□陸向東

　　對于不期而遇的“黑天鵝事件”，有基民認為是好事，因為“千金難買牛回頭”，是買入基金的好時機。但也有不少基民對此感到異常驚恐，因為既然連專家都認為是利空，甚至是重大利空，自然應將基金悉數(shù)賣。當然，更多基民則是對各種相互矛盾的說法不知所措。那么，面對各種突發(fā)事件，怎樣才能使自己做到處變不驚，從容應對呢？

　　首先要認識到，“黑天鵝事件” 影響范圍既可能是市場整體，也可能是局部，持續(xù)時間也是長短不一，所以，應對的第一項舉措就是通過構建多角度全方位投基組合來規(guī)避風險：通過投資股票、債券、貨幣等不同品種基金來分散風險；通過同時投資A股市場和海外市場來分散風險。即便是QDII基金，也應分散投入成熟市場和新興市場；通過持有處于不同狀態(tài)基金，從時間角度規(guī)避風險，同為股票基金，既要買高倉位老基金，也要選擇低倉位次新基金，甚至是正處于認購期的零倉位基金。

　　股票基金系中長期投資品種，最終決定盈虧結果的是中長期趨勢。而這種市場趨勢一旦形成，通常短則數(shù)月，長則持續(xù)數(shù)年。由此也決定基民在遭遇“黑天鵝事件”后，沒必要草率決定，倉促行事，而應等待自身情緒穩(wěn)定，中長期趨勢明朗后，再按照市場客觀呈現(xiàn)出的中長期趨勢，動態(tài)調(diào)整基金大類品種在基金總資產(chǎn)中的比例，努力做到順勢持基，將是降低“黑天鵝事件”帶來負面沖擊的第二項舉措。即：當市場處于由熊市狀態(tài)向牛市狀態(tài)轉(zhuǎn)變階段，可以較多資產(chǎn)買入高倉位股票型基金；當市場呈上下兩難，反復震蕩狀態(tài)時，應減持部分高倉位股基，轉(zhuǎn)投低倉位次新股票基金；當市場由牛市狀態(tài)向熊市狀態(tài)轉(zhuǎn)變時，應拋空高倉位股基，并將資金用以認購零倉位新股基，或買入債券基金。

　　通常當實體經(jīng)濟開始呈現(xiàn)過熱狀態(tài)時，政府往往會出臺種種調(diào)控政策，這種調(diào)控既可能對某些行業(yè)中的上市公司構成利空，更可能對整個市場形成沖擊，因此，一旦政策出臺，就易引發(fā)市場暴跌甚至進入周期性調(diào)整。反之，每當實體經(jīng)濟呈現(xiàn)不景氣時，政府往往會下調(diào)存款準備金率甚至降息以刺激實體經(jīng)濟，還可能會針對某些行業(yè)發(fā)展出臺支持政策，一旦政策出臺甚至只要產(chǎn)生這種預期，就會引發(fā)反彈甚至產(chǎn)生新一輪牛市。所以，應對“黑天鵝事件”的第三項舉措是：當發(fā)現(xiàn)政府可能或已出臺旨在提振實體經(jīng)濟相應政策時，可分批買入股基；當發(fā)現(xiàn)政府可能或已出臺旨在給實體經(jīng)濟降溫政策時，可以降低風險為目的，分批減持手中股基。

　　此外，重大消息中有些是可以預見的，如央行調(diào)控存貸款利率，證監(jiān)會決定變動股票供求狀態(tài)等，有的則是難以預見的，如地震等自然災害，更有一些消息可能會對某些品種構成利空，但卻會對另一些品種構成利好。由此便給基民分辨基金經(jīng)理究竟屬于優(yōu)秀還是平庸的機會。通常情況下，優(yōu)秀基金經(jīng)理會以敏銳的市場嗅覺，提前采取措施規(guī)避風險，甚至轉(zhuǎn)向一些可能受益的板塊，從而使所負責基金獲得超常表現(xiàn)；平庸基金經(jīng)理則由于在投資活動中既不肯多付出，又害怕失敗，凡事喜歡隨大流，這決定其所負責的基金業(yè)績只會隨著市場漲跌起起伏伏。所以，應對“黑天鵝事件”的最后一項舉措是：當發(fā)現(xiàn)手中所持基金遭遇“黑天鵝事件”后，在同類基金中努力尋找優(yōu)質(zhì)基金，并果斷轉(zhuǎn)換。