□本報(bào)記者 趙同剛

　　北京晉商匯富資產(chǎn)管理中心執(zhí)行合伙人劉敬日前接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在政策利好的引導(dǎo)下，隨著高凈值客戶的資金源源不斷入市，始于去年下半年的這輪牛市有望持續(xù)。

　　在私募投資圈內(nèi)習(xí)慣被稱為“投資者老?！钡膭⒕?，自2004年獨(dú)創(chuàng)出“釣魚理論”投資模式以來(lái)，憑借著在股價(jià)相對(duì)低位的“水面釣魚”、股價(jià)相對(duì)高位的“山上放鷹”操作思路，近十年來(lái)實(shí)現(xiàn)年化收益率近100%。對(duì)此，中國(guó)證券報(bào)記者從其展示的一個(gè)操作賬戶與其微博中，得到了證實(shí)。

　　劉敬認(rèn)為，在政府深化國(guó)企改革、盤活存量資產(chǎn)的大背景下，活躍股市有著重要意義。在這一大的政策背景下，股市具備進(jìn)一步走牛的條件。尤其是在當(dāng)前房地產(chǎn)、礦產(chǎn)業(yè)等傳統(tǒng)吸金大戶不景氣的背景下，一些高凈值客戶正在將其資產(chǎn)從這些領(lǐng)域和銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到股市中來(lái)，這從其最近募集資金、與客戶溝通過程中可以明顯感覺出來(lái)。雖然劉敬看好股市，但他并不看好目前的大盤藍(lán)籌股。他認(rèn)為，經(jīng)過去年底的大幅拉升，券商、地產(chǎn)等大盤股估值基本已經(jīng)一步到位，未來(lái)走勢(shì)將會(huì)呈現(xiàn)分化。其相對(duì)看好保險(xiǎn)行業(yè)，因?yàn)殡S著股市活躍，保險(xiǎn)公司證券投資收益率會(huì)水漲船高。

　　盡管劉敬認(rèn)為股市未來(lái)會(huì)持續(xù)走牛，但他在實(shí)際投資過程中往往淡化指數(shù)，更注重自下而上選擇個(gè)股。2015年，他認(rèn)為無(wú)論是主板，還是中小板、創(chuàng)業(yè)板都有投資機(jī)會(huì)。關(guān)鍵是從國(guó)家政策支持的行業(yè)中挑選出好公司，長(zhǎng)期持有將會(huì)獲得不錯(cuò)回報(bào)。他尤其重視更換了實(shí)力雄厚大股東的公司，或者有實(shí)力強(qiáng)大股東參與定增的公司。這些股東往往會(huì)給上市公司帶來(lái)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而促使公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)，股價(jià)隨后會(huì)出現(xiàn)大幅上漲。劉敬表示，他一般會(huì)選擇一些股價(jià)從高位下來(lái)后長(zhǎng)期低迷的公司進(jìn)行重點(diǎn)跟蹤，一旦公開信息表明有實(shí)力強(qiáng)大的股東介入，他就會(huì)把握住這種“價(jià)值投機(jī)”時(shí)點(diǎn)。

　　劉敬表示，自己奉行“價(jià)值投機(jī)”的理念，近十幾年來(lái)，主要投資了十幾只股票，每次買入后一般至少持有半年到一年，獲利50%以上再考慮兌現(xiàn)，很少短炒。持股的近一年時(shí)間里，會(huì)遇到股價(jià)波動(dòng)，這時(shí)候就需要忍耐?；趯?duì)股東實(shí)力和上市公司的信心，會(huì)堅(jiān)定自己認(rèn)可所持股票的投資價(jià)值。

　　“最好遠(yuǎn)離市場(chǎng)，這樣才不會(huì)被市場(chǎng)每天的波動(dòng)所左右。”劉敬表示，統(tǒng)計(jì)后不難發(fā)現(xiàn)，滬深兩市有30%的股票近10年漲了10倍。但是，大多數(shù)投資者并沒有獲得如此高的回報(bào)，主要原因就是離市場(chǎng)太近，很多投資者在市場(chǎng)短線波動(dòng)中追漲殺跌，難免造成虧損不斷。

　　“機(jī)會(huì)是等來(lái)的，股價(jià)下跌才是買入機(jī)會(huì)?！眲⒕幢硎荆灰蓛r(jià)跌到了自己認(rèn)為便宜的相對(duì)低點(diǎn)，就會(huì)分批買入，攤低成本，到了高位再分批賣出，這正是“釣魚理論”的精髓。