□本報(bào)記者 顧鑫

　　1月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)弱勢(shì)開(kāi)局，企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存將進(jìn)一步施壓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政策穩(wěn)增長(zhǎng)壓力仍然較大。貨幣政策寬松面臨一定的掣肘，可能會(huì)遲到，但基建投資應(yīng)適時(shí)加大托舉經(jīng)濟(jì)力度，在自貿(mào)區(qū)、“一帶一路”、新型城鎮(zhèn)化等戰(zhàn)略性領(lǐng)域有所作為。

　　從數(shù)據(jù)看，制造業(yè)PMI連續(xù)5個(gè)月下跌，為2012年10月以來(lái)首次跌入收縮區(qū)間。盡管往年1月制造業(yè)PMI環(huán)比下降較常見(jiàn)，但這主要是受春節(jié)因素?cái)_動(dòng)，今年春節(jié)在2月中旬，可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)增速下行仍在進(jìn)行之中。需求方面的疲軟從數(shù)據(jù)中也能窺見(jiàn)一斑，其中，新訂單指數(shù)為50.2%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為48.4%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　展望未來(lái)，企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存預(yù)計(jì)將進(jìn)一步施壓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。原油等大宗商品價(jià)格下跌抑制企業(yè)庫(kù)存投資意愿，需求疲軟帶來(lái)的產(chǎn)成品庫(kù)存積壓進(jìn)一步削弱企業(yè)生產(chǎn)意愿。1月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為47.4%，比上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，大型、中型和小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均低于50%。與此相呼應(yīng)的是生產(chǎn)指數(shù)比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)、原材料庫(kù)存指數(shù)比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)心態(tài)發(fā)生的這一微妙變化應(yīng)當(dāng)引起重視。

　　對(duì)于政策而言，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)大概率會(huì)調(diào)降，但這不意味著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在沒(méi)有穩(wěn)增長(zhǎng)政策托舉的情況下就能完成該目標(biāo)。在去年的意外降息后，繼續(xù)降準(zhǔn)、降息預(yù)期遲遲沒(méi)有兌現(xiàn)。這有著現(xiàn)實(shí)的難處，包括美元升值帶來(lái)的資金流出風(fēng)險(xiǎn)、股市吸虹效應(yīng)對(duì)貨幣政策寬松效應(yīng)的削弱等。在這種情況下，貨幣政策預(yù)計(jì)仍將通過(guò)逆回購(gòu)等短期工具維持資金供給平穩(wěn)。

　　鑒于穩(wěn)增長(zhǎng)緊迫性正在上升，基建投資應(yīng)適時(shí)加碼。房地產(chǎn)引擎動(dòng)力下降，而替代引擎還在培育、發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須繼續(xù)高度依賴基建投資。從2014年數(shù)據(jù)看，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比實(shí)際增長(zhǎng)9.9%，而全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比實(shí)際增長(zhǎng)15.1%。沒(méi)有基建投資發(fā)力，7.4%的經(jīng)濟(jì)增速難以實(shí)現(xiàn)。

　　具體而言，預(yù)計(jì)三方面基建投資會(huì)加快，將對(duì)2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生重要影響。一是自貿(mào)區(qū)建設(shè)。國(guó)務(wù)院日前印發(fā)了《關(guān)于推廣中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)可復(fù)制改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的通知》，原則上，除涉及法律修訂、上海國(guó)際金融中心建設(shè)事項(xiàng)外，能在其他地區(qū)推廣的要盡快推廣，能在全國(guó)推廣的要推廣到全國(guó)。部分地區(qū)已開(kāi)始落實(shí)文件要求，新的自貿(mào)區(qū)有望繼續(xù)獲批，這在帶動(dòng)基建投資同時(shí)將同步帶動(dòng)民間投資。

　　二是“一帶一路”規(guī)劃的公布和實(shí)施。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，約20省區(qū)市2015年的工作重點(diǎn)包括積極參與“一帶一路”建設(shè)，布局集中在交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及口岸建設(shè)等。

　　三是新型城鎮(zhèn)化試點(diǎn)地區(qū)的建設(shè)?！秶?guó)家新型城鎮(zhèn)化綜合試點(diǎn)方案》已經(jīng)印發(fā)，江蘇、安徽兩省和寧波等62個(gè)城市（鎮(zhèn)）列為國(guó)家新型城鎮(zhèn)化綜合試點(diǎn)地區(qū)，各試點(diǎn)要到2017年取得階段性成果，形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。試點(diǎn)地區(qū)城市建設(shè)融資渠道的打通預(yù)計(jì)將進(jìn)一步助力穩(wěn)增長(zhǎng)。