□本報(bào)記者 張枕河

　　盡管國際油價在近幾個交易日明顯反彈，但多數(shù)海外投行并未因此而看多油價前景。部分投行認(rèn)為，近期油價走勢僅僅是前期跌勢過猛的技術(shù)性反彈，投資者應(yīng)該在考慮“抄底”時保持謹(jǐn)慎。

　　供需失衡可能加劇

　　摩根士丹利在最新報(bào)告中指出，油價近日出現(xiàn)的反彈更多只是技術(shù)層面的，這種回升或難以持續(xù)。該報(bào)告指出，美國油服公司貝克休斯1月30日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國石油鉆井平臺在截至1月30日當(dāng)周關(guān)閉了94口，至1223口的三年新低，降幅還創(chuàng)下了1987年有相關(guān)統(tǒng)計(jì)以來的歷史新高，這從心理層面刺激了紐約原油期貨價格當(dāng)日暴漲8.3%，市場認(rèn)為能源巨頭接下來將進(jìn)一步減產(chǎn)。不過，實(shí)際上美國鉆機(jī)數(shù)量下滑主要集中在低收益率的垂直或定向鉆機(jī)，絕大多數(shù)高效的鉆機(jī)仍會盡可能運(yùn)作，因此美國原油開采活動不會有該鉆井?dāng)?shù)量統(tǒng)計(jì)顯示的放緩程度。

　　摩根士丹利還強(qiáng)調(diào)，全球原油市場的基本面從今年3月起可能繼續(xù)惡化，供需失衡的態(tài)勢可能加劇，起碼不會出現(xiàn)緩和。對于供給端而言，最新數(shù)據(jù)顯示，1月石油輸出國組織（歐佩克）不僅沒有減產(chǎn)，反而選擇增產(chǎn)；對于需求端而言，目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)也比較疲軟，需求并不旺盛。

　　投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎

　　巴克萊銀行分析師表示，由于供需失衡的局面近期并無明顯緩解，油價可能仍未跌到底，未來數(shù)月兩地油價可能跌至每桶40美元以下的低位。該行將今年布倫特原油均價預(yù)期由每桶72美元下調(diào)至每桶44美元；將今年紐約原油均價預(yù)期由每桶66美元下調(diào)至每桶42美元。

　　該分析師強(qiáng)調(diào)，低油價對提振需求僅有微弱影響，2015年原油市場的供需很難恢復(fù)平衡，油價也難以明顯反彈。全球石油供應(yīng)過剩的局面將延續(xù)，至少將持續(xù)至2016年年初。該行預(yù)計(jì)，油價將在2016年反彈，布倫特原油2016年均價將升至每桶60美元，紐約原油2016年均價將升至每桶57美元。

　　高盛集團(tuán)也強(qiáng)調(diào)，盡管原油價格大幅下跌，但近期繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)依然偏大，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。高盛首席大宗商品分析師庫里在最新研究報(bào)告中稱，油價自去年6月以來“腰斬”后，還將在更長時間內(nèi)維持在低位，預(yù)計(jì)布倫特原油價格將跌至每桶40美元的水平。從供給端看，油價走低會使相關(guān)行業(yè)削減支出并提高效率以謀求生存，原油產(chǎn)量會出現(xiàn)一定調(diào)整，但并不會達(dá)到供應(yīng)量明顯銳減的程度。從需求端看，新興經(jīng)濟(jì)體的需求增長將進(jìn)一步放緩，這對于油價反彈非常不利。即使油價重新反彈，也很難回升至此前每桶100美元的高位，一個新的均衡價格會逐漸形成。