□ 本報(bào)記者 殷鵬

　　近日，央行宣布自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，投資者期待的春節(jié)高收益率行情還會(huì)不會(huì)來？

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2014年非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的周平均預(yù)期收益率持續(xù)下滑，由年初的5.79%持續(xù)下滑至11月中下旬的5.05%。但在此期間，每個(gè)季末非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率均出現(xiàn)小幅反彈。

　　在2014年11月21日央行宣布降息后，理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率出現(xiàn)明顯反彈，12月最后一周的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率升至5.42%。由此可見，銀行理財(cái)產(chǎn)品的季末效應(yīng)依然存在。

　　進(jìn)入2015年之后，非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的周平均預(yù)期收益率再次出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，但仍維持在5.2%的水平之上。央行降息后，市場資金面保持相對(duì)寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也應(yīng)隨之下行。但在當(dāng)前的市場環(huán)境下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益走勢(shì)已不再簡單地是資金面松緊可決定的。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的興起不僅加速了銀行活期存款的流失，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品也形成了競爭，這對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)影響較大。此外，隨著股票市場走牛，銀行理財(cái)不再單純依靠非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)拉高收益，而是通過傘型信托等方式進(jìn)入到股票市場中，為理財(cái)產(chǎn)品的投資端獲得更高的收益。因此銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平在2014年底并未下滑，而是大幅回升，再度吸引投資者資金回流。

　　從長遠(yuǎn)來看，以固定收益類資產(chǎn)配置為主的銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率依然是以下降為主基調(diào)，預(yù)期收益率超6%的產(chǎn)品將減少。但短期內(nèi)，此次降準(zhǔn)可在一定程度上緩解市場近期的資金緊張壓力，但股票市場IPO以及春節(jié)前資金緊張等因素依然存在。銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益水平可能不會(huì)馬上大幅下降，投資者可關(guān)注大型城商行和股份制銀行發(fā)售的高收益率理財(cái)產(chǎn)品。

　　據(jù)金融界金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)，本周銀行理財(cái)產(chǎn)品周均預(yù)期年化收益率達(dá)5.13%，較上周提高了0.19個(gè)百分點(diǎn)。除15天至1個(gè)月期限理財(cái)產(chǎn)品的周均收益率增加了0.99個(gè)百分點(diǎn)之外，其他期限產(chǎn)品周均收益率均有下跌。其中12個(gè)月以上期限的理財(cái)產(chǎn)品周均收益率跌幅最大，較上周下跌1.35個(gè)百分點(diǎn)。從收益率分布來看，各期限預(yù)期收益率最高的產(chǎn)品分別來自平安銀行、交通銀行、廈門農(nóng)商行、廣發(fā)銀行。其中，交通銀行的一款非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品以12%的預(yù)期收益率奪得了1至3個(gè)月期限第一的位置；而廣發(fā)銀行的一款保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品以9.6%的預(yù)期收益率居6至12個(gè)月期限產(chǎn)品的首位。