□本報(bào)記者 萬(wàn)晶

　　海潤(rùn)光伏在推出每10股轉(zhuǎn)增20股預(yù)案的同時(shí)，三家股東大舉減持，隨后公司預(yù)告去年虧損8億元?！案咚娃D(zhuǎn)”是否成為掩護(hù)減持的煙幕彈？相關(guān)股東趕在利空發(fā)布前減持是否有內(nèi)幕交易之嫌？海潤(rùn)光伏近日成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。另有數(shù)家推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司也出現(xiàn)大股東大規(guī)模減持。

　　高送轉(zhuǎn)歷來(lái)是歲末年初股市的熱門(mén)題材。在高送轉(zhuǎn)方案出爐前后，部分上市公司股價(jià)提前反映、大股東借利好減持、信息披露不充分等問(wèn)題突出。為維護(hù)市場(chǎng)正常交易秩序，保障市場(chǎng)公開(kāi)公平公正，維護(hù)投資者合法權(quán)益，必須嚴(yán)打“高送轉(zhuǎn)”幕后的違法違規(guī)行為，中小投資者也需對(duì)高送轉(zhuǎn)個(gè)股提高警惕。

　　作為股本管理手段，“高送轉(zhuǎn)”是股東權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整，對(duì)公司凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，不能增加股東的權(quán)益，但被部分上市公司用來(lái)進(jìn)行市值管理。近期A股市場(chǎng)違反常態(tài)的“高送轉(zhuǎn)”行為增多，多家上市公司推出高達(dá)每10股送轉(zhuǎn)15股甚至20股的方案，刺激股價(jià)大幅上漲。

　　部分上市公司推出的“高送轉(zhuǎn)”方案脫離公司基本面和財(cái)務(wù)狀況。公司雖然業(yè)績(jī)不佳，但在大股東和利益相關(guān)方的驅(qū)使下推出反常的高送轉(zhuǎn)方案，幕后不乏拉高股價(jià)便于相關(guān)方減持套現(xiàn)的考慮。統(tǒng)計(jì)顯示，在41家披露收到股東“高送轉(zhuǎn)”提議的上市公司中，10家公司去年前三季度凈利潤(rùn)同比下滑，其中3家公司已發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告。

　　推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司幾乎都是中小市值公司，且以在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的民營(yíng)企業(yè)為主，大股東持股比例較高，尤其是在限售股已解禁的情況下，更有提議上市公司進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的動(dòng)力。除公司股東外，部分機(jī)構(gòu)及個(gè)人在高送轉(zhuǎn)預(yù)案披露前提前大舉介入，待方案披露且公司股價(jià)拉高后再減持股份，這被市場(chǎng)人士認(rèn)為涉嫌內(nèi)幕交易。部分上市公司大股東一邊減持，一邊向上市公司提議高送轉(zhuǎn)，這也難免內(nèi)幕交易的嫌疑。

　　如果高送轉(zhuǎn)預(yù)案在公布前存在內(nèi)幕交易、利益輸送等問(wèn)題，公司股價(jià)往往會(huì)提前反映，待預(yù)案公告后，股價(jià)容易出現(xiàn)“見(jiàn)光死”，最終高位接盤(pán)的是中小投資者。如此內(nèi)幕交易行為嚴(yán)重干擾市場(chǎng)秩序，損害投資者利益，必須予以嚴(yán)打。

　　高送轉(zhuǎn)幕后的違法違規(guī)行為已引起監(jiān)管部門(mén)的重視，證監(jiān)會(huì)對(duì)于“高送轉(zhuǎn)”提出了每單必查內(nèi)幕交易的要求，從信息披露規(guī)范性、事后監(jiān)督、內(nèi)幕交易核查等方面多管齊下，嚴(yán)防操縱股價(jià)和內(nèi)幕交易等違法行為。上證所已將此類(lèi)選擇性、自愿性信息披露及相關(guān)二級(jí)市場(chǎng)交易納入重點(diǎn)關(guān)注和監(jiān)管范圍。

　　利潤(rùn)分配方案屬于上市公司自我決策行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能加以限制，因此如何完善信息披露成為當(dāng)務(wù)之急。完善的信息披露有助于投資者分辨上市公司高送轉(zhuǎn)的真實(shí)動(dòng)機(jī)，了解大股東的動(dòng)向。專(zhuān)家建議，大股東作為高送轉(zhuǎn)預(yù)案的提議人，應(yīng)該承諾在股東大會(huì)審議時(shí)投贊成票，應(yīng)披露在股東大會(huì)前是否有減持計(jì)劃以及具體減持方案。上市公司應(yīng)披露相關(guān)股東提議前后六個(gè)月內(nèi)已經(jīng)發(fā)生和將要進(jìn)行的特定事項(xiàng)，如限售股解禁、股東減持、股份質(zhì)押、非公開(kāi)發(fā)行等。同時(shí)，對(duì)高送轉(zhuǎn)中存在的內(nèi)幕交易行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所需加強(qiáng)信息披露與市場(chǎng)交易監(jiān)測(cè)的聯(lián)動(dòng)，利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，關(guān)注股價(jià)異動(dòng)，嚴(yán)打內(nèi)幕交易。