■ 貴金屬投資

　　□ 證金貴金屬研究員 謝堃

　　近期歐洲市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，重磅消息應(yīng)屬歐央行利率決議以及希臘大選。此前，避險(xiǎn)情緒推動(dòng)黃金和美元出現(xiàn)同漲格局，隨著消息落地，黃金和美元將回歸正常的負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元繼續(xù)走強(qiáng)，金銀重心逐漸下移。

　　市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如期登臺(tái)，本次聲明略顯鷹派，增加了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，資金再次回流美國(guó)，美元獲得追捧，貴金屬走勢(shì)則受到壓制。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，新增就業(yè)勢(shì)頭強(qiáng)勁，失業(yè)率下降，不過(guò)預(yù)計(jì)通脹在近期會(huì)進(jìn)一步降低。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的評(píng)估更為樂(lè)觀，對(duì)薪酬增速下降的擔(dān)心加劇。

　　歐元區(qū)技術(shù)性通縮得到確認(rèn)后，歐央行不得不擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，規(guī)模超出市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，變相降低了銀行融資成本，貨幣大戰(zhàn)愈演愈烈。成員國(guó)方面，瑞士央行的動(dòng)作可謂是外匯市場(chǎng)的黑天鵝事件，丹麥央行一周兩次宣布降息，美元受益走高，而黃金作為硬通貨，避險(xiǎn)功能盡顯，所以市場(chǎng)出現(xiàn)黃金和美元同漲格局。目前歐元區(qū)重磅事件塵埃落地，寬松的貨幣政策將成為常態(tài)，對(duì)黃金長(zhǎng)期推動(dòng)作用減弱。

　　希臘極左翼黨派聯(lián)盟Syriza贏得大選，給歐元區(qū)嚴(yán)重打擊。新領(lǐng)導(dǎo)人稱，放棄此前與援助計(jì)劃綁定的緊縮政策。但隨后各國(guó)紛紛表態(tài)，德國(guó)表示，歐盟將討論希臘債務(wù)展期的請(qǐng)求，但是在債務(wù)減計(jì)問(wèn)題上不會(huì)改變立場(chǎng)，希臘必須遵守援助協(xié)議才能繼續(xù)獲得援助；德國(guó)反歐元黨派表示，Syriza不想退出歐元區(qū)，但他想減計(jì)債務(wù)，這兩件事不可能同時(shí)發(fā)生。

　　農(nóng)歷新年前中國(guó)實(shí)物需求可能為金價(jià)提供潛在支持。盡管金價(jià)短期呈現(xiàn)回落跡象，但不應(yīng)是快速的，更可能的方式是緩步下行。盡管2014年12月非農(nóng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)幾周超預(yù)期，而零售銷售以及耐用品訂單等先行數(shù)據(jù)，可能暗示四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或不及預(yù)期。

　　美元走高，美股回落，ETF持倉(cāng)不變，金價(jià)在1300美元/盎司下方震蕩；中國(guó)實(shí)物交割維持年度均值水平，市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求無(wú)明顯消退跡象。近日黃金重心逐漸下移，COMEX黃金近日持倉(cāng)量下降，短線獲利盤離場(chǎng)跡象明顯。證金貴金屬建議，以高空操作為主，但一定要嚴(yán)格止損。白銀的下跌已在悄無(wú)聲息中展開(kāi)。近日銀價(jià)重心逐漸下移，MA5有死叉MA10趨勢(shì)，MACD同樣出現(xiàn)高位死叉趨勢(shì)，紅色能量柱急劇減少，顯示市場(chǎng)由多轉(zhuǎn)空。證金貴金屬建議，操作白銀同樣以高空操作為主。