對于國際油價“底部”的猜想，多位接受中國證券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，在原油市場基本面未得到有效改善情況下，尚不足以迎來油價反轉(zhuǎn)行情。

　　格林大華期貨分析師原欣亮表示，從基本面上來看，上周美原油庫存持續(xù)增加，達(dá)4.067億桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過去5年的庫存上限，創(chuàng)1924年以來最高水平。最新數(shù)據(jù)顯示，美原油產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高。沙特方面將原油產(chǎn)量提高至980萬桶/天，創(chuàng)下去年10月份以來最高產(chǎn)量，并繼續(xù)下調(diào)其2月原油出口價格。

　　另一方面，備受關(guān)注的原油出口大國——俄羅斯決定，自2月1日起大幅下調(diào)石油出口稅，從每噸170.2美元降至每噸112.9美元，降幅達(dá)33.67%。原欣亮表示，這一舉措旨在減少當(dāng)前油價對俄羅斯財(cái)政的影響，給石油生產(chǎn)商減壓，這意味著產(chǎn)油國之間爭奪市場份額的“價格戰(zhàn)”仍在延續(xù)，全球性原油供應(yīng)過剩問題仍是市場主導(dǎo)，基本面將利空原油價格。

　　對于近日國際油價大幅反彈，寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認(rèn)為，國際油價連續(xù)兩個交易日累計(jì)漲幅超過一成，可能是短期超跌反彈，并不意味著底部已經(jīng)到來。

　　程小勇指出，從宏觀層面來看，2015年全球經(jīng)濟(jì)開局不利，包括美國、中國和歐洲公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都普遍走弱，盡管有季節(jié)性因素，但不可否認(rèn)的是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，特別是中國經(jīng)濟(jì)疲軟引發(fā)的需求下滑沖擊還將持續(xù)。從基本面來看，1月份OPEC原油產(chǎn)量繼續(xù)增長，OPEC成員國產(chǎn)油量在1月每天增加48.3萬桶，日均為3090.5萬桶。其中，伊拉克、沙特和安哥拉的石油新增產(chǎn)量尤其多。

　　值得注意的是，美國的石油企業(yè)迫于利潤下降正計(jì)劃減少開支。美國石油巨頭?？松梨诠?月2日公布，由于油價下跌，公司去年四季度凈利潤下降。公司去年投資開支為385億美元，比2013年減少40億美元。?？松梨趯⒂?月初公布2015年投資預(yù)算，公司此前稱未來幾年投資預(yù)算預(yù)計(jì)都會低于370億美元。

　　此外，美國雪佛龍石油公司日前也發(fā)布報(bào)告稱，公司在2015年開采投資預(yù)算為350億美元，比2014年減少13%。美國油田技術(shù)服務(wù)公司貝克休斯日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國運(yùn)營的油田鉆井?dāng)?shù)量連續(xù)8周下降。

　　程小勇說，盡管美國第三大和第四大石油公司削減開支，但尚沒有實(shí)際性減產(chǎn)，回顧上世紀(jì)80年代，油價觸底是在OPEC減產(chǎn)之后才出現(xiàn)的。

　　民生期貨市場部副總經(jīng)理屈曉寧也對記者表示，對國際油價見底的“猜想”并不贊同，首先是供給的持續(xù)是可預(yù)見的，歐佩克和非歐都沒有減產(chǎn)的意愿，需求也沒有明顯的提升。近期的上漲只能是地域突發(fā)事件和短期行為，原油探底之路還很漫長，等到開始有減產(chǎn)出現(xiàn)才可能逐步止住下跌。

　　國際油價何時方能言底呢？原欣亮表示，1月以來國際油價劇烈波動，OVX（石油ETF波動率)大幅增加，持續(xù)在58的高位，因此反映出原油價格仍有下跌風(fēng)險，仍處在尋底過程中。這波原油底部的標(biāo)志是原油市場份額爭奪達(dá)到一短暫的均衡，同時OVX下降到40下方。

　　另外，下一個支撐的位置直指最近兩年增產(chǎn)最多的美國頁巖油成本。此前市場對頁巖油的成本估計(jì)有各種版本，從30美元/桶至70美元/桶不等，但各頁巖區(qū)塊因開采難度與效率不同，很難給出統(tǒng)一的成本線，去年10月以來，鉆機(jī)數(shù)量開始下降，到今年1月底，回落幅度達(dá)24%，且其中三分之二是發(fā)生在1月份，油價下跌到當(dāng)前的水平，的確是觸及了部分產(chǎn)油區(qū)的成本。也是在1月開始，市場抄底的聲音開始越來越大。

　　華泰長城期貨分析師陳靜怡認(rèn)為，在目前這個時點(diǎn)，國際油價底部要確認(rèn)，至少要看到美國原油產(chǎn)量被擠出，無論是因?yàn)槌杀疽蛩?，還是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流無法持續(xù)，或者產(chǎn)油國出現(xiàn)局勢動蕩導(dǎo)致供應(yīng)中斷；在資金面上，需要空頭獲利平倉，總體持倉量明顯回落才能夠見到底部。