建信穩(wěn)定增利債券型證券投資基金（簡稱“建信增利”）是建信基金管理有限公司旗下發(fā)行的首只一級債基，該基金設(shè)立于2008年6月，截至2014年四季度末，該基金的資產(chǎn)規(guī)模為27.26億元，份額為17.80億份。

　　歷史業(yè)績：從業(yè)績表現(xiàn)上來看，截至2015年1月15日，設(shè)立以來該基金凈值上漲83.09%，位于同期所有債基第7名；2014年以來凈值上漲26.01%，排名位于所有債基前列，表現(xiàn)出色。

　　投資風(fēng)格：合理運用杠桿， 穩(wěn)健配置。長期來看，該基金配置較為分散且穩(wěn)健，偏好企業(yè)債、中期票據(jù)、政策性金融債，2014年二季度增加了可轉(zhuǎn)債的投資比例；從投資杠桿上來看，雖然該基金的投資杠桿水平相對較低，但運用合理，2013年末至2014年二季度末，債券市場逐漸好轉(zhuǎn)，該基金杠桿水平順勢提升，而在2014年下半年尤其是四季度以來，債券收益率水平較前期調(diào)整幅度較大，已處于歷史均值水平，為達到穩(wěn)健配置的目的，該基金投資杠桿逐漸降低，以更好的鎖定前期的收益。

　　基金經(jīng)理管理能力較強?；鸾?jīng)理鐘敬棣，現(xiàn)任公司投資管理部副總監(jiān)，對債市節(jié)奏把握能力較強，其管理的基金業(yè)績表現(xiàn)出色，截至2015年1月15日，管理建信安心保本、建信雙息、建信收益的任職年化收益率均位于同類型基金經(jīng)理前列。另外，作為銀行系背景的基金公司在拿債方面存在較大優(yōu)勢。建信基金借助股東方，可以爭取到更多資源，相對于小公司具有明顯的優(yōu)勢。

　　投資建議：目前偏低的貨幣增速環(huán)境對于落實前期發(fā)改委批復(fù)的基建項目支持度并不夠，后續(xù)或?qū)懈喾e極的貨幣政策逐漸推出，從這個角度看債券市場仍然有一定的想象空間；此外，該基金自二季度以來增加可轉(zhuǎn)債的投資比例，注重轉(zhuǎn)債的波段操作機會，受益于A股的出色表現(xiàn)，轉(zhuǎn)債的投資價值突出，也是2015年較好的投資標(biāo)的，轉(zhuǎn)債的投資，可能為該基金的業(yè)績起到錦上添花的作用。因此，建信增利作為債券型基金，為中低風(fēng)險的基金品種，長期以來配置穩(wěn)健，收益穩(wěn)定，適合風(fēng)險承受能力較低，并期望獲得穩(wěn)定增值的投資者長期持有。

　　（天相投顧 胡俊英 石巖）