòng)變化。扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，偏股方向基金變動(dòng)輕微。

　　根據(jù)德圣基金數(shù)據(jù)，風(fēng)格方面，成長(zhǎng)風(fēng)格基金操作繼續(xù)分化，藍(lán)籌風(fēng)格基金持續(xù)減倉(cāng)。公司方面，除工銀瑞信、光大保德信微幅加倉(cāng)外，均保持高度一致減倉(cāng)。大型基金公司中，大成、嘉實(shí)、華夏等減倉(cāng)明顯，減倉(cāng)幅度較大的仍為中小基金公司。其中，中郵、浙商、萬(wàn)家等減倉(cāng)幅度最大，代表性產(chǎn)品如萬(wàn)家和諧、中郵主題等。

　　觀察基金近期倉(cāng)位可以看出，自1月股市步入震蕩以來(lái)，基金經(jīng)理倉(cāng)位操作逐步趨于謹(jǐn)慎，連續(xù)小幅減倉(cāng)，從基金具體持倉(cāng)情況來(lái)看，更看重成長(zhǎng)和藍(lán)籌的均衡配置。

　　進(jìn)入2015年后，市場(chǎng)高位震蕩且波幅加大，但決定市場(chǎng)中期趨勢(shì)的核心未變。德圣基金認(rèn)為，近期監(jiān)管層的股市去杠桿措施擾動(dòng)市場(chǎng)，但并不會(huì)逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)?；鹜顿Y建議保持穩(wěn)健操作，并著眼于中長(zhǎng)期投資機(jī)遇的把握，關(guān)注藍(lán)籌風(fēng)格產(chǎn)品，主動(dòng)型基金如新華分紅、諾安配置等；中小盤風(fēng)格基金短期雖出現(xiàn)反彈，但中期風(fēng)險(xiǎn)仍較大，不建議大幅參與，尤其基金經(jīng)理投資管理能力平庸的產(chǎn)品。

　　好買基金周度倉(cāng)位測(cè)算結(jié)果顯示，上周基金配置比例位居前三的行業(yè)是傳媒、醫(yī)藥和家電，配置倉(cāng)位分別為7.17%、4.99%和4.54%；國(guó)防軍工、綜合和鋼鐵三個(gè)行業(yè)的配置比例居后，配置倉(cāng)位分別為0.59%、0.80%和0.84%。

　　上周，基金主要加倉(cāng)了傳媒、家電和計(jì)算機(jī)三個(gè)板塊，加倉(cāng)幅度分別為4.50%、2.17%和2.11%；農(nóng)林牧漁、綜合和國(guó)防軍工三個(gè)行業(yè)的減倉(cāng)幅度較大，減倉(cāng)幅度分別為2.07%、1.56%和1.52%。

　　公募基金倉(cāng)大幅上漲，主動(dòng)調(diào)倉(cāng)與名義調(diào)倉(cāng)的方向、幅度基本相同，公募基金吸籌狀況愈發(fā)明顯，倉(cāng)位已經(jīng)連續(xù)兩周大幅上升。目前，公募基金倉(cāng)位總體處于中性偏高水平，這一因素對(duì)市場(chǎng)影響偏于利空。

　　行業(yè)配置方面，加倉(cāng)狀況明顯顯示出不同基金的不同選擇傾向，部分基金大肆加倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板中占主導(dǎo)TMT板塊，希望捕捉結(jié)構(gòu)性行情帶來(lái)的收益；部分基金選擇加倉(cāng)家電、醫(yī)藥等板塊規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；部分基金則在大盤連續(xù)下跌后選擇悄悄吸納金融、汽車等板塊。由于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，農(nóng)林牧漁、鋼鐵、機(jī)械等周期性板塊遭受減持，短期缺乏熱點(diǎn)的國(guó)防軍工也被機(jī)構(gòu)拋棄。