□唐啟軍

　　我國農(nóng)民專業(yè)合作社的蓬勃發(fā)展有效解決了單個農(nóng)戶“辦”不了、集體“統(tǒng)”不了、政府“包”不了的事情，實現(xiàn)了勞動力、資金、技術(shù)、土地、設(shè)備等生產(chǎn)要素的整合，提高了農(nóng)業(yè)機械化、標準化、規(guī)?；?jīng)營水平。但由于合作社規(guī)模小、實力還較弱，雖然合作社可以成為承貸主體，卻難獲資金支持。

　　今年有“北大倉”之稱的黑龍江省今年糧食生產(chǎn)再創(chuàng)歷史新高，預(yù)計2014年糧食總產(chǎn)達到1360億斤以上，全省糧食作物種植面積達到2.14億畝。其中，黑龍江省的玉米產(chǎn)量再創(chuàng)新高，總產(chǎn)預(yù)計2800多萬噸、實現(xiàn)了“十一連增”。然而，國家玉米臨儲政策啟動存在一到兩個月的真空期，導(dǎo)致玉米霉變率上升的風(fēng)險增加。因為只有政策啟動，糧庫才有錢開秤收糧。在2012年、2013年、2014年，黑龍江臨儲玉米的開秤時間分別是11月16日、11月23日、12月18日。而黑龍江省玉米10月中旬開始進入成熟期，臨儲時間則據(jù)此時間延后近一月有余。因此，潮糧不能馬上在收獲后銷售出去，則面臨存放難，易霉變，集中銷售價格低等問題。

　　此外，開秤后，加工企業(yè)不愿意高價收糧，又由于諸多因素，合作社和農(nóng)民不能及時變現(xiàn)，玉米現(xiàn)貨價格下跌后，農(nóng)民又出現(xiàn)惜售情況，面對這一切，合作社和農(nóng)民只能被動接受。利用期貨、現(xiàn)代金融手段和工具幫助農(nóng)民增收，已迫在眉睫。

　　目前，南華期貨利用黑龍江省實施《黑龍江省“兩大平原”現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合配套改革試驗金融改革方案》的有利時機，在黑龍江證監(jiān)局和大連商品交易所的大力支持下，根據(jù)黑龍江省農(nóng)業(yè)自身現(xiàn)狀和發(fā)展特點，設(shè)計出了利用期貨工具服務(wù)三農(nóng)，幫助農(nóng)民保價增收的多種模式，目前南華期貨已開始了逐步實施的過程。

　　農(nóng)民保價增收運作詳解

　　隨著黑龍江省在玉米產(chǎn)量成為全國第一大省之后，玉米存儲及銷售成為困擾農(nóng)民最大問題，一旦短期農(nóng)民手中存糧不能快速變現(xiàn)，就會出現(xiàn)大量霉變，造成國家不得不調(diào)降霉變標準進行收儲，這對于未來拍賣糧的采購方也會造成憂慮。如何將農(nóng)民手中糧快速變現(xiàn)，同時又不損失一段時間價格上漲帶來的收益，成為解決農(nóng)民擔(dān)憂的關(guān)鍵。目前可行的方案如下：

　　農(nóng)民保價增收合作方：由期貨風(fēng)險管理子公司、玉米銷售合作社、大型玉米采購企業(yè)三方構(gòu)成，期貨公司通過對接合作社與玉米采購企業(yè)幫其進行現(xiàn)貨銷售。

　　農(nóng)民保價增收流程：首先，玉米合作社通過期貨公司對接，將現(xiàn)貨玉米賣給大型玉米采購企業(yè)，企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨等級標準進行結(jié)算，期貨公司在此期間不參與現(xiàn)貨貿(mào)易流程。期貨公司為玉米合作社提供二次點價的權(quán)利，按合作社與玉米采購企業(yè)現(xiàn)貨銷售價格為標準，高于該價格在規(guī)定的時間內(nèi)合作社享有點價權(quán)利，如果在規(guī)定期間內(nèi)玉米價格始終低于現(xiàn)貨賣出價，合作社可以不點價。由于現(xiàn)貨已經(jīng)銷售，所以合作社沒有任何損失。如果價格高于合作社與企業(yè)銷售價格，合作社可以點價，超出部分由期貨風(fēng)險管理子公司補給合作社。為了得到二次點價的權(quán)利，合作社必須將玉米銷售現(xiàn)貨50%貨款存入期貨風(fēng)險管理子公司合作套保賬戶，期貨公司通過復(fù)制場外期權(quán)及資金運作對沖二次點價上漲成本，同時享有套保賬戶中所產(chǎn)生的其他收益。點價結(jié)束后子公司返還合作社資金，合作社不承擔(dān)套保賬戶運作風(fēng)險及期權(quán)費用。

　　農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)種植基金運作

　　隨著中央審議通過了《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的意見》，在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化不斷推進程中，農(nóng)村勞動力逐步轉(zhuǎn)移，原來經(jīng)營的土地流轉(zhuǎn)增加，使得農(nóng)業(yè)從業(yè)者的土地經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，先進的農(nóng)業(yè)技術(shù)裝備得到利用，為建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)創(chuàng)造了必要條件。黑龍江作為玉米產(chǎn)量大省目前已經(jīng)出現(xiàn)合作社自發(fā)承包農(nóng)戶土地，進行集中式種植、收獲、運輸、銷售。但在其運作過程中，種植及收獲仍需要大量的資金投入，并且隨著國家收儲政策的變動，玉米現(xiàn)貨價格也呈現(xiàn)階段性下跌走勢，為合作社賣糧形成壓力。合作社承擔(dān)著種糧資金投入成本上升，以及玉米價格下跌雙重風(fēng)險。而目前要解決其高種植成本資金和價格下跌風(fēng)險，運用傳統(tǒng)工具已經(jīng)無法實現(xiàn)。期貨公司借助金融領(lǐng)域優(yōu)勢整合資源將合作社種植資金成本降至最低，同時運用南華期貨風(fēng)險管理子公司及引入外部投顧，將合作社賣糧風(fēng)險及收益增值在資本市場上得以對沖和實現(xiàn)，形成種植低成本銷售無風(fēng)險的運營新模式。

　　農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)種植基金運作模式：針對種植合作社突出的種植資金成本和糧食銷售風(fēng)險，期貨公司幫助合作社引入優(yōu)質(zhì)低息農(nóng)業(yè)貸款資金將合作社承包土地及種糧投入成本降至最低。同時與合作社按玉米產(chǎn)量產(chǎn)出的高低給予的獎勵，鼓勵合作社精細化管理種植與收獲。期貨風(fēng)險管理子公司同種植合作社簽訂合作種植意向，最終現(xiàn)貨銷售后按收入進行分配。糧價下跌風(fēng)險由期貨公司風(fēng)險管理子公司進行風(fēng)險對沖，套保盈利部分彌補現(xiàn)貨下跌損失。同時引入外部投顧對閑置資金進行固定收益產(chǎn)品運作，進一步保證資金最大收益。